1、什(shen)么(me)是证券投资顾问业(ye)务？

答：证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)(zi)顾(gu)问是证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)业务的(de)一种基本(ben)形式，是指证(zheng)券(quan)(quan)公司、证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)机构接受(shou)客户委托，按照约定，向客户提供涉及证(zheng)券(quan)(quan)及证(zheng)券(quan)(quan)相关产品(pin)的(de)投资(zi)(zi)(zi)建(jian)(jian)议(yi)服务，辅(fu)助客户作出投资(zi)(zi)(zi)决策(ce)，并(bing)直接或者间接获取(qu)经济利益的(de)经营活动。投资(zi)(zi)(zi)建(jian)(jian)议(yi)服务内(nei)容(rong)包括投资(zi)(zi)(zi)的(de)品(pin)种选择、投资(zi)(zi)(zi)组合以及理财规划建(jian)(jian)议(yi)等。

2、证(zheng)券(quan)投资顾问与证(zheng)券(quan)经纪(ji)人(ren)有什么(me)区别(bie)？

答：证券投资顾问(wen)与证券经纪人在身(shen)份(fen)关系、注(zhu)册要求(qiu)及服务内(nei)容上有明(ming)显区别：

（1）、身份关系。证(zheng)券经(jing)纪人是指接受证(zheng)券公(gong)司(si)的委托，代理其(qi)从事客户招揽和(he)客户服务(wu)等活动的证(zheng)券公(gong)司(si)以外的自然(ran)人，不属于证(zheng)券公(gong)司(si)员(yuan)工(gong)(gong)；投(tou)资(zi)顾(gu)问是证(zheng)券公(gong)司(si)、证(zheng)券投(tou)资(zi)咨(zi)询机构的正式员(yuan)工(gong)(gong)中(zhong)，取得证(zheng)券投(tou)资(zi)咨(zi)询执(zhi)业资(zi)格、提供投(tou)资(zi)顾(gu)问服务(wu)的人员(yuan)。

（2）、注册要(yao)求。证券经(jing)纪人通(tong)过(guo)证券从(cong)(cong)业资格考试，可进行注册登记(ji)；投资顾问必须通(tong)过(guo)投资分析的专(zhuan)项(xiang)考试，具有本科(ke)以上学(xue)历(li)，并至少有两年证券从(cong)(cong)业经(jing)验。

（3）、服务内容。证券经(jing)纪(ji)人的(de)客户(hu)服务限于向(xiang)客户(hu)传(chuan)递由证券公司统(tong)一提(ti)供(gong)的(de)研究报告及证券投(tou)(tou)资(zi)有关的(de)信息；投(tou)(tou)资(zi)顾(gu)问要了(le)解客户(hu)需求，评(ping)估客户(hu)风险承受能力，提(ti)供(gong)有针对(dui)性的(de)顾(gu)问建议服务。

另(ling)外，证券(quan)经(jing)纪(ji)人拓(tuo)展服务范围，从(cong)事投(tou)资顾问业务，应当转(zhuan)变身份，成(cheng)为证券(quan)公司或(huo)者证券(quan)投(tou)资咨(zi)询机构(gou)的员(yuan)工(gong)，通过所(suo)在机构(gou)注册(ce)取得证券(quan)投(tou)资咨(zi)询执业资格。

3、证券公司的投资(zi)顾问在展业前需要做哪些准(zhun)备？

答：（1）首先获得执(zhi)业资格；（2）了解公司的(de)基本情(qing)况；（3）了解(jie)公司的各(ge)项基础业务。

4、作(zuo)为公司的投资顾(gu)问，需(xu)要了(le)解哪些业务呢(ni)？

答：（1）公司的(de)金融类产品；（2）咨询服(fu)务类产品；（3）非金融服(fu)务类产品(pin)。

5、为什么发布研究报告和证(zheng)券(quan)投资顾问是证(zheng)券(quan)投资咨询业务(wu)的(de)基本形式?

答：证券、期货投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)管理暂行办法》将证券投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)界定(ding)为(wei)(wei)，从事证券投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)业务(wu)(wu)的机构及其(qi)咨询(xun)人(ren)员，为(wei)(wei)证券投资(zi)(zi)(zi)人(ren)或(huo)(huo)者(zhe)客户提供证券投资(zi)(zi)(zi)分析、预测或(huo)(huo)者(zhe)建议(yi)等直(zhi)接或(huo)(huo)者(zhe)间(jian)接有(you)偿咨询(xun)服务(wu)(wu)的活动。证券投资(zi)(zi)(zi)咨询(xun)发展(zhan)初期主要表现为(wei)(wei)“股评”形(xing)式，特别是媒体(ti)股评。随(sui)着投(tou)(tou)资者结构的(de)(de)变化和(he)(he)投(tou)(tou)资者需(xu)求(qiu)的(de)(de)深化，证券投(tou)(tou)资咨询逐渐演化为证券投(tou)(tou)资顾(gu)问业(ye)务(wu)和(he)(he)发布(bu)研(yan)究(jiu)报告两种基(ji)本形(xing)式。这两种基(ji)本形(xing)式是市(shi)场自发探索(suo)的(de)(de)结果(guo)。

一方面，自1998年，证(zheng)券投(tou)资基金起步发展(zhan)，监管(guan)上(shang)也规定“基金管(guan)理(li)公司(si)可以(yi)选择财务状况良(liang)好，经营行为规范，研究实力较强的证券经营机构，向其租用专用交(jiao)易席位”，基金对专业(ye)证(zheng)(zheng)券研究(jiu)的(de)需求增强，证(zheng)(zheng)券经(jing)营机构相继探索独立证(zheng)(zheng)券研究(jiu)，向(xiang)基金等机构投资(zi)者发送研究(jiu)报(bao)告(gao)。研究(jiu)报(bao)告(gao)包含证(zheng)(zheng)券投资(zi)价值分(fen)析意(yi)见(jian)，业(ye)内(nei)将发布研究(jiu)报(bao)告(gao)活(huo)动俗称(cheng)为(wei)“研(yan)究咨询”。研究报(bao)告成为(wei)证券公司维护和服务机(ji)构(gou)投资者的(de)基本手段，并(bing)且(qie)对(dui)证券市场定价产生越(yue)来越(yue)大(da)的(de)影响(xiang)。

另一方面(mian)，随(sui)着普(pu)通投资者咨询服务需求的深化(hua)，简单“股(gu)评”已不能满(man)足(zu)投(tou)资者的需要，证券(quan)公(gong)司、证券(quan)投(tou)资咨(zi)询机(ji)构开始探索提供面(mian)对面(mian)的、有(you)针对性的证券(quan)投(tou)资建(jian)议、理财(cai)规划(hua)等(deng)专业咨(zi)询顾(gu)问服(fu)务(wu)(wu)，建(jian)立一支(zhi)顾(gu)问服(fu)务(wu)(wu)队伍，投(tou)资顾(gu)问服(fu)务(wu)(wu)模式逐渐形成。

从境(jing)外成熟资(zi)(zi)本(ben)市场(chang)情况看，投资(zi)(zi)顾问服务(wu)(wu)和独立(li)研究报告是国际(ji)投行的两类服务(wu)(wu)内容(rong)。两类业务(wu)(wu)由不(bu)同(tong)的法律(lv)法规、规则予(yu)以规范，由投资(zi)(zi)顾问和研究分析(xi)师(shi)两种不(bu)同(tong)的角色承担(dan)。如美国《1940年投资顾问法》及相关(guan)规则对投资顾问业务作(zuo)出规定；《1934年(nian)证(zheng)券交易法》及全美证(zheng)券商协会（FINRA，原(yuan)为NASD）

《2711规则(ze)》对研(yan)究(jiu)报告和(he)研(yan)究(jiu)分(fen)析师作出规范(fan)。当前(qian)境内证(zheng)券(quan)公(gong)司、证(zheng)券(quan)投资咨询(xun)机构对投资顾问服务(wu)和(he)独立证(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)的探索方(fang)向，符合国(guo)际通行做法。

6、投资顾问(wen)与客户沟通有哪些(xie)方式？

答：（1）电(dian)话约谈；（2）面见客户；（3）沙龙及(ji)讲(jiang)座(zuo)组织(zhi)；（4）管(guan)理节点

7、投资顾问服务客户的步(bu)骤是哪些？

答(da)：（1）认(ren)识客户(hu)前准(zhun)备；（2）认识客(ke)户并建立(li)《客(ke)户信息汇总表》；（3）熟悉客户，了解(jie)客户需(xu)求；（4）帮助(zhu)客(ke)户，满(man)足客(ke)户需(xu)求；（5）提(ti)高客(ke)(ke)户贡献，与客(ke)(ke)户共(gong)成长。

8、证(zheng)券(quan)投资(zi)顾问业(ye)务与证(zheng)券(quan)经纪业(ye)务的关系？

答：（1）两者的本(ben)质差异(yi)。证(zheng)券(quan)经纪业务与证(zheng)券(quan)投(tou)资顾问(wen)(wen)业务具有不同的要素和功能(neng)。证(zheng)券(quan)经纪业务的基(ji)本(ben)要素是市场席(xi)位进入、账(zhang)户管理(li)、结(jie)算清算，其功能(neng)是帮助(zhu)客(ke)户完成交易(yi)；投(tou)资顾问(wen)(wen)业务的基(ji)本(ben)要素是提供证(zheng)券(quan)投(tou)资建(jian)议、收取服务报酬，其功能(neng)是帮助(zhu)客(ke)户实现资产增值。

（2）两者的(de)(de)边界(jie)。证券(quan)经纪、投资顾问是券(quan)商(shang)提(ti)供(gong)的(de)(de)两种(zhong)基本证券(quan)服务。两者联系(xi)紧密(mi)，实践中(zhong)可(ke)以同时提(ti)供(gong)，立法上需(xu)要界(jie)定(ding)其边界(jie)。对于券(quan)商(shang)提(ti)供(gong)与证券(quan)经纪业务密(mi)切(qie)相关的(de)(de)投资顾问服务，但不为(wei)此顾问服务行为(wei)收取特别报(bao)酬的(de)(de)情形（即仅收取经纪佣(yong)金而没(mei)有(you)约定(ding)佣(yong)金中(zhong)包含顾问服务费(fei)用），美(mei)国《1940年投(tou)资顾(gu)问(wen)法(fa)》在(zai)投(tou)资顾(gu)问(wen)的定义中将其排除(chu)，归为(wei)证券(quan)(quan)(quan)经纪(ji)业务(wu)。香港地区相(xiang)(xiang)关规定明确，证券(quan)(quan)(quan)经纪(ji)商(shang)提供与证券(quan)(quan)(quan)经纪(ji)业务(wu)密切相(xiang)(xiang)关的投(tou)资顾(gu)问(wen)服(fu)务(wu)，但不为(wei)此顾(gu)问(wen)服(fu)务(wu)行为(wei)收取(qu)特别报酬的，不需(xu)要(yao)在(zai)第1类证券经纪牌(pai)照的(de)基础上(shang)，再取得第(di)4类证券投(tou)资(zi)咨询牌照。

从(cong)美(mei)国、香港地区市场的(de)法律(lv)界(jie)定看，是(shi)否约定收取顾问服务(wu)(wu)(wu)(wu)报酬，是(shi)投资顾问业(ye)务(wu)(wu)(wu)(wu)与证券经纪业(ye)务(wu)(wu)(wu)(wu)（附(fu)带免费顾问服务(wu)(wu)(wu)(wu)情形）的(de)区别之一。我会《证券公司业(ye)务(wu)(wu)(wu)(wu)范围审批暂行规定》第(di)3条规(gui)定，证(zheng)券(quan)(quan)公司(si)对其证(zheng)券(quan)(quan)经纪业务客户(hu)提(ti)供证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)咨(zi)询(xun)服(fu)务，不就该项服(fu)务与客户(hu)单独签(qian)订(ding)协议、单独收(shou)取费用(yong)，且(qie)收(shou)取的证(zheng)券(quan)(quan)经纪业务佣金不超过规(gui)定上限的，无须取得证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)咨(zi)询(xun)业务资(zi)(zi)格，但(dan)应当比照执行(xing)证(zheng)券(quan)(quan)投资(zi)(zi)咨(zi)询(xun)业务的规(gui)则。这种(zhong)规(gui)定与境外市(shi)场的法律界(jie)定基本吻合。

（3）两者融合情形。证券经纪服务和投资顾(gu)问(wen)服务在(zai)收费上会有融合，约定佣(yong)金中包(bao)含顾(gu)问(wen)服务报酬，是间接获取顾(gu)问(wen)收入的一种普遍方(fang)式。如自1980年(nian)代，美国券商探索出现(xian)两种账(zhang)(zhang)户：一是基(ji)(ji)于(yu)固定(ding)(ding)费(fei)用的账(zhang)(zhang)户，与客(ke)户约定(ding)(ding)提(ti)供(gong)经纪(ji)交(jiao)易(yi)、投资(zi)(zi)(zi)建议等服务，每年(nian)收(shou)取固定(ding)(ding)佣金报(bao)酬(chou)；二(er)是基(ji)(ji)于(yu)资(zi)(zi)(zi)产收(shou)费(fei)的账(zhang)(zhang)户，与客(ke)户约定(ding)(ding)提(ti)供(gong)经纪(ji)交(jiao)易(yi)、财(cai)富管理等服务，按客(ke)户账(zhang)(zhang)户资(zi)(zi)(zi)产净值(zhi)的一定(ding)(ding)比例收(shou)取报(bao)酬(chou)。两种账(zhang)(zhang)户是否(fou)属于(yu)投资(zi)(zi)(zi)顾问服务曾(ceng)有(you)争议，引发数起客(ke)户纠(jiu)纷。SEC曾发文明确两种账(zhang)户属于证券(quan)经纪服务(wu)。但美国(guo)高法审理判决认(ren)为，两类账(zhang)户具(ju)有投(tou)资(zi)顾问业务(wu)的(de)基本要(yao)素，应当归为投(tou)资(zi)顾问业务(wu)，并要(yao)求SEC取消有(you)关文件。目前，SEC仍(reng)将两(liang)种账户纳入投资顾问业(ye)务(wu)范(fan)畴管理。

（4）我(wo)国(guo)证券(quan)(quan)公司(si)(si)的实践。近(jin)年来，部分(fen)证券(quan)(quan)公司(si)(si)已经在证券(quan)(quan)经纪服(fu)务(wu)基础上，探索(suo)向客(ke)(ke)户提(ti)供投(tou)资顾问(wen)服(fu)务(wu)，与客(ke)(ke)户签订(ding)(ding)独立于《委托代理(li)买卖合同》的书面服(fu)务(wu)合同，或者(zhe)由客(ke)(ke)户申请签订(ding)(ding)顾问(wen)服(fu)务(wu)申请表，约定(ding)投(tou)资建(jian)议、理(li)财(cai)规划服(fu)务(wu)内容，通过固定(ding)费用、差别佣金等方式(shi)收取服(fu)务(wu)报酬。这种探索(suo)已经不同于证券(quan)(quan)公司(si)(si)的免费咨询服(fu)务(wu)，应当(dang)属(shu)于投(tou)资顾问(wen)服(fu)务(wu)模式(shi)。

9、证券投资顾问与资产(chan)管(guan)理(li)业务的关系？

答：（1）法律(lv)规定(ding)的(de)国际(ji)对比。不(bu)同国家和地区(qu)的(de)法律(lv)规定(ding)有较大的(de)差异：

A、欧美的(de)投资(zi)顾问服务(wu)指(zhi)证券(quan)市场资(zi)产管理(li)服务(wu)行为，涵(han)盖共同基(ji)金、对冲基(ji)金、财富管理(li)（账户(hu)全(quan)权(quan)委托）、投资(zi)建(jian)议(yi)及理(li)财规划(hua)服务(wu)等；

B、我(wo)国香港地区(qu)9类证券业务牌照中，第4类牌照(zhao)是(shi)证券投资咨询牌照(zhao)，第(di)9类牌照(zhao)(zhao)是资产管(guan)理牌照(zhao)(zhao)，证券投(tou)资咨询与资产管(guan)理分牌照(zhao)(zhao)管(guan)理。

C、我国台湾(wan)地区《证券投(tou)资(zi)信托及顾问(wen)法》规定(ding)，投(tou)资(zi)顾问(wen)机构经许可可以从事证券投(tou)资(zi)顾问(wen)业务（投(tou)资(zi)建(jian)议）、全权(quan)委托投(tou)资(zi)业务（管(guan)理(li)委托人的账户）；

D、日本(ben)对投(tou)(tou)资顾问业(ye)(ye)务的(de)(de)管理与我(wo)国(guo)台湾(wan)地(di)区类似，符合基本(ben)条(tiao)件(jian)的(de)(de)投(tou)(tou)资顾问机构可以提供投(tou)(tou)资建议服务，符合较高条(tiao)件(jian)的(de)(de)投(tou)(tou)资顾问机构经核准可以从事账户全权委托业(ye)(ye)务。

综(zong)上，在欧美(mei)市场，投资(zi)(zi)(zi)顾(gu)问(wen)服(fu)(fu)务(wu)(wu)(wu)即资(zi)(zi)(zi)产管(guan)理(li)(li)行为，券商(shang)（财富管(guan)理(li)(li)和资(zi)(zi)(zi)产管(guan)理(li)(li)）、共同(tong)基(ji)金和对冲基(ji)金的(de)管(guan)理(li)(li)人均注(zhu)册(ce)为投资(zi)(zi)(zi)顾(gu)问(wen)。在台(tai)湾地(di)区(qu)和日本，投资(zi)(zi)(zi)顾(gu)问(wen)机构符合(he)一(yi)般标准(zhun)(zhun)的(de)，可以提供(gong)投资(zi)(zi)(zi)建议服(fu)(fu)务(wu)(wu)(wu)；符合(he)较高标准(zhun)(zhun)，经核准(zhun)(zhun)可以同(tong)时(shi)从(cong)事(shi)账(zhang)户全权委托业务(wu)(wu)(wu)。在香港地(di)区(qu)，有大量的(de)投资(zi)(zi)(zi)顾(gu)问(wen)机构同(tong)时(shi)取得第4类证券投资(zi)咨询(xun)牌照和第(di)9类资(zi)产(chan)管理牌照，也有近100家投资顾问机构仅(jin)取得第4类(lei)牌(pai)照。从实践看(kan)，仅(jin)取(qu)得第(di)4类(lei)牌照的机(ji)构，只为客(ke)户提供投资建议服务，生存发展也面(mian)临困难（与境内市(shi)场的证券投资咨询机(ji)构类(lei)似(si)）。

（2）今后境内市场(chang)的探索。投(tou)资(zi)顾(gu)(gu)问与(yu)定向(xiang)资(zi)产管理业(ye)(ye)务（账户全权委(wei)托(tuo)）均站在客户利益的立场(chang)，帮助客户实(shi)现资(zi)产增值(zhi)。实(shi)践(jian)中(zhong)，证券公司(si)可(ke)以(yi)依托(tuo)资(zi)产管理部门(men)提(ti)供(gong)投(tou)资(zi)顾(gu)(gu)问服务，基于(yu)客户具体需求，向(xiang)客户提(ti)供(gong)定向(xiang)资(zi)产管理或(huo)者组合管理建议服务（投(tou)资(zi)顾(gu)(gu)问服务），提(ti)供(gong)顾(gu)(gu)问服务的人(ren)员(yuan)应当取得(de)证券投(tou)资(zi)咨询执业(ye)(ye)资(zi)格，注册为证券投(tou)资(zi)顾(gu)(gu)问。

从境内市场多年的(de)(de)实践(jian)(jian)和(he)香港地区的(de)(de)实践(jian)(jian)看，证券投资咨询机构单(dan)纯(chun)提供投资建议(yi)服务，生存和(he)持(chi)续(xu)发展壮大(da)存在一(yi)定困(kun)难。《证券法》第171条规(gui)定(ding)(ding)，投(tou)资(zi)(zi)(zi)咨(zi)(zi)询机构(gou)(gou)及其从(cong)业人员从(cong)事证(zheng)券(quan)服务业务，不得代理委托人从(cong)事证(zheng)券(quan)投(tou)资(zi)(zi)(zi)。因此，目前证(zheng)券(quan)投(tou)资(zi)(zi)(zi)咨(zi)(zi)询机构(gou)(gou)从(cong)事定(ding)(ding)向资(zi)(zi)(zi)产(chan)管(guan)理业务存在(zai)实质法律(lv)障(zhang)碍。从(cong)证(zheng)券(quan)投(tou)资(zi)(zi)(zi)咨(zi)(zi)询机构(gou)(gou)长远发展来(lai)看(kan)，探索分(fen)类管(guan)理，借鉴香港地区、台湾地区和日本的经验(yan)，对于(yu)符(fu)合较高规(gui)定(ding)(ding)条件的证(zheng)券(quan)投(tou)资(zi)(zi)(zi)咨(zi)(zi)询机构(gou)(gou)，可以逐步研究(jiu)核准(zhun)其从(cong)事定(ding)(ding)向资(zi)(zi)(zi)产(chan)管(guan)理业务。

10、未(wei)来(lai)的(de)投资顾问(wen)需(xu)要哪些专(zhuan)业(ye)支(zhi)持？

答：市场(chang)营销、客户(hu)关系(xi)、理财规划、产(chan)品提供(gong)、行政综合(he)、法(fa)律顾问、税务规划、遗产(chan)规划和保险规划等。

11、投(tou)资顾问(wen)在综合金(jin)融服务工程中(zhong)的(de)角色定(ding)位？

答：组合设(she)计、持续服务(wu)和平台孵(fu)化。

12、投资顾问在和客户关系中(zhong)经营的是什(shen)么？

答：营(ying)销和服务。

13、投(tou)资顾问为(wei)客(ke)户达(da)成(cheng)理财(cai)目(mu)标的投(tou)资方式(shi)整体可以分为(wei)哪些？

答：组合(he)投资、定期定投和复利增长。