国产精品99

《期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品法》将“促进(jin)期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品市场服(fu)务国民(min)经济”确立(li)为(wei)立(li)法宗旨，突出期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品为(wei)国民(min)经济、实体经济服(fu)务的(de)功能定位，明确了(le)期(qi)(qi)(qi)货(huo)市场价格发现(xian)、风险管理、资源配置(zhi)的(de)三(san)大(da)功能，同时(shi)扩展(zhan)期(qi)(qi)(qi)货(huo)公司(si)(si)业务范(fan)围，为(wei)增强期(qi)(qi)(qi)货(huo)公司(si)(si)经营能力和(he)(he)风险管理能力，更好服(fu)务实体企业，预留了(le)法律空间。 

《期(qi)货(huo)(huo)(huo)和(he)衍(yan)(yan)生(sheng)品(pin)(pin)法(fa)》在重(zhong)点规范期(qi)货(huo)(huo)(huo)市场(chang)(chang)的(de)(de)同时，兼(jian)顾衍(yan)(yan)生(sheng)品(pin)(pin)市场(chang)(chang)发(fa)展，采(cai)取(qu)综合立法(fa)模(mo)式，统筹场(chang)(chang)内场(chang)(chang)外期(qi)货(huo)(huo)(huo)市场(chang)(chang)和(he)衍(yan)(yan)生(sheng)品(pin)(pin)市场(chang)(chang)，将其纳入同一部法(fa)律。明(ming)确界定(ding)期(qi)货(huo)(huo)(huo)和(he)衍(yan)(yan)生(sheng)品(pin)(pin)市场(chang)(chang)的(de)(de)结构性(xing)关系(xi)，进行了(le)一系(xi)列制(zhi)度安(an)排以适(shi)应(ying)金融业功能监管(guan)(guan)、行为监管(guan)(guan)的(de)(de)趋(qu)势，为期(qi)货(huo)(huo)(huo)和(he)衍(yan)(yan)生(sheng)品(pin)(pin)市场(chang)(chang)协调发(fa)展奠定(ding)了(le)法(fa)治基础。 

《期货(huo)和衍(yan)生(sheng)品法(fa)》充分考(kao)虑(lv)期货(huo)和衍(yan)生(sheng)品市(shi)场(chang)(chang)的(de)特殊性(xing)，将期货(huo)和衍(yan)生(sheng)品市(shi)场(chang)(chang)所(suo)依(yi)赖的(de)单一协议、终止(zhi)净额结算、中(zhong)央对(dui)手方清算、履约担保等基(ji)本制度在法(fa)条中(zhong)予以明确，并与民法(fa)典、公司(si)法(fa)、破(po)产法(fa)有关(guan)规定协调衔(xian)接，保护基(ji)础合同(tong)关(guan)系和交(jiao)易者权益，为(wei)市(shi)场(chang)(chang)发展提供充分的(de)法(fa)律依(yi)据。

《期货(huo)和(he)衍生品法(fa)(fa)》体(ti)(ti)现(xian)了(le)我国扩大对外(wai)(wai)(wai)(wai)开(kai)放(fang)的(de)(de)需求和(he)关(guan)切，填补(bu)了(le)涉(she)外(wai)(wai)(wai)(wai)期货(huo)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)法(fa)(fa)律(lv)制(zhi)度的(de)(de)空白。该法(fa)(fa)在总(zong)则中明确规(gui)定了(le)法(fa)(fa)律(lv)的(de)(de)域外(wai)(wai)(wai)(wai)适(shi)用效(xiao)力，针对跨境交(jiao)易(yi)(yi)(yi)与监管(guan)协作设立专门章(zhang)节，从“引进来”和(he)“走出去(qu)” 两方(fang)面，规(gui)定了(le)境内外(wai)(wai)(wai)(wai)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)场(chang)所、经营机构、交(jiao)易(yi)(yi)(yi)参(can)与者跨境交(jiao)易(yi)(yi)(yi)的(de)(de)行为规(gui)范(fan)和(he)相关(guan)监管(guan)措施(shi)，构建(jian)了(le)境内外(wai)(wai)(wai)(wai)市场(chang)互联互通的(de)(de)制(zhi)度体(ti)(ti)系基础。

《期(qi)货(huo)(huo)和(he)(he)(he)(he)(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)法(fa)》将(jiang)“防范化(hua)解金融风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)，维护国家(jia)经济安全(quan)”确立为(wei)立法(fa)宗旨，明(ming)确国家(jia)鼓励利用期(qi)货(huo)(huo)市场(chang)和(he)(he)(he)(he)(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)市场(chang)从(cong)事套期(qi)保值(zhi)等风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)管理活动。要求期(qi)货(huo)(huo)市场(chang)和(he)(he)(he)(he)(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)市场(chang)“建立和(he)(he)(he)(he)(he)完善风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)的(de)(de)监测监控与化(hua)解处(chu)置(zhi)机制(zhi)(zhi)(zhi)，依法(fa)限制(zhi)(zhi)(zhi)过度投机行为(wei)，防范市场(chang)系(xi)统(tong)(tong)性风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)”，同时将(jiang)“防范系(xi)统(tong)(tong)性风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)”作为(wei)期(qi)货(huo)(huo)监督管理机构的(de)(de)主要职责，在条文(wen)中创设了(le)特有(you)的(de)(de)风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)制(zhi)(zhi)(zhi)度，完善了(le)一般(ban)风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)制(zhi)(zhi)(zhi)度，健全(quan)了(le)市场(chang)风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)识别、风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)预防和(he)(he)(he)(he)(he)处(chu)置(zhi)体系(xi)，限制(zhi)(zhi)(zhi)过度投机行为(wei)，为(wei)有(you)效防范和(he)(he)(he)(he)(he)化(hua)解期(qi)货(huo)(huo)和(he)(he)(he)(he)(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)市场(chang)风(feng)(feng)险(xian)(xian)(xian)奠定了(le)法(fa)律基础。

《期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品法》并非(fei)现行(xing)法规制度(du)的简单升级，其调整对象从(cong)现行(xing)法规制度(du)以期(qi)(qi)(qi)货(huo)交(jiao)易管(guan)(guan)理为主，扩大(da)到(dao)整个(ge)期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品市(shi)(shi)场(chang)。在(zai)(zai)交(jiao)易环节方面全链条覆盖，总结提炼(lian)出期(qi)(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生品交(jiao)易一般规定，概(gai)括规定了期(qi)(qi)(qi)货(huo)交(jiao)易、衍生品交(jiao)易、期(qi)(qi)(qi)货(huo)结算(suan)与交(jiao)割的基本制度(du)。在(zai)(zai)机(ji)(ji)构方面全方位覆盖，从(cong)交(jiao)易者、经营机(ji)(ji)构到(dao)交(jiao)易场(chang)所，再到(dao)结算(suan)机(ji)(ji)构、服务机(ji)(ji)构，还涉及保证金存管(guan)(guan)机(ji)(ji)构、监(jian)测监(jian)控机(ji)(ji)构，再到(dao)自治自律(lv)机(ji)(ji)构、监(jian)管(guan)(guan)机(ji)(ji)构、跨境监(jian)管(guan)(guan)协(xie)作，将市(shi)(shi)场(chang)全部法律(lv)关系，纳入到(dao)法律(lv)调整对象范畴中来。 

针对期(qi)(qi)货(huo)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)，《期(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生(sheng)品(pin)法(fa)》系统规定了期(qi)(qi)货(huo)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)及(ji)其(qi)结(jie)算与(yu)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)割等期(qi)(qi)货(huo)市(shi)场(chang)基本(ben)制度(du)，确(que)立交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)者保护体系，规范期(qi)(qi)货(huo)经营机(ji)构、期(qi)(qi)货(huo)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)场(chang)所、期(qi)(qi)货(huo)结(jie)算机(ji)构和(he)(he)期(qi)(qi)货(huo)服务机(ji)构等市(shi)场(chang)主体的运行(xing)，明确(que)期(qi)(qi)货(huo)市(shi)场(chang)的监督管(guan)理等。针对衍生(sheng)品(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)，《期(qi)(qi)货(huo)和(he)(he)衍生(sheng)品(pin)法(fa)》对衍生(sheng)品(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)、互换合约、远期(qi)(qi)合约等进行(xing)了定义，对衍生(sheng)品(pin)的交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)原(yuan)则(ze)、交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)方式、履(lv)约保障、交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)禁止(zhi)行(xing)为等提出了基本(ben)要求，确(que)立了单一主协议、终止(zhi)净额结(jie)算、交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)报告库等衍生(sheng)品(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)基础制度(du)。

《期货(huo)和(he)(he)衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)法》弥补了现行(xing)法规制(zhi)度的不足，适用范围(wei)从境(jing)内(nei)扩(kuo)大到境(jing)外(wai)，统筹国(guo)(guo)内(nei)市(shi)场(chang)与国(guo)(guo)外(wai)市(shi)场(chang)，进(jin)行(xing)前瞻性制(zhi)度安排，与国(guo)(guo)际惯例相衔接。特别设置“跨境(jing)交易(yi)与监(jian)管(guan)协(xie)作”一章(zhang)，对(dui)期货(huo)和(he)(he)衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)跨境(jing)交易(yi)进(jin)行(xing)规定(ding)，为期货(huo)和(he)(he)衍(yan)生(sheng)(sheng)品(pin)市(shi)场(chang)对(dui)外(wai)开放(fang)、互联互通保驾护航。 

现(xian)行(xing)期(qi)货和衍生品规则多按照(zhao)先机(ji)构(gou)后(hou)(hou)行(xing)为(wei)(wei)顺序来(lai)规定(ding)，《期(qi)货和衍生品法》则采(cai)取了(le)(le)先行(xing)为(wei)(wei)后(hou)(hou)机(ji)构(gou)、先经营机(ji)构(gou)后(hou)(hou)交(jiao)易(yi)场(chang)所的(de)顺序，适应了(le)(le)金融(rong)业和金融(rong)市(shi)场(chang)从(cong)行(xing)业监(jian)(jian)管(guan)转变为(wei)(wei)功能监(jian)(jian)管(guan)、从(cong)机(ji)构(gou)监(jian)(jian)管(guan)转变为(wei)(wei)行(xing)为(wei)(wei)合规监(jian)(jian)管(guan)的(de)趋势(shi)。在章节(jie)设(she)置(zhi)上，增加“期(qi)货交(jiao)易(yi)者”“期(qi)货结算机(ji)构(gou)”“期(qi)货服务机(ji)构(gou)”“跨(kua)境(jing)交(jiao)易(yi)与监(jian)(jian)管(guan)协(xie)作”四(si)章，完善(shan)了(le)(le)有(you)关规定(ding)。

与现行(xing)法(fa)规制度相比，《期(qi)(qi)货(huo)(huo)和衍生(sheng)品法(fa)》适(shi)应了市场(chang)(chang)发展的(de)新趋势，将“期(qi)(qi)货(huo)(huo)投资者”改(gai)为(wei)(wei)“期(qi)(qi)货(huo)(huo)交(jiao)易(yi)者”，将“期(qi)(qi)货(huo)(huo)公司”改(gai)为(wei)(wei)“期(qi)(qi)货(huo)(huo)经营机构”，将“期(qi)(qi)货(huo)(huo)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)”改(gai)为(wei)(wei)“期(qi)(qi)货(huo)(huo)交(jiao)易(yi)场(chang)(chang)所(suo)(suo)”；概念定义(yi)从集中单列，改(gai)为(wei)(wei)在正文中混(hun)合出现，增(zeng)加(jia)了衍生(sheng)品交(jiao)易(yi)、互换合约、远期(qi)(qi)合约等(deng)概念定义(yi)。

《期(qi)(qi)(qi)货和(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)法(fa)》第一章明确(que)了(le)立(li)法(fa)宗旨(zhi)、调整(zheng)适用(yong)范围(wei)；明确(que)了(le)期(qi)(qi)(qi)货交(jiao)易(yi)(yi)、衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)交(jiao)易(yi)(yi)的定义；规(gui)定了(le)期(qi)(qi)(qi)货交(jiao)易(yi)(yi)和(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)交(jiao)易(yi)(yi)公(gong)开、公(gong)平、公(gong)正的原(yuan)则，禁止欺诈(zha)、操纵市(shi)场和(he)内幕交(jiao)易(yi)(yi)的行为；创新了(le)期(qi)(qi)(qi)货市(shi)场和(he)衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)市(shi)场的监(jian)督管理体制。 

本法第(di)二章确(que)立了期(qi)货品(pin)(pin)种(zhong)和期(qi)权(quan)(quan)品(pin)(pin)种(zhong)上市注册(ce)制度(du)，明(ming)确(que)期(qi)货交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)实行(xing)(xing)集中(zhong)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)、保证金交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)、持仓限额(e)等制度(du)，并规范程序化(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)，禁止内幕交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)、操纵市场(chang)、编造(zao)传播虚假信(xin)息或者误(wu)导(dao)性信(xin)息等违(wei)法行(xing)(xing)为。结(jie)合衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)的特殊性，对单一协议(yi)、履约担保、交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)终止净额(e)结(jie)算、交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)报告库(ku)等基本制度(du)作出规定，赋予国务院期(qi)货监督管(guan)(guan)理机构或国务院授权(quan)(quan)的部门监督管(guan)(guan)理衍(yan)(yan)生品(pin)(pin)市场(chang)的职责，并授权(quan)(quan)国务院依(yi)照该(gai)法原(yuan)则(ze)制定具体(ti)管(guan)(guan)理办法。

本法第三章规定了期(qi)货交(jiao)易的结算(suan)实行当日无负债结算(suan)、保证金不足强行平(ping)仓等(deng)制度，明确违约处置(zhi)程序，确立保证金及相关财产(chan)破产(chan)保护的原则，制定了期(qi)货的交(jiao)割(ge)规则。 

本法(fa)第四章规(gui)定交易者(zhe)适当性原则，将交易者(zhe)分为专业交易者(zhe)与普通交易者(zhe)；构建多元化期(qi)货纠(jiu)纷(fen)解(jie)决机制(zhi)，引(yin)入调解(jie)制(zhi)度(du)(du)和集体诉讼制(zhi)度(du)(du)；设立交易者(zhe)保(bao)障(zhang)基(ji)金。 

本法第五章规(gui)定了期(qi)(qi)货(huo)经(jing)营机(ji)(ji)构(gou)业(ye)务范围和(he)业(ye)务规(gui)范，强化(hua)期(qi)(qi)货(huo)经(jing)营机(ji)(ji)构(gou)的(de)(de)公司治理。第六(liu)章、第七章规(gui)定了期(qi)(qi)货(huo)交(jiao)易场所(suo)和(he)期(qi)(qi)货(huo)结算机(ji)(ji)构(gou)的(de)(de)组织(zhi)形式和(he)主要职责(ze)，明确期(qi)(qi)货(huo)结算机(ji)(ji)构(gou)的(de)(de)中(zhong)央(yang)对手方(fang)法律(lv)地位(wei)。第八章规(gui)定对期(qi)(qi)货(huo)服务机(ji)(ji)构(gou)进行(xing)(xing)备案管理，细化(hua)其(qi)基(ji)本行(xing)(xing)为规(gui)范。第九章规(gui)定了期(qi)(qi)货(huo)行(xing)(xing)业(ye)自律(lv)性组织(zhi)的(de)(de)管理方(fang)式，明确期(qi)(qi)货(huo)业(ye)协(xie)会的(de)(de)职责(ze)。 

本法第(di)(di)十(shi)章规定(ding)国(guo)务(wu)院期货监(jian)督管理机构的履(lv)职方式和(he)监(jian)管措施。第(di)(di)十(shi)一章对跨境交(jiao)易与(yu)监(jian)管协作作出原则性创新规定(ding)，首(shou)次确立本法的域(yu)外适用(yong)效(xiao)力。第(di)(di)十(shi)二章对期货市场和(he)衍生品市场的各(ge)类违法行为加重法律责任，显著提高违法成本。