业绩好，估值低，是一(yi)种比较常见的选(xuan)股(gu)思路(lu)。
业绩好很容易理解也很好挑选，无非就是净利润(run)高(gao)(gao)、毛利率高(gao)(gao)、ROE高(gao)(gao)等(deng)，在财报(bao)中就能找到。
但是，估值(zhi)低(di)真的(de)一定好吗？
01
为什么大家喜欢低估值？
常用的估值指标主要是市盈率（PE）。
这个值在(zai)(zai)财报中(zhong)是看不到的(de)，但是在(zai)(zai)个股行情界面能看到，而且(qie)是实时(shi)变动的(de)，如(ru)下(xia)图
△ 个股行情界面(mian)的市盈(ying)率（PE）数据
为什么市盈率数据可以做到实时变动呢？这(zhei)就(jiu)要说(shuo)到PE的(de)计(ji)算公(gong)式。
市盈率=股价/每股收益，因为股价是实时变动的，每股收益不变，所以市盈率是实时变动的。
而市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率分(fen)为(wei)动(dong)态市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率和静态市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率，就跟每(mei)股收益(yi)有关了(le)。
静(jing)态(tai)市盈(ying)率：由于(yu)每股(gu)收益顾(gu)名思(si)义等于(yu)公司税后(hou)总利润(run)/股(gu)数，我们通过看每一期的财报能找到税后(hou)利润(run)，用财报中的税后利润/总股数，算出来的市盈率是静态市盈率。
动态市盈率：但是财报反映的是公司之前的业绩。如果根据既定规则预测一个未来的利润，用预计的利润计算每股收益从而计算出来的市盈率，就是动态市盈率。
回(hui)到公式本身，由于市盈率(lv)=股价/每(mei)股收(shou)益(yi)(yi)，若市盈率(lv)=10，则代表着以现在(zai)的(de)价格买入股票，在(zai)当前的(de)每(mei)股收(shou)益(yi)(yi)下，10年可以收(shou)回(hui)初始投资。
通俗点儿说：市盈率越低，收回本钱的速度越快，市盈率越高代表收回本钱的速度越慢，这也就是选低市盈率股票的原因。
但是，如果市(shi)场普遍看好(hao)某只股票的前景，就会(hui)大量(liang)买(mai)入，推高(gao)股票价格，导致PE变高(gao)。
因此，PE高的股票，很有可能代表着市场普遍看好这只股票。
02
市场普遍看好的/估值低的，选谁？
市(shi)盈率(lv)高的(de)股票(piao)，往(wang)往(wang)是市(shi)场普遍(bian)看好的(de)股票(piao)；低市(shi)盈率(lv)的(de)股票(piao)，可能近期(qi)市(shi)场都不看好，但收回本钱的(de)速度相对(dui)较快。这是投资过(guo)程中比较矛盾(dun)的(de)点(dian)。
我们需要注意的是，市场并非完全有效，也并非完全无效。投资者(zhe)不(bu)是(shi)都是(shi)理智的(de)，也(ye)不(bu)都是(shi)不(bu)理智的(de)，市场公认的(de)价格也(ye)可能会过(guo)于乐观或者(zhe)过(guo)于悲观。
因此投资者需要做的不是买入被市场集体看好或者不被市场看好的股票。而是找到市场错误定价并等待时间纠偏(pian)。
因(yin)此买低(di)估(gu)值股票正确的做法(fa)是：
买入的这个低估的股票，其经营状况实际应是好于市场普遍看法的。如果一(yi)个股(gu)票(piao)估值低(di)仅仅是(shi)因为它本身质地很差，被(bei)市场一(yi)直不看好，即使买入大(da)概率还是(shi)不会涨。
以上也是巴菲特挑烟蒂股的方法，选烟蒂股不是去找差公司，而是找市场认为它差，或者因为某些原因导致价格过低，但是实际没有那么差的公司，经过时间纠偏（股票涨价），获得收益。
千(qian)万不要(yao)陷入选(xuan)股(gu)只选(xuan)低估值的误区。
公司电(dian)话：021-38676666
