国产精品99

　　证券时报记(ji)者 李颖超(chao)

　　对于全球经济而言，2024年(nian)仍将(jiang)是(shi)不平凡的一年(nian)。

　　近日，汇丰环球研究发布(bu)新年经(jing)济展望(wang)认为(wei)，在多重(zhong)因素(su)影响下，预计(ji)2024年全(quan)球整(zheng)体经(jing)济增(zeng)(zeng)(zeng)速将放缓至2.4%左右，出现(xian)严(yan)重(zhong)经(jing)济衰退的(de)概率不大；亚洲(zhou)经(jing)济增(zeng)(zeng)(zeng)长稳(wen)健(jian)，预计(ji)2024年增(zeng)(zeng)(zeng)速在4.1%左右，而中国(guo)经(jing)济增(zeng)(zeng)(zeng)长率预期则(ze)达(da)4.9%，其稳(wen)步回升将为(wei)亚洲(zhou)及全(quan)球的(de)经(jing)济增(zeng)(zeng)(zeng)长注入动力。

　　中(zhong)国经济看五大主题

　　汇(hui)丰环(huan)球研究大(da)中(zhong)(zhong)华区(qu)首席经济学家刘(liu)晶表示，展(zhan)望新年，中(zhong)(zhong)国经济的(de)发展(zhan)前景备受关注，国内(nei)消费(fei)持续(xu)向好，结构转型(xing)更(geng)加平稳。

　　刘晶认为(wei)，在即将(jiang)到(dao)来(lai)的农历(li)龙年，围(wei)绕着中(zhong)国经(jing)济的五大宏观主题尤(you)为(wei)值得关注。

　　一是房地(di)产(chan)有(you)望(wang)实现软着(zhe)陆。“保(bao)障房+商品(pin)房”的双轨并行模式将成(cheng)为稳地(di)产(chan)的重要抓手。大(da)力提高保(bao)障房供(gong)给，不(bu)仅可以让住房变得更(geng)容易(yi)负(fu)担(dan)，而且也可以对冲商品(pin)房市场下(xia)行带来的冲击。

　　2023年(nian)11月底，中(zhong)国人民银(yin)行行长潘功胜就在有关会议中(zhong)提到(dao)，中(zhong)国人民银(yin)行将为(wei)地方政府提供低(di)成(cheng)本资金，支持其(qi)收购供应过多的商品房(fang)并改(gai)造为(wei)保障房(fang)。

　　中国人民(min)银(yin)行重启补充抵押贷，或已拉开了政府(fu)发力稳(wen)地产(chan)的序幕。商品房(fang)限购限价政策的进一步(bu)放松，亦将促进房(fang)地产(chan)供求关系的重新(xin)平衡。

　　二是国(guo)内消费(fei)(fei)持(chi)续向好(hao)(hao)，预计实现(xian)同(tong)比(bi)7%的(de)(de)增(zeng)长(zhang)。疫(yi)情过后，2023年国(guo)内消费(fei)(fei)对(dui)GDP的(de)(de)贡献达到(dao)约八成，其(qi)中服(fu)务类消费(fei)(fei)的(de)(de)表(biao)现(xian)尤为(wei)亮眼，2024年消费(fei)(fei)料将同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)7%。以人为(wei)本的(de)(de)新型城镇化(hua)进(jin)(jin)程，将进(jin)(jin)一步释放(fang)消费(fei)(fei)潜力，同(tong)时房(fang)地产(chan)市场的(de)(de)逐(zhu)渐企(qi)稳亦(yi)将推(tui)动消费(fei)(fei)持(chi)续向好(hao)(hao)，并将增(zeng)长(zhang)动能扩大到(dao)其(qi)他领域。

　　三是财政(zheng)主导，政(zheng)策(ce)(ce)合力增强(qiang)。新的(de)一年(nian)(nian)，在(zai)(zai)“以进(jin)促稳”的(de)政(zheng)策(ce)(ce)基调下(xia)，财政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)将(jiang)更(geng)为(wei)积极(ji)。“预计包(bao)含(han)一般公共(gong)预算(suan)及政(zheng)府性基金预算(suan)在(zai)(zai)内的(de)广义赤字(zi)率，将(jiang)与2023年(nian)(nian)实际水平相当（约(yue)占GDP的(de)8%）。”汇丰环球研究同(tong)时(shi)表示，货币(bi)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)运作亦(yi)有更(geng)多空(kong)间(jian)，预计中国人民(min)银(yin)行(xing)将(jiang)在(zai)(zai)2024年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)降准50个基点，下(xia)半(ban)年(nian)(nian)小幅下(xia)调政(zheng)策(ce)(ce)利率20个基点，为(wei)经济发(fa)展及转型提供流动性支(zhi)持。另外，其他政(zheng)策(ce)(ce)也将(jiang)采取一致性取向(xiang)，确保经济保持合理增长(zhang)势头。

　　四是“先立后破”，结构(gou)转型更为平(ping)(ping)稳(wen)。刘晶表(biao)示，过去(qu)几年，新能(neng)(neng)源及高(gao)端制造业(ye)等(deng)新经(jing)济(ji)领(ling)域取得的(de)进步令(ling)人瞩目，但(dan)其(qi)在国民经(jing)济(ji)中的(de)比(bi)重仍然偏低。“先立后破”的(de)政策基(ji)调(diao)彰显政府对于经(jing)济(ji)结构(gou)平(ping)(ping)稳(wen)过渡的(de)重视，这也预(yu)示着新的(de)一年里，短(duan)期和长期目标的(de)精准(zhun)平(ping)(ping)衡将促使新动(dong)能(neng)(neng)逐渐壮大、旧动(dong)能(neng)(neng)持(chi)续发力(li)，从而(er)带(dai)动(dong)经(jing)济(ji)稳(wen)步走向高(gao)质量发展。

　　五是CPI温和上涨(zhang)(zhang)，PPI转正。2023年的(de)(de)GDP平(ping)减指数多数时间处于通(tong)(tong)缩区间，拖累项主(zhu)要来自波动性(xing)较(jiao)大的(de)(de)食品(pin)及(ji)能源价(jia)(jia)格成本。汇丰(feng)环球(qiu)研究预(yu)计，2024年这(zhei)两项拖累将减弱(ruo)，同时房地(di)产企稳及(ji)消费(fei)复苏将推动核(he)心CPI通(tong)(tong)胀(zhang)温和上涨(zhang)(zhang)至同比0.9%，整体(ti)CPI通(tong)(tong)胀(zhang)为0.5%；影响(xiang)PPI的(de)(de)不确定因素较(jiao)多，但整体(ti)上大宗商品(pin)价(jia)(jia)格有上行风险(xian)，并将推动PPI升至零附近(jin)。

　　全球经济增速或放缓

　　汇(hui)丰(feng)环(huan)球(qiu)研究首(shou)席亚洲经(jing)济(ji)学家兼亚洲联席主管范力民（Frederic Neumann）认(ren)为(wei)(wei)(wei)，2024年(nian)全球(qiu)整体经(jing)济(ji)增速将有所放缓(huan)，但目前看来出现(xian)严重经(jing)济(ji)衰退的(de)概(gai)率不(bu)大。汇(hui)丰(feng)环(huan)球(qiu)研究预测，2024年(nian)美国(guo)GDP增速可(ke)达1.7%，全球(qiu)为(wei)(wei)(wei)2.4%，亚洲为(wei)(wei)(wei)4.1%，三者2023年(nian)的(de)增速分(fen)别为(wei)(wei)(wei)2.4%、2.7%、4.4%。

　　针(zhen)对(dui)市(shi)场所关注的(de)降(jiang)息时(shi)点，范力民表示(shi)，过(guo)(guo)去几(ji)个月，全球通胀压力缓解的(de)速度快于(yu)(yu)(yu)预(yu)期，对(dui)于(yu)(yu)(yu)市(shi)场而言这是利(li)好(hao)消(xiao)息，“就当前来看，全球主要央(yang)行近40年(nian)来最激(ji)进的(de)紧缩政策(ce)已(yi)经接近尾声，但目前金(jin)融市(shi)场对(dui)于(yu)(yu)(yu)降(jiang)息时(shi)点的(de)预(yu)计过(guo)(guo)于(yu)(yu)(yu)乐观。”

　　汇(hui)丰(feng)环球(qiu)研究(jiu)预期，美(mei)联(lian)储(chu)和欧洲央行(xing)的首次降(jiang)息或将(jiang)在(zai)2024年6月开启(qi)；就美(mei)联(lian)储(chu)而言，预计(ji)2024年的政策利率将(jiang)累计(ji)下调75个(ge)基点(dian)，2025年再下调75个(ge)基点(dian)。

　　宽松货币(bi)窗口或将打开

　　随(sui)着(zhe)发达经济体(ti)央(yang)行(xing)于2024年(nian)开始(shi)降息，亚州各央(yang)行(xing)的(de)(de)宽松货(huo)币政(zheng)策(ce)窗口亦将打开。印度、新加坡(po)和(he)印尼可能在(zai)美(mei)联储“转(zhuan)鸽(ge)”前就(jiu)开始(shi)降息，而泰国和(he)马来西亚等则要等到2025年(nian)才(cai)开始(shi)。“整体(ti)来看，这一轮亚洲(zhou)各央(yang)行(xing)降息的(de)(de)整体(ti)幅(fu)度并不(bu)会太大，两年(nian)后的(de)(de)政(zheng)策(ce)利率或仍(reng)将远高于疫情前的(de)(de)水(shui)平。”范力民说(shuo)。

　　从贸(mao)易的角(jiao)度来看，虽然终端需求仍(reng)相对疲弱，但(dan)近几(ji)个月韩国等电子产业出口(kou)占比较(jiao)大的经济体(ti)(ti)仍(reng)有(you)显著改善的表现。汇丰(feng)环球研究表示，2024年(nian)下半(ban)年(nian)，全球范(fan)围内(nei)也可能从去库存转向补(bu)库存，预计全年(nian)货物和服务贸(mao)易出口(kou)同(tong)比将温和增长1.8%，从而带(dai)动出口(kou)导向型(xing)的亚洲经济体(ti)(ti)进一步发(fa)展(zhan)。