国产精品99

　　证券时(shi)报(bao)记者(zhe) 贺(he)觉(jue)渊(yuan)

　　2月5日(ri)，新(xin)一轮(lun)降准在(zai)春节(jie)前夕正式落地。中国人民(min)银行下调存款准备金率0.5个百分点(dian)，向市场提供长期流动性(xing)约(yue)1万亿元。

　　历年春(chun)(chun)节前(qian)，受(shou)居民集(ji)中取现(xian)、企业(ye)提现(xian)发工资及长假因素影响，银行体(ti)系流动(dong)性会出现(xian)较(jiao)(jiao)大(da)缺口(kou)。2023年四季度以来，央行通过中期借贷便利（MLF）超额续作(zuo)累计净投放19050亿元(yuan)(yuan)，新(xin)增(zeng)抵押(ya)补(bu)充贷款（PSL）5000亿元(yuan)(yuan)。虽(sui)然央行已投放流动(dong)性逾2万亿元(yuan)(yuan)，但据(ju)市场估算，政府发债(zhai)缴款、新(xin)增(zeng)存款缴准与节前(qian)取现(xian)需求规模较(jiao)(jiao)大(da)，春(chun)(chun)节前(qian)流动(dong)性仍有一定缺口(kou)。

　　2020年(nian)以来，央行在(zai)春节前夕都(dou)安排降(jiang)(jiang)准(zhun)，在(zai)补足银(yin)行体系流动性(xing)缺(que)口(kou)的(de)同时，还能利用节后回笼的(de)现金(jin)继续支持银(yin)行信(xin)贷(dai)投放。过去一年(nian)，央行两(liang)度开展(zhan)降(jiang)(jiang)准(zhun)，降(jiang)(jiang)准(zhun)幅度都(dou)是0.25个百(bai)分点，单次(ci)释(shi)放长期资金(jin)5000亿元左右。今年(nian)的(de)新(xin)一轮降(jiang)(jiang)准(zhun)幅度直接(jie)“加倍”，市场(chang)专家认为，此举通过足量流动性(xing)供给稳住(zhu)货币市场(chang)利率，也充分展(zhan)现政策(ce)职能部(bu)门对于稳固支持经济(ji)回升(sheng)向(xiang)好(hao)的(de)决(jue)心，有助于提振(zhen)市场(chang)信(xin)心。

　　一般情(qing)况下，信(xin)贷(dai)投(tou)放(fang)多、流动性(xing)消(xiao)耗快，容易导致资金面收(shou)紧，抬高市场(chang)整体(ti)利(li)(li)(li)率(lv)水平(ping)。央(yang)行此次(ci)降(jiang)准，保证了春(chun)节前后的(de)流动性(xing)合(he)理充裕(yu)，预计将(jiang)有(you)力维护货币市场(chang)利(li)(li)(li)率(lv)平(ping)稳(wen)运行，稳(wen)定银行负债(zhai)端成本(ben)，随(sui)着支农支小再贷(dai)款再贴现利(li)(li)(li)率(lv)调(diao)降(jiang)、存(cun)款利(li)(li)(li)率(lv)市场(chang)化改革等措(cuo)施推进(jin)，都将(jiang)为实体(ti)经济降(jiang)成本(ben)创造更多空间。

　　年(nian)初以来，我国(guo)经济总体回升向好，但内生动能仍然不(bu)足。近日国(guo)家统计局发布(bu)的(de)1月(yue)制造业采(cai)购经理(li)指数（PMI）比上月(yue)上升0.2个(ge)百(bai)分点，结(jie)束了连续3个(ge)月(yue)下降势头，但还在荣枯线下，制造业“供强需弱”特征明(ming)显，需求不(bu)足依然是(shi)当前主要挑战。

　　不过，随(sui)着2023年(nian)四季度财政部(bu)增(zeng)发1万(wan)亿元(yuan)国债，大部(bu)分实物量(liang)会(hui)体(ti)现在2024年(nian)，以及(ji)央行新增(zeng)5000亿元(yuan)PSL额(e)度，用(yong)于支持保障性住房、“平急两用(yong)”公共基础设施(shi)建设、城中村改造等“三大工程(cheng)”，存(cun)量(liang)政策将持续体(ti)现经济带动效应。

　　市场(chang)专(zhuan)(zhuan)家(jia)认为，本次央(yang)行降准(zhun)落地后(hou)，有望与前(qian)期政(zheng)(zheng)策(ce)形(xing)成合力，进一步推动(dong)经济回升向(xiang)好。近期，财政(zheng)(zheng)部明确将继续(xu)安排(pai)一定规(gui)模的地方政(zheng)(zheng)府(fu)专(zhuan)(zhuan)项债券，适(shi)当增加中央(yang)预算内投资规(gui)模，发(fa)挥好政(zheng)(zheng)府(fu)投资的带动(dong)放大(da)效应(ying)，央(yang)行的降准(zhun)也将为后(hou)续(xu)系列稳(wen)需求(qiu)、稳(wen)增长政(zheng)(zheng)策(ce)营造适(shi)宜的流动(dong)性环境(jing)。