国产精品99

□大(da)市值(zhi)民企(qi)的(de)“报喜”比(bi)例(li)显著(zhu)高于(yu)小市值(zhi)民企(qi)

□最赚钱的大市值(zhi)民企集(ji)中(zhong)于能(neng)源(yuan)行业，尤其是新(xin)能(neng)源(yuan)行业

□大市值企业中的(de)部分链(lian)(lian)主企业，例如(ru)宁德时(shi)代、比(bi)亚迪，又成为各自产业链(lian)(lian)的(de)利润增(zeng)长领(ling)跑者

A股上(shang)市(shi)公(gong)司2023年(nian)业绩预告披(pi)露收官，民营上(shang)市(shi)公(gong)司过去一年(nian)经营图景如何？据(ju)上(shang)海证券报(bao)记者统计，截(jie)至2月19日，A股共有1897家民营上(shang)市(shi)公(gong)司发布2023年(nian)业绩预告。其中，有1008家“报(bao)喜(xi)(xi)”（包括(kuo)盈利增长、扭亏、减亏），“报(bao)喜(xi)(xi)”比例为(wei)53.14%。

记者进一步分(fen)析发现，大(da)市值民企(qi)(qi)(qi)的“报(bao)喜(xi)”比例显著高于小(xiao)市值民企(qi)(qi)(qi)，凸显出头(tou)部企(qi)(qi)(qi)业(ye)更(geng)强的抗风险能力(li)。最(zui)赚钱的大(da)市值民企(qi)(qi)(qi)集中于能源行业(ye)，尤(you)其是新能源行业(ye)。大(da)市值企(qi)(qi)(qi)业(ye)中的部分(fen)链主企(qi)(qi)(qi)业(ye)，例如宁德时代、比亚迪，又(you)成为各自产(chan)业(ye)链的利润增长领跑者。

大小(xiao)民企经(jing)营业绩明显分化

已发布(bu)业绩预告的民企中，市值大(da)于500亿(yi)元的有(you)32家，其中23家“报喜”，“报喜”比例达72%。

随着市(shi)值(zhi)(zhi)的(de)递(di)减，“报(bao)(bao)喜(xi)”比例(li)(li)也呈现(xian)递(di)减趋势。市(shi)值(zhi)(zhi)200亿元(yuan)至500亿元(yuan)的(de)民企“报(bao)(bao)喜(xi)”比例(li)(li)为(wei)65%；市(shi)值(zhi)(zhi)10亿元(yuan)至50亿元(yuan)的(de)民企“报(bao)(bao)喜(xi)”比例(li)(li)为(wei)50%；市(shi)值(zhi)(zhi)10亿元(yuan)以(yi)下的(de)公(gong)司“报(bao)(bao)喜(xi)”比例(li)(li)仅为(wei)38%。对比数据不难看出(chu)，大(da)市(shi)值(zhi)(zhi)企业过去一年展现(xian)出(chu)更强的(de)经营韧性和增长动力。

大市值企(qi)业(ye)中2023年预(yu)告(gao)净(jing)利(li)润(run)规模最多(duo)的(de)，明显集中于新能(neng)源(yuan)(yuan)行(xing)业(ye)。据记者统计(ji)，2023年预(yu)计(ji)净(jing)利(li)润(run)最多(duo)的(de)十家公司，分别为宁德时代(dai)、比(bi)亚迪(di)、阳光电(dian)源(yuan)(yuan)、天齐锂业(ye)、晶(jing)科能(neng)源(yuan)(yuan)、恒力石化、赣锋(feng)锂业(ye)、天合光能(neng)、大全能(neng)源(yuan)(yuan)、广汇能(neng)源(yuan)(yuan)（已剔(ti)除非经常性损益影响重大的(de)*ST正邦、大华股(gu)份），上(shang)述公司预(yu)计(ji)净(jing)利(li)润(run)均(jun)超过50亿(yi)元(yuan)(yuan)，其中宁德时代(dai)以425亿(yi)元(yuan)(yuan)至455亿(yi)元(yuan)(yuan)的(de)净(jing)利(li)润(run)区间(jian)位(wei)居榜(bang)首。

从(cong)细分(fen)行业(ye)(ye)来看，天齐锂(li)业(ye)(ye)、赣锋锂(li)业(ye)(ye)、宁德时(shi)代、比(bi)亚迪分(fen)别为(wei)新能源(yuan)汽(qi)车的上(shang)中下(xia)游企业(ye)(ye)，涵(han)盖锂(li)盐、动(dong)力电池(chi)、汽(qi)车制(zhi)造(zao)等主要环节。阳(yang)光(guang)电源(yuan)、晶科(ke)能源(yuan)、天合光(guang)能、大全能源(yuan)则(ze)属于(yu)光(guang)伏(fu)行业(ye)(ye)，从(cong)事逆变器(qi)、光(guang)伏(fu)电池(chi)组件、硅料硅片等光(guang)伏(fu)主要产(chan)品的生产(chan)。除了这8家新能源(yuan)公司外，还有2家属于(yu)石油(you)石化行业(ye)(ye)，分(fen)别为(wei)恒力石化与广汇能源(yuan)。

链(lian)主企业利润增速领跑产业链(lian)

进一(yi)步(bu)剖析大市值(zhi)企业(ye)群像，其(qi)中(zhong)不少是在产业(ye)链(lian)中(zhong)占据优(you)势地位或对产业(ye)链(lian)具有(you)较(jiao)强影(ying)响力的链(lian)主(zhu)企业(ye)。此(ci)类公司(si)的市值(zhi)、体量明显高于(yu)产业(ye)链(lian)的其(qi)他公司(si)，而过去一(yi)年，这些(xie)链(lian)主(zhu)企业(ye)也在经营发(fa)展、市场竞(jing)争中(zhong)发(fa)挥主(zhu)导、优(you)势作用，业(ye)绩增速在产业(ye)链(lian)中(zhong)处于(yu)领(ling)跑地位。

以(yi)宁(ning)(ning)德(de)时(shi)(shi)代及其产业(ye)(ye)链上(shang)13家A股民(min)营供(gong)(gong)应(ying)商为例(li)，这(zhei)些(xie)公(gong)司(si)(si)分(fen)别为宁(ning)(ning)德(de)时(shi)(shi)代提供(gong)(gong)生产动力电(dian)池所需的锂盐(yan)、正极(ji)材料、负(fu)极(ji)材料、电(dian)解液、集(ji)流体(ti)等主要材料。但记(ji)者发现，在已披(pi)露(lu)业(ye)(ye)绩预告的9家公(gong)司(si)(si)中，除(chu)宁(ning)(ning)德(de)时(shi)(shi)代“报喜”外，其余公(gong)司(si)(si)均“报忧”（包(bao)括盈利(li)下降、由(you)盈转亏(kui)(kui)、续亏(kui)(kui)等）。宁(ning)(ning)德(de)时(shi)(shi)代预计净(jing)利(li)润增长(zhang)上(shang)限(xian)达48%，而供(gong)(gong)应(ying)链公(gong)司(si)(si)净(jing)利(li)润预计下滑(hua)44%至217%。

比(bi)亚(ya)迪净利润增速(su)同样领跑(pao)产业链公(gong)司(si)。据不完全统(tong)(tong)计(ji)，比(bi)亚(ya)迪在(zai)A股有21家汽车零部(bu)件供应商，这些公(gong)司(si)业务(wu)覆盖(gai)智能电子(zi)/电器、底(di)盘系统(tong)(tong)、热管理系统(tong)(tong)、车身/内外(wai)饰等主要零部(bu)件环节。从已发(fa)布业绩预告(gao)的14家公(gong)司(si)来(lai)看，比(bi)亚(ya)迪以86.5%的净利润增幅(fu)上限(xian)排名第三(san)。

有意思的是，记者回(hui)溯过去3至5年(nian)的财(cai)报发现，宁德时代、比(bi)亚(ya)迪两大链主企业(ye)的业(ye)绩(ji)增(zeng)速此前(qian)较为(wei)平稳(wen)，在产业(ye)链中并(bing)不(bu)算突(tu)出，两家公司(si)均是近(jin)两年(nian)业(ye)绩(ji)出现大幅增(zeng)长，跻(ji)身业(ye)绩(ji)增(zeng)幅榜前(qian)列(lie)。

回溯宁德时(shi)代(dai)(dai)产业(ye)链(lian)企业(ye)经营(ying)情况，2020年(nian)至2022年(nian)，公司上游(you)材(cai)料(liao)供应商(shang)的(de)(de)利(li)润(run)增速明显快于(yu)宁德时(shi)代(dai)(dai)。进入2023年(nian)，随着锂盐相对不再紧俏，产业(ye)链(lian)的(de)(de)利(li)润(run)分配(pei)开始从上游(you)向(xiang)下游(you)转(zhuan)移，并且随着宁德时(shi)代(dai)(dai)自(zi)身(shen)越做越强，其议(yi)价能(neng)力凸显。

同样，2018年(nian)(nian)至(zhi)2019年(nian)(nian)，比亚迪净(jing)利(li)润(run)(run)增速(su)在产业链公司中并不(bu)突出(chu)；但自(zi)2020年(nian)(nian)后(hou)，公司净(jing)利(li)润(run)(run)增速(su)迅速(su)提升，此后(hou)除2021年(nian)(nian)出(chu)现波动(dong)外(wai)，其余年(nian)(nian)度业绩均领跑(pao)产业链。