国产精品99

2月(yue)20日，中国人(ren)民银行授权全国银行间同业(ye)拆借中心公布，1年(nian)期(qi)LPR为3.45%，5年(nian)期(qi)以上LPR为3.95%。前者(zhe)较(jiao)上一期(qi)保持(chi)不变，后(hou)者(zhe)较(jiao)上一期(qi)下(xia)降25个基(ji)点。

业(ye)内人士认为，5年(nian)期以上(shang)LPR迎来(lai)较大幅度下调(diao)，将(jiang)有(you)效带动社会综合融(rong)资成本继续下行，推动金融(rong)支(zhi)持实体经济力度进(jin)一(yi)步提升(sheng)(sheng)，也将(jiang)有(you)力提振市(shi)场预(yu)期，对巩固经济回升(sheng)(sheng)态势特别是(shi)稳定房地产市(shi)场产生积极作用(yong)。

稳定房地产市场

此次(ci)LPR调(diao)整属于(yu)非对(dui)称下调(diao)，上(shang)一次(ci)出(chu)现此类情形是在2023年(nian)(nian)8月(yue)。值得(de)一提的(de)是，这(zhei)也是自(zi)LPR形成机制(zhi)改(gai)革(ge)以来，5年(nian)(nian)期以上(shang)LPR首次(ci)下调(diao)25个(ge)基点，幅度创出(chu)新高。

5年期以上LPR是中长期企业贷(dai)款(kuan)和个人住房(fang)贷(dai)款(kuan)定价的(de)主要参考(kao)基准。据了解，全国(guo)的(de)房(fang)贷(dai)利率(lv)政策下限将(jiang)跟随LPR调整至3.75%，因此，新发放房(fang)贷(dai)利率(lv)将(jiang)有所下降(jiang)，存量房(fang)贷(dai)利率(lv)也将(jiang)在(zai)重定价日相应调整。

业内(nei)人士认为(wei)，5年(nian)期以上(shang)LPR下(xia)降(jiang)，一方面，可节省房贷借款人利息支(zhi)出，促进投资和消费，有助于(yu)支(zhi)持房地产市场平稳健(jian)康发展；另(ling)一方面，也有利于(yu)减少地方政(zheng)府债务置换过(guo)程中的利息支(zhi)出，缓释风(feng)险。

对(dui)于市场普遍(bian)关(guan)注的(de)LPR下(xia)降(jiang)对(dui)银行(xing)(xing)(xing)净息差带(dai)来的(de)影响，业(ye)内人(ren)士表示，随着前期(qi)存款(kuan)利率(lv)下(xia)调效(xiao)果(guo)持续显现(xian)，加上人(ren)民银行(xing)(xing)(xing)降(jiang)准和下(xia)调再贷款(kuan)再贴现(xian)利率(lv)，有效(xiao)减少了银行(xing)(xing)(xing)的(de)资金成本，为LPR下(xia)降(jiang)创(chuang)造了空间(jian)。

据平安证券首席经济学家钟正生测算，降准、下调(diao)再贷款再贴现(xian)利率等(deng)措施可增厚商业银行净息差(cha)约0.95个基(ji)点。

“此次5年期(qi)以(yi)上(shang)LPR下降主要影(ying)响中(zhong)长(zhang)期(qi)贷款，综合(he)考(kao)虑(lv)存款利(li)率(lv)的下调，对银行净息差不会产生(sheng)较大(da)的负(fu)面影(ying)响，较好兼顾了支持实体(ti)经济(ji)和银行健(jian)康(kang)发展的需(xu)要。”上(shang)述人士说。

激(ji)发实(shi)体经(jing)济有效(xiao)需求

开年以来，多项经济金(jin)融(rong)数据好(hao)于预期(qi)。专家表(biao)示(shi)，当前(qian)经济内需恢复仍有空间，继(ji)此(ci)前(qian)的降(jiang)准和下调再贷款再贴现利率之后(hou)，此(ci)次LPR下降(jiang)，进一步显示(shi)出金(jin)融(rong)助力(li)扩大(da)内需的力(li)度持续增强(qiang)。

当前市场共识是，今(jin)年若(ruo)要继续(xu)保持合理的经济增速，一季(ji)度需要宏观政(zheng)策靠前发力，及早体现政(zheng)策成效(xiao)。专(zhuan)家表示(shi)，LPR作为银(yin)行贷(dai)款(kuan)定(ding)价基准(zhun)，直接(jie)关系到(dao)企业和居民的融资成本和财务支出变化(hua)，LPR下降(jiang)有(you)助(zhu)于进一步(bu)带(dai)动实(shi)际贷(dai)款(kuan)利(li)率降(jiang)低，促进社会融资成本稳中有(you)降(jiang)，激发实(shi)体经济有(you)效(xiao)需求(qiu)。

5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR降幅超预(yu)期(qi)，能够有(you)力发(fa)挥稳(wen)投资(zi)、促消(xiao)费(fei)作用。考虑到参(can)考5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR定价的主(zhu)要是(shi)企(qi)业中(zhong)长期(qi)贷(dai)(dai)款和个人住房贷(dai)(dai)款，这将有(you)助于企(qi)业扩大投资(zi)和房地(di)产市场平稳(wen)健康发(fa)展(zhan)。同时，存(cun)量(liang)房贷(dai)(dai)利(li)率调整、居民(min)利(li)息支出减少，也有(you)利(li)于居民(min)消(xiao)费(fei)的进一步恢复，巩固经济回升向好势(shi)头。

此外，招联首(shou)席研究员董(dong)希淼表示(shi)，5年期(qi)以上(shang)LPR大幅(fu)下降，将降低(di)企(qi)事业单位(wei)中长(zhang)期(qi)贷款利(li)率，进一步激发企(qi)事业单位(wei)中长(zhang)期(qi)融(rong)资需求。这将有(you)利(li)于中长(zhang)期(qi)贷款占比较高的重大项目、基(ji)础设(she)施(shi)的建设(she)，也有(you)助于减轻(qing)地(di)方债务利(li)息(xi)支(zhi)出压力。

实(shi)际利(li)率仍有(you)下(xia)行空间

专家表示，目前经济处于复苏关键(jian)阶(jie)段(duan)，降息等工(gong)(gong)具仍在货(huo)币政策工(gong)(gong)具箱中，具体实施需要根(gen)据(ju)国(guo)内(nei)需求恢复进度(du)、房地产市(shi)场(chang)复苏情况(kuang)等适时使用(yong)。

总体(ti)看，货币调控(kong)仍有(you)空间。民生银(yin)行(xing)首席经济(ji)学家(jia)温彬表示，展望下阶(jie)段，预计我(wo)国通胀水平(ping)会温和回升，实际利率(lv)还有(you)下行(xing)空间。目前(qian)保持(chi)较低的利率(lv)水平(ping)，有(you)助于巩固经济(ji)回升向(xiang)好态势(shi)，未来货币政策应对(dui)各种冲击和挑战也仍有(you)空间。

董希淼(miao)预计，下一阶(jie)段，人民银(yin)行(xing)将继续(xu)降低政策利率(lv)(lv)，引导银(yin)行(xing)降低存(cun)款利率(lv)(lv)，推动(dong)LPR持续(xu)下行(xing)，进一步降低实体经济融资成本(ben)，为经济加快恢复(fu)和持续(xu)回升创造更加适宜(yi)的货(huo)币金融环(huan)境。

“往(wang)后看(kan)，一(yi)方面，逆回购利率(lv)、MLF利率(lv)等政策利率(lv)仍存调整空间(jian)；另(ling)一(yi)方面，人(ren)民银行或(huo)继续推动(dong)存款(kuan)利率(lv)改革(ge)，继续为(wei)金(jin)融(rong)机构(gou)负(fu)债(zhai)端降成本，缓和(he)净息差压(ya)力(li)。”海通(tong)证券宏观分析师梁(liang)中华说。