国产精品99

本报记者 刘琪

一(yi)(yi)如(ru)市场预期，在2月份MLF（中(zhong)期借贷(dai)便(bian)利(li)）操作利(li)率未调整的(de)情况下，最新一(yi)(yi)期的(de)LPR（贷(dai)款市场报价利(li)率）依(yi)然下调了。

据中国(guo)人(ren)民(min)银(yin)行(xing)(xing)（下称“央行(xing)(xing)”）授权全国(guo)银(yin)行(xing)(xing)间同业拆(chai)借中心公布，2024年2月20日(ri)，1年期LPR为(wei)3.45%，5年期以上(shang)LPR为(wei)3.95%。其中，1年期LPR维持前值(zhi)不变(bian)；5年期以上(shang)LPR由此前的(de)4.2%下调至3.95%，降(jiang)幅达(da)25个基点(dian)，这(zhei)也(ye)是5年期以上(shang)LPR有史以来的(de)最大降(jiang)幅。

东方金(jin)诚首(shou)席宏观分析师(shi)王(wang)青对《证券日报》记者表(biao)示(shi)，本月LPR调(diao)整的直接(jie)原因(yin)(yin)是受近期降(jiang)准落地(di)等因(yin)(yin)素影响，银(yin)行资金(jin)成本下降(jiang)，报价行有动力(li)下调(diao)LPR报价加点。

“5年(nian)期(qi)以上(shang)LPR是个人住(zhu)房贷款利率(lv)和企事业单位中长期(qi)贷款利率(lv)的定价(jia)基准，当前楼市持(chi)续低位运行(xing)，投资稳增(zeng)长需求较高，较大(da)幅度下调5年(nian)期(qi)以上(shang)LPR必要性较强(qiang)。而1年(nian)期(qi)LPR保持(chi)不动，则有助于(yu)稳定已处(chu)历(li)史低位的银(yin)行(xing)净息差，为5年(nian)期(qi)以上(shang)LPR较大(da)幅度下调腾出空间。”王青说(shuo)。

对(dui)于本月LPR的非对(dui)称(cheng)调整，中信证券(quan)首席(xi)经济学家明明在(zai)接受《证券(quan)日报(bao)》记(ji)者(zhe)采(cai)访时(shi)谈到，一方面，历史上来看，5年(nian)期以上LPR调整的幅度小，有补(bu)降的需要；另一方面，去(qu)年(nian)年(nian)底(di)以来，央行(xing)通(tong)过降低存款利(li)率和降准，已经达到调整长期LPR的条件。

民(min)生银行首席经济学家温彬在(zai)接受《证(zheng)券日报》记者采访时认为，此(ci)次长期(qi)限(xian)LPR下行较多，1年期(qi)和5年期(qi)以上LPR之(zhi)间(jian)的(de)利差(cha)收(shou)窄至0.5个百分(fen)点，贷款利率(lv)(lv)期(qi)限(xian)利差(cha)趋于合理，有利于提(ti)高利率(lv)(lv)政策(ce)的(de)协(xie)同(tong)性，提(ti)升金(jin)融(rong)资源配(pei)置(zhi)效率(lv)(lv)。

“5年期(qi)以上LPR大幅下(xia)行有利于(yu)更好(hao)促进(jin)投资和消费(fei)，更好(hao)地(di)配合(he)近期(qi)各项(xiang)稳(wen)地(di)产(chan)政(zheng)策效果释放，支持房地(di)产(chan)市场平稳(wen)健康发展，也有利于(yu)减少地(di)方(fang)政(zheng)府债务置换过程中的利息支出，缓(huan)释风(feng)险。”温彬(bin)表(biao)示，此次非对称下(xia)调(diao)有助于(yu)国(guo)内(nei)货币政(zheng)策更好(hao)地(di)以我为主(zhu)、兼顾内(nei)外(wai)均(jun)衡。在今(jin)年美联储降息节奏可能比(bi)较平稳(wen)、中美利差倒挂(gua)的局面短期(qi)较难扭转的背景(jing)下(xia)，此次LPR报(bao)价操作既保持了(le)对实体经济合(he)理的支持力度，又提高(gao)了(le)应对外(wai)部冲击的韧(ren)性(xing)与政(zheng)策的自主(zhu)空(kong)间(jian)。

王青也认(ren)为(wei)，本次(ci)5年期(qi)(qi)以上(shang)LPR下(xia)调(diao)(diao)，将直接带动新发放(fang)企业中(zhong)长(zhang)期(qi)(qi)贷款利率和居(ju)民房贷利率跟进下(xia)调(diao)(diao)，有助(zhu)(zhu)于提振(zhen)企业投资需(xu)求，稳(wen)定房地产市(shi)(shi)场运行(xing)。总体上(shang)看，本次(ci)5年期(qi)(qi)以上(shang)LPR下(xia)调(diao)(diao)，释放(fang)了稳(wen)增长(zhang)、稳(wen)楼市(shi)(shi)政策加力的明(ming)确(que)信(xin)号，有助(zhu)(zhu)于提振(zhen)市(shi)(shi)场信(xin)心，改善社会预期(qi)(qi)。

广(guang)开首席产业研究院资(zi)深研究员马泓对《证券(quan)日报》记者表示，从当(dang)前商品房(fang)(fang)销售复(fu)苏情况(kuang)来看，市(shi)场信心恢复(fu)需(xu)要时间(jian)。基于(yu)5年(nian)期以上LPR的下(xia)调，后续商业银(yin)行房(fang)(fang)贷(dai)利率也(ye)会(hui)相(xiang)应调降。

展望(wang)后期(qi)，王(wang)青(qing)认为(wei)(wei)，综合当前经(jing)济和物(wu)价(jia)走势，预计短期(qi)内MLF利(li)(li)率下(xia)调的(de)可(ke)能性仍然较大。这将(jiang)带动(dong)LPR继续下(xia)调，进而带动(dong)企业和居(ju)民贷(dai)款(kuan)利(li)(li)率持续下(xia)行(xing)，提振宏观经(jing)济总需求。与此同时，LPR持续下(xia)调会带动(dong)贷(dai)款(kuan)利(li)(li)率下(xia)行(xing)，将(jiang)为(wei)(wei)今(jin)年地方债务(wu)风险化解提供更为(wei)(wei)有利(li)(li)的(de)条件。