国产精品99

本报记者 吴晓璐

2月27日，证监(jian)会(hui)(hui)市场(chang)监(jian)管二司一级巡视(shi)员竺煜(yu)在国家(jia)(jia)知识产(chan)权局例行(xing)新(xin)(xin)闻发布会(hui)(hui)上表示，下(xia)一步(bu)，证监(jian)会(hui)(hui)将配合国家(jia)(jia)知识产(chan)权局等(deng)部门做好(hao)相关政策措施的(de)落(luo)地落(luo)实工作，不断(duan)提高资本市场(chang)服(fu)务实体经(jing)济高质(zhi)量发展的(de)能力，更(geng)好(hao)支(zhi)持专利产(chan)业化，促进中(zhong)小企(qi)业创(chuang)新(xin)(xin)发展。

去年10月份，国(guo)务院办公厅印(yin)发《专(zhuan)利转化(hua)运用专(zhuan)项行动方(fang)(fang)案(an)（2023—2025年）》（以(yi)下简称《专(zhuan)项行动方(fang)(fang)案(an)》）。目前，国(guo)家知(zhi)识产权(quan)局联合(he)工业(ye)和信息化(hua)部、人民银行、金融监管总局、证监会等(deng)4部门(men)制定(ding)《专(zhuan)利产业(ye)化(hua)促(cu)进中(zhong)小企业(ye)成长计划实(shi)施方(fang)(fang)案(an)》（以(yi)下简称《实(shi)施方(fang)(fang)案(an)》），将于近期印(yin)发实(shi)施。

《实施方案》提(ti)出(chu)，筛选建立专(zhuan)利产业化样(yang)板企(qi)业培育库(ku)。“这里面涉及的入库(ku)企(qi)业主要为成长期的中(zhong)小企(qi)业，与区域性(xing)股权(quan)市场的服务(wu)覆(fu)盖范围比较契合。”竺煜说。

竺煜表示，《专(zhuan)项行动方(fang)案》及《实施方(fang)案》明确支持入(ru)(ru)库(ku)(ku)企业(ye)(ye)(ye)(ye)进入(ru)(ru)区(qu)域(yu)性(xing)股(gu)权(quan)市(shi)场规范培育，并给予(yu)更多支持政策，如探索政府引(yin)导基金等通过优先(xian)股(gu)的(de)(de)形(xing)式(shi)(shi)投(tou)资入(ru)(ru)库(ku)(ku)企业(ye)(ye)(ye)(ye)，鼓励支持以“科技成果+认(ren)股(gu)权(quan)”方(fang)式(shi)(shi)入(ru)(ru)股(gu)企业(ye)(ye)(ye)(ye)等，进一步丰富了入(ru)(ru)库(ku)(ku)企业(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)服(fu)务(wu)工具(ju)和(he)产品(pin)；同时拓宽了私募(mu)基金对(dui)(dui)入(ru)(ru)库(ku)(ku)企业(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)投(tou)资方(fang)式(shi)(shi)，有(you)利于促进入(ru)(ru)库(ku)(ku)企业(ye)(ye)(ye)(ye)与资本的(de)(de)对(dui)(dui)接，强化对(dui)(dui)专(zhuan)利产业(ye)(ye)(ye)(ye)化的(de)(de)投(tou)融资支持。

竺煜表示，目(mu)前，证监会正在推(tui)动区(qu)(qu)域性(xing)(xing)股权(quan)市(shi)场(chang)建立与全(quan)国(guo)性(xing)(xing)证券交易场(chang)所的产(chan)品(pin)衔接(jie)和制度性(xing)(xing)对(dui)接(jie)机制。2023年(nian)8月份(fen)，区(qu)(qu)域性(xing)(xing)股权(quan)市(shi)场(chang)与新三板(ban)制度性(xing)(xing)对(dui)接(jie)正式落地。入库企业(ye)经过(guo)区(qu)(qu)域性(xing)(xing)股权(quan)市(shi)场(chang)的规(gui)范培育，在发展壮大后可以“升级”进入全(quan)国(guo)性(xing)(xing)资本市(shi)场(chang)。

《专项行动方(fang)案(an)》提出，支持以“科技成果+认(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)权”方(fang)式入股(gu)(gu)(gu)(gu)企(qi)业。竺煜表示，认(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)权是指科创(chuang)企(qi)业或(huo)(huo)相关方(fang)按照(zhao)协议约定授予外(wai)部机(ji)构在未来某一时期认(ren)购一定数量或(huo)(huo)一定金额的(de)企(qi)业股(gu)(gu)(gu)(gu)权（或(huo)(huo)股(gu)(gu)(gu)(gu)份）的(de)选择(ze)权，能够有效(xiao)动员(yuan)各方(fang)力(li)量加大对(dui)于科创(chuang)企(qi)业的(de)支持力(li)度。

为破解认股(gu)(gu)权(quan)(quan)业(ye)务(wu)的(de)痛点(dian)(dian)难点(dian)(dian)，拓(tuo)宽(kuan)科(ke)技(ji)型创新型中(zhong)小微企业(ye)融资渠道，2022年(nian)以来(lai)，证监会先后批复同意在(zai)北(bei)京、上海、重庆等3家区域性股(gu)(gu)权(quan)(quan)市场开展认股(gu)(gu)权(quan)(quan)综合(he)服务(wu)试点(dian)(dian)，稳妥推进(jin)认股(gu)(gu)权(quan)(quan)全周期(qi)服务(wu)体系(xi)建设，畅通“科(ke)技(ji)—产业(ye)—资本(ben)”良性循环。截(jie)至2023年(nian)底，3家区域性股(gu)(gu)权(quan)(quan)市场累计完成认股(gu)(gu)权(quan)(quan)登记近(jin)100笔，涉及融资金融近(jin)9亿元。

从实践情(qing)况看，认(ren)股权(quan)(quan)主要适用以(yi)下业(ye)(ye)(ye)务场景(jing)：一是(shi)需要抵补后续风(feng)险(xian)。如(ru)资(zi)金方在向企(qi)业(ye)(ye)(ye)提(ti)供(gong)信贷(dai)资(zi)金、融资(zi)担保及租赁(lin)等金融服(fu)(fu)务过程中(zhong)，可(ke)以(yi)通(tong)过认(ren)股权(quan)(quan)锁定企(qi)业(ye)(ye)(ye)成长溢价(jia)以(yi)抵补债权(quan)(quan)风(feng)险(xian)。二是(shi)有(you)可(ke)能获(huo)得(de)递延型收(shou)(shou)益。如(ru)产业(ye)(ye)(ye)园区、服(fu)(fu)务机构为企(qi)业(ye)(ye)(ye)提(ti)供(gong)服(fu)(fu)务所获(huo)取的(de)当(dang)期收(shou)(shou)益有(you)限，可(ke)以(yi)通(tong)过认(ren)股权(quan)(quan)换取企(qi)业(ye)(ye)(ye)股权(quan)(quan)，增厚(hou)收(shou)(shou)益。三(san)是(shi)适用未来可(ke)能有(you)价(jia)值、但(dan)目前无法准(zhun)确估值定价(jia)的(de)服(fu)(fu)务内容。

竺(zhu)煜表示，《专项行动方(fang)(fang)案(an)》及《实施方(fang)(fang)案(an)》均提出支持以“科技(ji)成(cheng)果(guo)+认股(gu)权(quan)(quan)”方(fang)(fang)式入股(gu)企业(ye)，是认股(gu)权(quan)(quan)在专利(li)产(chan)(chan)业(ye)化(hua)(hua)领域开展的有益探索(suo)。因(yin)专利(li)等(deng)科技(ji)成(cheng)果(guo)在转化(hua)(hua)过程中存在无法准(zhun)确(que)估值(zhi)或定价的难题，专利(li)持有人可(ke)先与企业(ye)签订认股(gu)权(quan)(quan)协(xie)议(yi)，待专利(li)等(deng)科技(ji)成(cheng)果(guo)完成(cheng)产(chan)(chan)品化(hua)(hua)验证(zheng)、企业(ye)获(huo)得外部融(rong)资时，根据市场(chang)化(hua)(hua)估值(zhi)和认股(gu)权(quan)(quan)协(xie)议(yi)约定获(huo)取相(xiang)应股(gu)权(quan)(quan)，更(geng)加准(zhun)确(que)评估专利(li)的产(chan)(chan)业(ye)化(hua)(hua)价值(zhi)。

“科(ke)技成果+认(ren)股权”能够给(ji)予专(zhuan)(zhuan)利持有人、企业(ye)和(he)投资方更(geng)大(da)的(de)灵(ling)活性，解决专(zhuan)(zhuan)利等科(ke)技成果估值难、转让难的(de)问题，有效(xiao)促(cu)进专(zhuan)(zhuan)利产业(ye)化。

“目前，上述试(shi)点地区已有相(xiang)应落地案例，有效提升了(le)专利(li)产业化效率，促进了(le)科创企业高质量(liang)发(fa)展。”竺煜说。