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中国(guo)基金报 泰勒

今(jin)晚，美国那(nei)边发布了最新通(tong)胀数据，一起看看影响有多大。

美国公布最新CPI数据

2月美国消费者价格(ge)指(zhi)数（CPI）继续超预期。

当(dang)地时(shi)间3月(yue)12日，美国(guo)劳工统计局公布数据显示，2月(yue)美国(guo)CPI同(tong)比(bi)上涨3.2%，高于(yu)市场此前预(yu)期的(de)3.1%；环比(bi)涨幅从1月(yue)份的(de)0.3%上升(sheng)至上月(yue)的(de)0.4%。

剔除波动较大的(de)食(shi)品和能源价(jia)格后，核(he)心CPI同比(bi)上涨(zhang)(zhang)3.8%，较上月(yue)下降0.1个百分点，是自2021年(nian)5月(yue)以来的(de)最小(xiao)年(nian)度涨(zhang)(zhang)幅；环比(bi)涨(zhang)(zhang)幅与前值(zhi)持(chi)平，为0.4%。

概括起来，其中有几大要点。

第一，剔除波动较大的(de)食(shi)品和能源价格(ge)的(de)核心CPI指数连续第二个月超过预期(qi)，环比涨幅为0.4%，与1月份持平。住房(fang)成本仍然是通胀的(de)最大驱(qu)动因素。

第二，总(zong)体CPI也环比(bi)上升(sheng)了0.4%。汽油(you)价格的上涨加(jia)上住(zhu)房(fang)价格的上涨占总(zong)涨幅的60%以上。食品价格与上月持平。

第三(san)，按年(nian)率计算，核心(xin)CPI上(shang)涨(zhang)3.8%，为2021年(nian)5月以来的(de)最低水平(ping)，反(fan)映了从去年(nian)下(xia)半年(nian)开始(shi)通胀的(de)稳步减速。2月份(fen)，整体CPI同(tong)比上(shang)涨(zhang)3.2%，略(lve)高于1月份(fen)的(de)3.1%。

第四，2月(yue)份(fen)，不包括(kuo)住房、食品(pin)和能源的所谓“超级(ji)核心(xin)”服务价格指数(shu)(supercore)的月(yue)度涨(zhang)幅(fu)从1月(yue)份(fen)的0.85%降至0.47%，这个最(zui)受美联储(chu)关注的数(shu)据仍远高于疫情(qing)前的趋(qu)势(shi)。

这(zhei)份(fen)数据显(xian)示美国2月份(fen)的通胀小幅反弹，意味着美联储(chu)至(zhi)少要等到6月才能开始降息。

虽(sui)然2月CPI的(de)同比涨幅已(yi)经(jing)低于(yu)(yu)2022年(nian)年(nian)中的(de)通胀(zhang)峰(feng)值，但仍(reng)然远(yuan)高于(yu)(yu)美联(lian)储2%的(de)通胀(zhang)目标(biao)。

由(you)于CPI数据(ju)显示美国通(tong)胀呈现出核心指(zhi)标(biao)放缓，但整(zheng)体通(tong)胀存在反弹的风(feng)险，投资者(zhe)担忧美联储或(huo)将不得不推迟降息。

据芝(zhi)商所“美联储观察工具”，目前市场对美联储6月降息的预期概率略有(you)回落，降至60%的水(shui)平。

年(nian)初以来，市场已经从定价全年(nian)最高(gao)7次(ci)降(jiang)息(xi)，转向(xiang)与美(mei)联储加(jia)息(xi)路径点阵图(tu)相同的(de)降(jiang)息(xi)3次(ci)，首次(ci)降(jiang)息(xi)时点预测也从3月(yue)推(tui)迟至6月(yue)。

经(jing)济(ji)学家(jia)认为，核心(xin)指标比整体CPI更能反映潜在(zai)(zai)通(tong)胀。在(zai)(zai)1月份的(de)(de)强劲数据之(zhi)后，该报告进一步证明，通(tong)胀正在(zai)(zai)变得顽(wan)固，这(zhei)让央(yang)行官员们对过(guo)早放松政策保持警惕(ti)。美联(lian)储主席鲍(bao)威尔(er)上周表示，他(ta)(ta)和他(ta)(ta)的(de)(de)同事们正接近开始(shi)降息所需的(de)(de)信心(xin)水(shui)平，但一些(xie)官员表示，他(ta)(ta)们希望首先看到(dao)价(jia)格出现更大范围的(de)(de)回落。

分(fen)析师(shi)EndaCurran评(ping)论美国2月通(tong)胀数(shu)据(ju)，称这(zhei)(zhei)是(shi)又一(yi)份火热的(de)报(bao)告，核心CPI年率和月率都超出了预期(qi)。住(zhu)房和汽油(you)成本似乎(hu)是(shi)这(zhei)(zhei)两(liang)项通(tong)胀上涨的(de)背后推(tui)手(shou)，占该指数(shu)月度涨幅的(de)60%以(yi)上。

“美联(lian)储传声筒(tong)”Nick Timiraos表示，2月份(fen)的(de)另一个(ge)强劲通胀数(shu)(shu)据(ju)不会改变美联(lian)储下(xia)周(zhou)维持(chi)利率不变的(de)计(ji)划(hua)，但它将(jiang)使人们(men)更加关注官员(yuan)们(men)是否以及如何(he)发(fa)出(chu)信号，表明他们(men)对今(jin)年降(jiang)息前景的(de)看法会发(fa)生变化。一个(ge)关键的(de)焦(jiao)点是，在下(xia)周(zhou)公布的(de)新经济预测中，大多(duo)数(shu)(shu)官员(yuan)是否会继(ji)续预计(ji)今(jin)年将(jiang)降(jiang)息三次，还是会有更多(duo)官员(yuan)认(ren)为(wei)今(jin)年只会降(jiang)息两次。

高(gao)(gao)频经济(High Frequency Economics)首席美国经济学家(jia)Rubeela Farooqi认为，高(gao)(gao)于预(yu)期的(de)(de)美国核心(xin)通(tong)胀数据给近(jin)期降息的(de)(de)押注泼了冷(leng)水。“最(zui)新数据进一步证(zheng)明，美联储官(guan)员在考虑(lv)未来(lai)的(de)(de)政策决定(ding)时，应该(gai)采取(qu)耐心(xin)和警惕的(de)(de)态(tai)度。”

CPI数(shu)据出来(lai)之后，美股三(san)大(da)指(zhi)(zhi)数(shu)上涨(zhang)，道指(zhi)(zhi)涨(zhang)200点左右，纳(na)指(zhi)(zhi)涨(zhang)超1%。

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甲骨文(wen)暴涨超(chao)10%， 消(xiao)息面上，该公司(si)2024财年第三财季的(de)财报超(chao)预期，云计算(suan)营收(shou)同比增长25%。公司(si)高(gao)管透露(lu)，将很快与英伟达发(fa)布“激动人(ren)心的(de)联合(he)声明”。

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