国产精品99

发行(xing)超长(zhang)期特别国(guo)债成为今年财(cai)政政策(ce)的(de)新亮点。专家认(ren)为，本轮(lun)超长(zhang)期特别国(guo)债发行(xing)将增强对长(zhang)期限项(xiang)目(mu)的(de)保(bao)障能(neng)力(li)(li)，同时也有助(zhu)于优化央地债务(wu)结构，是财(cai)政政策(ce)加(jia)力(li)(li)提效的(de)主(zhu)要体现。

发行期限明显延长

历(li)史上看，我国曾在1998年(nian)、2007年(nian)和2020年(nian)分别发(fa)行(xing)过特别国债(zhai)，均对经济社会稳定(ding)向好发(fa)展(zhan)产生了积(ji)极影响。

相较而言(yan)，今年起即(ji)将发行(xing)(xing)的(de)国债(zhai)(zhai)为超长期(qi)特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)(zhai)。这(zhei)意味着(zhe)本轮特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)(zhai)发行(xing)(xing)期(qi)限将明显延长。

中国人(ren)民大(da)学财(cai)税研究所副所长(zhang)、财(cai)政金融学院(yuan)副院(yuan)长(zhang)马光荣介绍，在(zai)债(zhai)券市场上超长(zhang)期(qi)的定义是10年以上，但对(dui)国债(zhai)而(er)言(yan)，预计此次一部分超长(zhang)期(qi)特别国债(zhai)期(qi)限可(ke)能(neng)达到30年甚(shen)至(zhi)50年。

“为更(geng)好(hao)匹配项目融资需求(qiu)、提升资金使用效率(lv)，此轮特别国(guo)(guo)债(zhai)发(fa)行期(qi)限将(jiang)明显延长(zhang)，重大项目或搭配30年、50年期(qi)限的特别国(guo)(guo)债(zhai)。”中诚信国(guo)(guo)际研究院执行院长(zhang)袁海霞分(fen)析(xi)，期(qi)限拉长(zhang)有(you)利于增强对(dui)长(zhang)期(qi)限项目的保障能(neng)力。

超长期(qi)特别国债的投(tou)向也备受关注。国家发改委主任郑(zheng)栅洁日前表示，初步考虑，将(jiang)重点支持科技创(chuang)新(xin)、城乡融(rong)合发展、区域(yu)协(xie)调发展、粮食能源安全、人(ren)口高质量(liang)发展等领域(yu)建设(she)。这些(xie)领域(yu)潜在(zai)建设(she)需求(qiu)巨(ju)大、投(tou)入周期(qi)长，现有资(zi)金渠道难以充(chong)分满足要求(qiu)，亟(ji)需加大支持力度(du)。

抓重点强监管

当前(qian)，超长期特别国债(zhai)的具体(ti)方案尚未出炉。郑栅洁介(jie)绍，国家发改委正(zheng)在会同(tong)有关方面，抓(zhua)紧制定(ding)形成具体(ti)行动(dong)(dong)方案，按程(cheng)序(xu)报批后启动(dong)(dong)实(shi)施(shi)。将运用改革(ge)办法和市场化(hua)举(ju)措，统筹(chou)好(hao)硬投资(zi)和软制度建设，一手抓(zhua)好(hao)重点项(xiang)目建设，强化(hua)项(xiang)目和资(zi)金监管，一手推(tui)动(dong)(dong)配套政策(ce)出台(tai)实(shi)施(shi)，强化(hua)政策(ce)的跟踪落实(shi)，高质量(liang)推(tui)动(dong)(dong)这项(xiang)重大(da)举(ju)措落地(di)见(jian)效。

中信证券首席(xi)经(jing)济学家明(ming)明(ming)预(yu)(yu)计，超(chao)长期特(te)别(bie)国债(zhai)可(ke)(ke)能(neng)采(cai)取完(wan)全市场化公(gong)开发行(xing)(xing)的(de)模式，也可(ke)(ke)能(neng)采(cai)取定(ding)向+公(gong)募结合的(de)模式。但无论模式如何，预(yu)(yu)计央行(xing)(xing)都(dou)会对特(te)别(bie)国债(zhai)发行(xing)(xing)给予充分的(de)流动性支持。发行(xing)(xing)时(shi)点上，二季度可(ke)(ke)能(neng)是(shi)发行(xing)(xing)高峰。

近(jin)段时间(jian)以来，已有多地(di)表态(tai)，将(jiang)争取(qu)超长(zhang)期特别(bie)国债的支持。

浙江省(sheng)提(ti)出，向上(shang)争取(qu)资(zi)金(jin)支(zhi)持(chi)，争取(qu)地方(fang)政(zheng)府(fu)专项(xiang)(xiang)债(zhai)券(quan)、增(zeng)发国(guo)(guo)债(zhai)、超(chao)长(zhang)期(qi)特(te)别国(guo)(guo)债(zhai)等资(zi)金(jin)对重大(da)项(xiang)(xiang)目(mu)的支(zhi)持(chi)。辽宁(ning)省(sheng)发改(gai)委主任(ren)李鹏宇(yu)日前表示，辽宁(ning)正在(zai)组织申报2024年中央预算(suan)内投资(zi)和地方(fang)政(zheng)府(fu)专项(xiang)(xiang)债(zhai)券(quan)项(xiang)(xiang)目(mu)，同时积(ji)极谋划储备(bei)超(chao)长(zhang)期(qi)特(te)别国(guo)(guo)债(zhai)项(xiang)(xiang)目(mu)，恳请国(guo)(guo)家在(zai)项(xiang)(xiang)目(mu)立项(xiang)(xiang)和资(zi)金(jin)安(an)排上(shang)给予倾斜支(zhi)持(chi)。

为发挥特别国债稳增长惠民生的作用(yong)，袁海霞建议，加快符合条件的优(you)质项目(mu)储备(bei)，强化(hua)(hua)跨(kua)(kua)区(qu)域、跨(kua)(kua)部门协调配(pei)合，并进一步优(you)化(hua)(hua)项目(mu)管理。尽早开展(zhan)前期调研，可(ke)将项目(mu)实施可(ke)行性（包括(kuo)配(pei)套设施情(qing)况、季(ji)节因素等(deng)）、各(ge)类资(zi)金到位时间、参与(yu)主体资(zi)质等(deng)更多(duo)因素纳入储备(bei)标准，优(you)化(hua)(hua)完善多(duo)因素项目(mu)筛(shai)选(xuan)机制，保障(zhang)重大项目(mu)储备(bei)和(he)滚动接(jie)续。

优化央地债务结构

适度加力(li)、提质增效是今年(nian)财(cai)政政策(ce)的基调和特点。多位(wei)专家认为，今年(nian)将发行万亿超长期(qi)特别国债是财(cai)政政策(ce)加力(li)提效的主要体现(xian)。

袁(yuan)海霞表示，特别国债(zhai)不列入(ru)赤字(zi)，其发(fa)行仅纳入(ru)当(dang)年国债(zhai)余额限额管理，在今年预(yu)算赤字(zi)率(lv)安排(pai)3%左右的情况(kuang)下，发(fa)行万亿特别国债(zhai)成为(wei)(wei)积极(ji)财政的重要发(fa)力点(dian)，兼(jian)顾了发(fa)展需要与财政可(ke)持续，也为(wei)(wei)未来宏观调控(kong)增(zeng)加(jia)了灵活性及空间。

在政府债券(quan)规(gui)模(mo)(mo)方面，马(ma)光荣表(biao)示，合计来看，政府举债规(gui)模(mo)(mo)比去年(nian)年(nian)初预算提高了1.28万亿(yi)元(yuan)。这是一个比较大的规(gui)模(mo)(mo)，即使与(yu)去年(nian)调整预算新增(zeng)万亿(yi)国债之后相比，仍增(zeng)加了2800亿(yi)元(yuan)。

同时，发(fa)行超长期(qi)特(te)别(bie)国债(zhai)(zhai)(zhai)也有(you)助于优(you)化央地债(zhai)(zhai)(zhai)务(wu)结构(gou)。粤开证券首席(xi)经济学家罗志恒(heng)表示，超长期(qi)特(te)别(bie)国债(zhai)(zhai)(zhai)发(fa)行优(you)化了(le)债(zhai)(zhai)(zhai)务(wu)结构(gou)，降(jiang)低了(le)债(zhai)(zhai)(zhai)务(wu)风险(xian)。中央发(fa)债(zhai)(zhai)(zhai)相(xiang)对地方(fang)(fang)而言成(cheng)本更低、周期(qi)更长，超长期(qi)特(te)别(bie)国债(zhai)(zhai)(zhai)形成(cheng)了(le)优(you)质资产，更重要(yao)的(de)是避(bi)免了(le)地方(fang)(fang)过度(du)加杠杆导致的(de)风险(xian)，为地方(fang)(fang)财政(zheng)腾(teng)出了(le)空间。