国产精品99

尽管(guan)日本央行加息(xi)(xi)、美(mei)联储降息(xi)(xi)预期延后等大事件持(chi)续扰动全球金融市(shi)场(chang)，人民币汇率却“不为所动”，仍然保持(chi)定(ding)力，处于(yu)低(di)波(bo)动的阶段(duan)性盘整中。

2月以(yi)来，人民币对美元汇率始(shi)终维持7.17至7.20区间震荡，且月内最大波(bo)动(dong)幅度不超(chao)过200点。这与去(qu)年最后(hou)两个月回升(sheng)数千点的波(bo)幅，形成(cheng)鲜明反差。

“市(shi)场正(zheng)在等待积极因素(su)(su)汇聚，推动(dong)(dong)人民币突破盘(pan)整(zheng)区间。”业内人士表示，拉动(dong)(dong)因素(su)(su)依(yi)然(ran)有赖于更多(duo)来自美元指数、宏观经济复苏形势(shi)以及(ji)跨境资金流动(dong)(dong)等方(fang)面的(de)积极信(xin)号。

人(ren)民币(bi)汇率低(di)波动盘整

结售汇力量均衡

人民(min)币汇率近期步(bu)入低(di)波动的阶段(duan)性盘整。

2月(yue)以来，在岸人民(min)币对美(mei)(mei)元汇(hui)率小(xiao)幅(fu)(fu)下跌(die)0.14%，最(zui)高触(chu)及7.1710，最(zui)低(di)(di)达到7.1998。与(yu)此同(tong)时(shi)，2月(yue)16个交易(yi)(yi)日中(zhong)(zhong)，人民(min)币对美(mei)(mei)元汇(hui)率中(zhong)(zhong)间价有8个交易(yi)(yi)日升值，8个交易(yi)(yi)日贬值；日均波幅(fu)(fu)约为(wei)27点(dian)，在1月(yue)的低(di)(di)基数上(shang)继续缩小(xiao)12点(dian)。

“年初以来，美元(yuan)升值1.8%，波(bo)动不大，同(tong)期人民币对(dui)美元(yuan)贬(bian)值1.5%，基本保(bao)持反(fan)向同(tong)幅波(bo)动格局，并(bing)未出现(xian)明显(xian)的内在升值或贬(bian)值动能。”东(dong)方金诚首席宏观(guan)分析师王青对(dui)上海证券报记者表(biao)示。

市场(chang)参与者也处在(zai)观望(wang)中。兴业研究(jiu)外汇高级研究(jiu)员张峻滔对记者表示，随(sui)着美(mei)联储逐(zhu)渐接近降息，市场(chang)参与者普遍认为非美(mei)货币压(ya)力(li)最大的时期已经过去，对于人民币汇率持观望(wang)态(tai)度，结售汇双方(fang)力(li)量较为均衡。

多方面因素相互牵制

导致人民币低位盘整

尽管(guan)面临着(zhe)美(mei)元走强、季(ji)节(jie)性支持因(yin)素消退等外部(bu)压力，人民(min)币仍然保持低位(wei)盘整，体现出稳定与定力。

股汇联动的内在关联增强了汇市的稳定性。张(zhang)峻滔(tao)表(biao)示，尽管近期美元指数有所走强，但(dan)A股强劲(jing)反弹(dan)，吸(xi)引(yin)北(bei)向资金持续净流入(ru)，境内美元资金池(chi)获得补(bu)充，很大程度上缓解了人民(min)币短线压(ya)力。

人民(min)币汇率中间价(jia)、离岸央票发行等(deng)也传递出稳(wen)(wen)定市(shi)场预期的(de)信号(hao)(hao)。汇管研究(jiu)院(yuan)副(fu)院(yuan)长赵(zhao)庆明(ming)(ming)表示(shi)，人民(min)币汇率表现稳(wen)(wen)定，一方面因为(wei)近期股票市(shi)场企(qi)稳(wen)(wen)回升(sheng)，有(you)力支(zhi)持(chi)了(le)人民(min)币汇率的(de)基(ji)本稳(wen)(wen)定；另一方面，年初以来，人民(min)币汇率中间价(jia)窄幅波(bo)动，基(ji)本守住7.20关键支(zhi)撑(cheng)位，传递了(le)鲜明(ming)(ming)的(de)政策信号(hao)(hao)。

此(ci)(ci)外，日(ri)元走强(qiang)也是人民币(bi)保持定力的一(yi)个重要因素。张峻滔表示(shi)，2022年以来人民币(bi)和日(ri)元作(zuo)为亚(ya)洲区(qu)域重要货(huo)币(bi)的联动性较强(qiang)，此(ci)(ci)前在预期日(ri)本央行退(tui)出负利率(lv)和YCC（收益(yi)率(lv)曲线控制政(zheng)策）背景下(xia)，日(ri)元一(yi)度显著升值，也平抑了美元指数(shu)走强(qiang)对人民币(bi)的影响。

进(jin)一步突(tu)破仍待积极因素汇聚

市场静待人民(min)币汇(hui)率(lv)摆脱(tuo)当前震荡区(qu)间，进一(yi)步突破。

不过，这依然取(qu)决(jue)于内外部(bu)因素的合力拉动(dong)。专家认为，美元指数走弱、宏(hong)观经(jing)济复苏持续夯实、股市表现进一步回暖等因素有望推动(dong)人(ren)民币汇率摆(bai)脱当(dang)前区(qu)间。

王青分(fen)析(xi)称，人民(min)币(bi)汇率主要(yao)受两个因素牵(qian)动(dong)：一(yi)是美元(yuan)走势(shi)，这会(hui)造成人民(min)币(bi)对美元(yuan)汇率被(bei)动(dong)升值(zhi)或贬值(zhi)；二是国内宏观经(jing)济走势(shi)，这决(jue)定(ding)了人民(min)币(bi)内在的(de)升值(zhi)或贬值(zhi)动(dong)能。

后续(xu)(xu)美(mei)元指(zhi)数(shu)上(shang)行空间有(you)限。结合当前形势看，王青认为，由于美(mei)联(lian)储年(nian)中前后有(you)望启(qi)动降息(xi)过(guo)程，而日本央行正在加息(xi)。另外，今年(nian)美(mei)国经济增速(su)对欧洲(zhou)的优势也趋于减弱，后续(xu)(xu)美(mei)元指(zhi)数(shu)易(yi)跌难(nan)涨(zhang)。

内部(bu)因素尤为关键。赵庆明(ming)认为，人民币能(neng)否摆脱当前(qian)区间、继续(xu)走强，需要市场(chang)对于(yu)中国宏观经济的预期(qi)进一(yi)步改善。