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央行(xing)、国家外汇(hui)局回应市场关切，涉及(ji)信贷、汇(hui)率、货币总(zong)量等话题

货币(bi)政(zheng)策仍有空(kong)间(jian) 将择(ze)机用好储(chu)备(bei)工具

◎记(ji)者 张琼斯(si) 范子萌

国新(xin)(xin)办4月18日举行新(xin)(xin)闻(wen)发布会(hui)，介绍了2024年一季度(du)金(jin)融运(yun)行和外汇收支情况。会(hui)上，中国人(ren)(ren)民(min)银行、国家外汇管理局(ju)有(you)关负责(ze)人(ren)(ren)就广义货币(bi)（M2）余额超300万亿元、人(ren)(ren)民(min)币(bi)汇率波动、做好金(jin)融“五篇大文章”等热点话题(ti)，回应市场关切。

中国人民(min)银(yin)行(xing)(xing)副行(xing)(xing)长、国家(jia)外(wai)汇管理局局长朱(zhu)鹤(he)新在会上(shang)表示，前期出台的一系列货(huo)币政策措(cuo)施正(zheng)在逐(zhu)步发挥作用，国民(min)经济(ji)持续(xu)回升、开(kai)局良(liang)好(hao)。未来货(huo)币政策仍有(you)空(kong)间(jian)，将密切观察政策效果(guo)及经济(ji)恢(hui)复(fu)、目标(biao)实(shi)现(xian)情况，择机用好(hao)储备(bei)工具。

从政策(ce)框架、激励约束等方面(mian)做好金融“五篇大(da)文(wen)章”

今年以来，中(zhong)国人民银行、国家外汇管理局已综合运用多种政策工(gong)具(ju)，支持经济(ji)回升(sheng)向好(hao)。

朱鹤新表示，截至目(mu)前(qian)，政策实施(shi)已取(qu)得(de)较好(hao)成效(xiao)，主要体(ti)现(xian)在：金融总量稳(wen)定(ding)增长(zhang)，融资成本稳(wen)中有降，信(xin)(xin)贷(dai)(dai)结构持续优化(hua)，信(xin)(xin)贷(dai)(dai)节奏平(ping)稳(wen)，外汇市场展现(xian)出较强韧性。

“2023年一季度(du)金融(rong)机构贷(dai)款投(tou)放(fang)(fang)(fang)较快，去年下半(ban)年以(yi)来，我们在这个方面做了努力，加强(qiang)引导信(xin)贷(dai)均衡投(tou)放(fang)(fang)(fang)，缓解金融(rong)机构‘冲(chong)时(shi)点’现象。”朱鹤新表示(shi)，今年一季度(du)贷(dai)款投(tou)放(fang)(fang)(fang)比例向历史平(ping)均水平(ping)回归，为未(wei)来三个季度(du)的信(xin)贷(dai)增(zeng)长(zhang)留足空间。

关于未来如何进一步做好金融“五篇(pian)大(da)文章”，朱鹤新表示，经(jing)中央(yang)批准，中国人民银行已经(jing)成立了信贷市场司，牵(qian)头(tou)推(tui)进做好“五篇(pian)大(da)文章”工作。下(xia)一步，将从政策(ce)框架、激励约束、金融服务能力(li)建设等(deng)多个(ge)方(fang)面(mian)加(jia)大(da)支持力(li)度。

其中(zhong)(zhong)，在加(jia)强顶层设(she)计和系(xi)统筹(chou)划方面(mian)(mian)，朱鹤新表(biao)示，要推动形成“1+5”政(zheng)策(ce)体(ti)系(xi)。“1”是(shi)总体(ti)制度(du)设(she)计，“5”是(shi)“五(wu)(wu)篇大(da)文章”的(de)各自(zi)举(ju)措。中(zhong)(zhong)国人民(min)银(yin)行将(jiang)会同有关部门(men)，明确工作(zuo)目标、重点任务和实施路径。一方面(mian)(mian)，要抓(zhua)好已出台(tai)政(zheng)策(ce)落(luo)地生效；另一方面(mian)(mian)，“五(wu)(wu)篇大(da)文章”中(zhong)(zhong)三篇已有一定基(ji)础，剩下的(de)养(yang)老金融(rong)和数字金融(rong)也(ye)在抓(zhua)紧推进，让(rang)制度(du)设(she)计更加(jia)健(jian)全(quan)，政(zheng)策(ce)框(kuang)架更加(jia)牢固。

结构(gou)性(xing)货(huo)币政(zheng)策(ce)(ce)工(gong)具(ju)是做好“五篇(pian)大(da)文章”的重要抓手。中(zhong)国人民(min)银(yin)行货(huo)币政(zheng)策(ce)(ce)司司长邹澜在会上透(tou)露，截至3月(yue)末，结构(gou)性(xing)货(huo)币政(zheng)策(ce)(ce)工(gong)具(ju)总量达(da)7.5万亿元，约占中(zhong)国人民(min)银(yin)行总资产的17%；存续(xu)工(gong)具(ju)数量为10项，已在不断整合优化；支持(chi)领(ling)域实现了对“五篇(pian)大(da)文章”的基本覆(fu)盖。

保持人民币汇(hui)率基本稳定(ding)的(de)目标和(he)决心不会变

今年以来，市场对美联储货币(bi)政策转向的预期出现(xian)反复。朱鹤新(xin)表(biao)示，受外部(bu)冲击(ji)影响，人民(min)币(bi)对美元汇(hui)率出现(xian)了波动，但人民(min)币(bi)对一(yi)篮子(zi)货币(bi)保持稳(wen)(wen)定(ding)，在稳(wen)(wen)定(ding)的基础(chu)上(shang)还有一(yi)定(ding)的升值。

朱(zhu)鹤新表示，中国(guo)人民(min)银行、国(guo)家外汇管理局保持(chi)人民(min)币汇率基本稳(wen)定的(de)目(mu)标和决心是(shi)不会变的(de)，人民(min)币汇率有基础、有条件保持(chi)基本稳(wen)定。

朱鹤新说，短(duan)期看，一(yi)季度(du)经(jing)济(ji)实现良好开局(ju)，多个领域边际改(gai)善，积极因素(su)(su)累(lei)积增(zeng)多，这将(jiang)(jiang)有(you)力对冲外部扰动因素(su)(su)，对人民币(bi)汇率有(you)支(zhi)撑。中长(zhang)期看，支(zhi)撑因素(su)(su)更多，中国(guo)经(jing)济(ji)迈入高质量(liang)发(fa)展阶(jie)段，国(guo)际收(shou)支(zhi)自主(zhu)平衡，外汇市场的深(shen)度(du)和广度(du)将(jiang)(jiang)进(jin)一(yi)步拓展，经(jing)营主(zhu)体的风险中性意识也(ye)将(jiang)(jiang)显著增(zeng)强。

“人民(min)币汇(hui)率保持基本稳定在宏(hong)观和微观上都有坚实的基础(chu)。我们始终(zhong)有信心、有条件、有能力维(wei)护外(wai)汇(hui)市(shi)场(chang)的稳定运行。”朱鹤新说。

他表示(shi)，中国人民(min)银行、国家外(wai)汇(hui)(hui)管理(li)局将以(yi)我(wo)为主(zhu)，兼顾内外(wai)均衡；坚持(chi)以(yi)市场(chang)(chang)供求为基础、参考一(yi)篮子货币进行调节(jie)、有管理(li)的(de)浮动汇(hui)(hui)率制度；既(ji)注(zhu)重发挥市场(chang)(chang)在汇(hui)(hui)率形成(cheng)中的(de)决定性作用(yong)，也会(hui)继续综合施策、稳(wen)定预(yu)期，高度关注(zhu)外(wai)汇(hui)(hui)市场(chang)(chang)形势(shi)变化，坚决对(dui)顺(shun)周期行为予以(yi)纠偏，防(fang)止市场(chang)(chang)形成(cheng)单边预(yu)期并自我(wo)强化，坚决防(fang)范汇(hui)(hui)率超调风险，保(bao)持(chi)人民(min)币汇(hui)(hui)率在合理(li)均衡水平(ping)上基本(ben)稳(wen)定。

将(jiang)加强对资金空转的监测 完(wan)善管理考核机制

近期，M2余额超过300万(wan)亿元受(shou)到市场关注(zhu)。

“这是过去多年来金融(rong)持续(xu)不断支持实体(ti)经(jing)济发展的反映。”邹澜表示，总(zong)体(ti)而言(yan)，当前(qian)存(cun)量货币确实已经(jing)不低。我国经(jing)济结(jie)构调整、转型(xing)升(sheng)(sheng)级(ji)在(zai)加快推进(jin)，房地(di)产市场供求关系发生重大变(bian)(bian)化，地(di)方债务风险(xian)防(fang)控加强，经(jing)济更为(wei)轻型(xing)化，信贷(dai)需(xu)求较(jiao)前(qian)些年有所(suo)转弱，信贷(dai)结(jie)构也在(zai)优化升(sheng)(sheng)级(ji)。但各(ge)方面对变(bian)(bian)化有个认识、适应的过程。

邹澜举例称，一些银行在(zai)经(jing)营模式和内部考核上仍有规模情(qing)结，超过(guo)了(le)实体经(jing)济的(de)有效融资(zi)需求。部分企(qi)(qi)业(ye)借(jie)助(zhu)自身优势地(di)位，用低成(cheng)本贷款融到的(de)钱(qian)买理财、存定期，或转(zhuan)贷给别(bie)的(de)企(qi)(qi)业(ye)，主(zhu)业(ye)不赚钱(qian)，金融反(fan)而成(cheng)了(le)主(zhu)要盈利来源(yuan)，这(zhei)就容易形成(cheng)空(kong)转(zhuan)和资(zi)金沉(chen)淀，降低了(le)资(zi)金使用效率。

邹(zou)澜表示(shi)，相关部门(men)将(jiang)加强对(dui)资金(jin)空(kong)转的监测，完善(shan)管理考(kao)核机(ji)制(zhi)。未来，随着经济转型升级、有(you)效需(xu)(xu)求恢(hui)复、社会(hui)(hui)预期(qi)改善(shan)，资金(jin)沉淀空(kong)转的现象也会(hui)(hui)缓(huan)解。当前庞大(da)的货(huo)币总量增长可能放(fang)缓(huan)，数据上会(hui)(hui)有(you)扰动，不(bu)宜简单作同期(qi)比较。但这并不(bu)意味着金(jin)融支持实(shi)体经济的力(li)度减少(shao)，真正需(xu)(xu)要(yao)资金(jin)的高效企业反而会(hui)(hui)获得更多融资，是金(jin)融支持质(zhi)效提升的体现。

谈及应(ying)当如(ru)何(he)看(kan)待一(yi)季度(du)(du)新增(zeng)(zeng)(zeng)社(she)(she)会融(rong)资规(gui)模同(tong)比回落现(xian)象，中国(guo)人(ren)民(min)银行调(diao)查统计司(si)负责人(ren)张文红表示，今年中国(guo)人(ren)民(min)银行更加注重引导(dao)金融(rong)机构信贷均衡增(zeng)(zeng)(zeng)长，一(yi)季度(du)(du)新增(zeng)(zeng)(zeng)社(she)(she)会融(rong)资规(gui)模虽然(ran)同(tong)比有所回落，但仍处于(yu)历(li)史(shi)上比较高(gao)的(de)水(shui)平，在稳固(gu)对实体经(jing)济支持的(de)同(tong)时，避免(mian)过度(du)(du)冲高(gao)导(dao)致后劲不足，有助于(yu)增(zeng)(zeng)(zeng)强信贷增(zeng)(zeng)(zeng)长的(de)可持续性(xing)。

关(guan)于(yu)近(jin)期市场讨(tao)论较多的(de)实际利(li)率，邹澜(lan)表示，中国人民银行会结合经济回升(sheng)态势、通(tong)胀走势以及转(zhuan)型(xing)升(sheng)级的(de)推进，继续密切观察，既根据(ju)物(wu)价(jia)变(bian)化与走势将名义利(li)率保(bao)持在合理水平，巩固经济回升(sheng)向好态势，也要充分考虑高质量发展需要，避免削减结构调整动力，防止利(li)率过低、内(nei)卷式竞争(zheng)加剧或者资金(jin)空(kong)转(zhuan)，造成物(wu)价(jia)进一步降低，陷入负向循(xun)环。