国产精品99

7月(yue)底(di)8月(yue)初(chu)，人民币汇(hui)率(lv)运行(xing)态(tai)势发(fa)生(sheng)新的变化，其中8月(yue)2日出现较明(ming)显升值，当日在岸、离岸人民币对美元(yuan)汇(hui)率(lv)盘中最大涨幅(fu)分别超过900个基点和1000个基点。

外汇(hui)市(shi)场专家分析，最近，外部环境(jing)出(chu)现(xian)边际改善、国内稳增(zeng)长政策(ce)加码提升市(shi)场信(xin)心等因(yin)素(su)共同支撑(cheng)人(ren)民币(bi)汇(hui)率(lv)(lv)(lv)低位反弹。展望(wang)未来(lai)，影响人(ren)民币(bi)汇(hui)率(lv)(lv)(lv)的(de)有利(li)因(yin)素(su)有望(wang)增(zeng)多，加之相关部门(men)防范(fan)汇(hui)率(lv)(lv)(lv)超调的(de)态度明(ming)确，人(ren)民币(bi)汇(hui)率(lv)(lv)(lv)有望(wang)更多地呈现(xian)双向波动(dong)的(de)运行(xing)态势(shi)。

多次盘中疾升

继7月(yue)25日(ri)之后，8月(yue)2日(ri)，人民币汇率再次出现一波上行行情(qing)。

Wind数据显(xian)示，2日(ri)(ri)，在岸人民(min)币(bi)对美元(yuan)汇率(lv)16时30分(fen)收盘(pan)价为7.2150元(yuan)，较上一交易(yi)日(ri)(ri)涨(zhang)296个基(ji)(ji)点，盘(pan)中最(zui)(zui)高报(bao)7.1524元(yuan)，最(zui)(zui)大(da)涨(zhang)幅超900基(ji)(ji)点。离岸人民(min)币(bi)对美元(yuan)汇率(lv)当日(ri)(ri)收盘(pan)报(bao)7.1658元(yuan)，较上一交易(yi)日(ri)(ri)涨(zhang)859个基(ji)(ji)点，盘(pan)中最(zui)(zui)高报(bao)7.1433元(yuan)，最(zui)(zui)大(da)涨(zhang)幅超1000基(ji)(ji)点。

据统计(ji)，上周，在(zai)岸、离(li)(li)岸人民(min)(min)币对美(mei)元汇率分(fen)别上涨(zhang)386个、974个基点。拉长时间看，自(zi)7月25日出现单(dan)日大幅升值以(yi)来(lai)，人民(min)(min)币汇率波动上行(xing)的运(yun)行(xing)态势(shi)越来(lai)越明显(xian)。Wind数据显(xian)示，7月25日至8月2日，在(zai)岸、离(li)(li)岸人民(min)(min)币对美(mei)元汇率分(fen)别上涨(zhang)0.84%、1.70%。

在近期快速(su)反(fan)弹(dan)之后(hou)，人民币汇率(lv)也来到了(le)今年以来的(de)相对(dui)高位。截至8月2日(ri)收盘(pan)，在岸(an)和离(li)岸(an)人民币对(dui)美元(yuan)汇率(lv)均与年初的(de)水(shui)平相当。

“在美(mei)国非农数(shu)据公(gong)布(bu)前，市场情绪谨慎，人(ren)民(min)币一度升穿(chuan)7.20元(yuan)关(guan)口令部分美(mei)元(yuan)多头离(li)场。”一名外汇交易员说(shuo)。

多重因素支撑

人民币汇(hui)率为何突然大涨？

“7月以来，外(wai)部环(huan)境开始朝着有利于人民(min)(min)币(bi)汇率(lv)的(de)(de)方向变化(hua)。”中金(jin)公司(si)外(wai)汇专家(jia)李刘阳表示，受(shou)美(mei)国(guo)通胀数据(ju)降(jiang)温(wen)(wen)等因素影响(xiang)，市场对(dui)美(mei)联(lian)储9月的(de)(de)降(jiang)息预期(qi)有所升温(wen)(wen)，直接推(tui)动美(mei)债(zhai)收(shou)益率(lv)下行和(he)美(mei)元指数回落(luo)，从(cong)而给予人民(min)(min)币(bi)汇率(lv)一定的(de)(de)支(zhi)撑(cheng)。

同时，人(ren)民币与日(ri)(ri)元(yuan)升值产(chan)生(sheng)联动。“人(ren)民币汇(hui)率今年以来的(de)低(di)波动状态(tai)，使得人(ren)民币作(zuo)为套息货币的(de)属(shu)性并不弱于(yu)日(ri)(ri)元(yuan)。”平(ping)安证券首席经(jing)济学家钟正生(sheng)分析，近期日(ri)(ri)元(yuan)强劲(jing)升值，美股科技股调整，进一步催(cui)化日(ri)(ri)元(yuan)套息交(jiao)易平(ping)仓，对人(ren)民币产(chan)生(sheng)了情绪上的(de)牵引。

此外，政策调控信号集中释放。钟正生认为，离岸人民币流动性在量的充裕之中，出现了价的抬升，使得人民币贬值势头得到遏制，体现了提高做空人民币成本的调控意图。数据显示，7月以来，CNH Hibor隔夜利率从6月的平均不到2%，迅速升至7月24日的最高5.76%，7月全月平均值达3.3%。

从根源上看，稳(wen)增(zeng)长政策加(jia)码(ma)也(ye)有力提(ti)振(zhen)了外汇市场信(xin)(xin)心。“近期(qi)，央行公(gong)告(gao)逆(ni)回购降(jiang)息(xi)，中(zhong)期(qi)借贷便利(li)(li)（MLF）利(li)(li)率(lv)跟(gen)随(sui)调降(jiang)，国(guo)(guo)有大行集体调降(jiang)存款挂牌利(li)(li)率(lv)，国(guo)(guo)家发展改革委(wei)牵(qian)头安排3000亿元左右超长期(qi)特别国(guo)(guo)债资(zi)金，加(jia)力支持大规模设备更(geng)新(xin)(xin)和消(xiao)费品以旧换(huan)新(xin)(xin)。”钟正(zheng)生表(biao)示(shi)，这一系列稳(wen)增(zeng)长的政策信(xin)(xin)号，对于提(ti)振(zhen)市场对中(zhong)国(guo)(guo)经(jing)济的信(xin)(xin)心、增(zeng)强人民(min)币汇率(lv)稳(wen)定的基础(chu)至关(guan)重要(yao)。

双向波动特征将增强

人民币(bi)汇率走势牵(qian)动(dong)市场心弦。多位专家(jia)研判，后续(xu)人民币(bi)汇率趋于双向波动(dong)的(de)特(te)征(zheng)会更(geng)加明显。

外部环境正逐渐向有利于人民币汇率稳定的方向发展。浙商证券研究报告认为，美股科技浪潮有退潮趋势，美联储降息愈发确定，叠加日本央行维稳汇率的政策考虑，均指向人民币汇率或已度过贬值压力最大的时期。

李刘阳分析，随着美国(guo)(guo)大选和(he)美联储降(jiang)息(xi)启动时(shi)间(jian)(jian)点的临(lin)近，套(tao)息(xi)交易者可(ke)能更倾向将仓位(wei)控制(zhi)在(zai)比上半年更低的水(shui)平。从(cong)遏制(zhi)外汇套(tao)利投机的动机看，我国(guo)(guo)也仍有必(bi)要在(zai)未(wei)来一段时(shi)间(jian)(jian)内将人(ren)民币汇率弹性保持在(zai)相对偏高的水(shui)平。

“人(ren)民(min)币汇率在短期内可能不(bu)会轻易回(hui)到此前的(de)偏低弹性(xing)状态，双向波动的(de)弹性(xing)可能会有所增(zeng)加。”李刘(liu)阳说。

对于人民币汇率长期走势，李刘阳分析，未来既取决于中国经济预期的修复和利率的走向，也取决于海外经济金融形势的变化。“未来如果海外的资产回报率下(xia)降，波动性系统性上升，将有利于跨境资本的回流和人民币汇率的走强。”他说。

人民银行(xing)日前强(qiang)(qiang)调(diao)，完善(shan)以市场供求为基础、参(can)考(kao)一篮子货币进行(xing)调(diao)节(jie)、有管(guan)理(li)的浮动汇(hui)率制度，增强(qiang)(qiang)汇(hui)率弹性，保持(chi)人民币汇(hui)率在合理(li)均衡水(shui)平上的基本(ben)稳定(ding)。