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　　上(shang)证报中国证券网讯（记者 陈佳怡）人民(min)银行8月(yue)19日(ri)公(gong)告(gao)称，为维(wei)护银行体系流(liu)动性合(he)理充裕，人民(min)银行以固定利率、数(shu)量招(zhao)标方式开(kai)展了521亿(yi)元7天期(qi)逆(ni)回购(gou)操作，操作利率为1.70%。由于今日(ri)有745亿(yi)元逆(ni)回购(gou)到期(qi)，公(gong)开(kai)市场(chang)实现净回笼224亿(yi)元。

　　上周五，短端利(li)率(lv)涨跌(die)互现。上海银行间同业拆放利(li)率(lv)（Shibor）隔夜下(xia)行5.4个基(ji)点，报(bao)1.7%。7天Shibor下(xia)行0.3个基(ji)点，报(bao)1.811%。从回购利(li)率(lv)表现看，DR007加权平均利(li)率(lv)上升(sheng)至1.8357%，高(gao)于政策利(li)率(lv)水平。上交所1天国债逆(ni)回购利(li)率(lv)（GC001）下(xia)降至1.843%。

　　信达证券固收团队(dui)表(biao)示(shi)，上周央行(xing)公开(kai)市(shi)场净投(tou)放(fang)达到了(le)15236.1亿元，央行(xing)基本足(zu)额对(dui)冲(chong)了(le)外生因(yin)素扰动，因(yin)此资(zi)金面(mian)仍(reng)然维持(chi)平(ping)稳，并未引(yin)发2.2%的临时逆(ni)回购投(tou)放(fang)，这(zhei)可能也是(shi)出于对(dui)日前债券市(shi)场大幅调整(zheng)引(yin)发赎回潮的担忧，但也延续(xu)了(le)4月(yue)以来外生因(yin)素集中扰动下(xia)加码投(tou)放(fang)对(dui)冲(chong)的经验。而央行(xing)近(jin)期表(biao)态“将继(ji)续(xu)坚持(chi)支持(chi)性的货币(bi)政策立场”，这(zhei)也反映了(le)尽(jin)管央行(xing)不断提示(shi)长端利率(lv)风(feng)险(xian)，但可能也不会(hui)以流动性紧缩的方式触发市(shi)场调整(zheng)，继(ji)而引(yin)发极(ji)端风(feng)险(xian)。

　　本周逆回购到(dao)期规模大幅上升(sheng)至15449亿元，创2月(yue)中旬以来(lai)新高；但(dan)政府(fu)债净缴款(kuan)规模大幅下降。该(gai)团队预计，央行(xing)仍会采取措施(shi)对冲OMO到(dao)期，叠加(jia)外生因素(su)扰动(dong)减弱，资金(jin)利率(lv)中枢大概率(lv)将小幅回落。