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● 本报记(ji)者 彭扬

中国人民银行9月18日消息，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了5682亿元逆回购操作，操作量远高于前次的1387亿元，中标利率为1.7%，与前次操作相同。当日有4875亿元7天期逆回购和5910亿元中期借贷便利（MLF）到期。央行透露，9月18日到期的MLF将于9月25日续做。业内专家表(biao)示，央行适时加大公开市场操作力度有助于对冲MLF和公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。

公开(kai)市(shi)场操(cao)作(zuo)力(li)度适(shi)时加(jia)大

“本周公(gong)开(kai)市(shi)(shi)场(chang)(chang)逆回购和MLF到期回笼量(liang)较大(da)(da)，央行适时加大(da)(da)逆回购操作力度，满足机构对短(duan)期资金的(de)需求，有助于保持货币市(shi)(shi)场(chang)(chang)流动性合理充裕(yu)，稳(wen)定(ding)市(shi)(shi)场(chang)(chang)预(yu)期。”光大(da)(da)银行金融(rong)市(shi)(shi)场(chang)(chang)部宏观研(yan)究员周茂华说。

货币市场的最新运行情况表明，央行增加资金供给确有必要。9月18日，银行间市场短期限回购利率纷纷走高，其中，1天期、7天期债券质押式回购加权平均利率分别报1.78%、1.88%，较前一交易日上涨17个基点、23个基点。

华西(xi)证(zheng)券分析师肖金(jin)(jin)川分析，中(zhong)(zhong)秋假期过后市场资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)面(mian)面(mian)临挑战。受节假日(ri)(ri)因素影(ying)响，9月(yue)(yue)(yue)税(shui)期延(yan)后，9月(yue)(yue)(yue)19日(ri)(ri)前后为集中(zhong)(zhong)走(zou)款(kuan)期，部分跨(kua)税(shui)期资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)和跨(kua)季资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)需(xu)求重叠，或加剧短期资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)面(mian)紧(jin)张(zhang)程度。此外(wai)，9月(yue)(yue)(yue)18日(ri)(ri)有5910亿元MLF到期，但由于(yu)续做时间延(yan)迟至9月(yue)(yue)(yue)25日(ri)(ri)，可(ke)能带来短期资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)缺口(kou)，参考(kao)8月(yue)(yue)(yue)中(zhong)(zhong)旬的情况，市场资(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)面(mian)波动或有所加大。

华福证券分析师徐亮表示，MLF到期可能带来短期资金缺口，加大资金面波动，预计资金价格将在政策利率之上10至20个基点区间波动。

“9月18日，央行加量(liang)开展逆回购操(cao)作，有助于(yu)平(ping)滑延后续做MLF可能(neng)造成的资金(jin)面波动。”仲量(liang)联行大中华(hua)区(qu)首席经(jing)济学家庞(pang)溟说。

综合运用多种(zhong)货币政策工具

业内专(zhuan)家认为，临近季末，央行(xing)(xing)或按惯例加大(da)调节力(li)度，保持银行(xing)(xing)体系流(liu)动(dong)性合理充裕。

周茂华表示，临近月末、季末时点，政府债券加快发行、税期高峰等因素的影响正在显现，短期市场资金面面临多因素扰动，预计央行将灵活开展公开市场操作，或出台降准等政策措施，市场资金面有望保持总体平稳。

“从更长时间看，预计央行将继续通过(guo)公开市场操作和其他货币政策工具(ju)及时、有效地开展流(liu)动性调节(jie)，实施科学(xue)、规范、精细化的(de)流(liu)动性管理，做到总量适度、节(jie)奏平(ping)(ping)稳、结构(gou)得宜，达(da)到熨(yun)平(ping)(ping)短期因素扰动、保持市场流(liu)动性合理充裕、维护市场预期稳定和运行平(ping)(ping)稳的(de)目的(de)。”庞(pang)溟说。

央行副行长陆磊此前表(biao)示，在总量上，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配。