国产精品99

24日(ri)，国新办举行(xing)的(de)“金融支持(chi)(chi)经济高质量(liang)发(fa)(fa)展有关情况”新闻发(fa)(fa)布会上，央行(xing)宣布创设(she)两项新的(de)货币(bi)政策工具(ju)支持(chi)(chi)股票市(shi)(shi)场(chang)(chang)稳定(ding)发(fa)(fa)展，证监会将于近期(qi)(qi)发(fa)(fa)布推动中(zhong)长期(qi)(qi)资(zi)(zi)金入市(shi)(shi)、深化上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)并购(gou)重组市(shi)(shi)场(chang)(chang)改(gai)革、上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)市(shi)(shi)值(zhi)管理等多项政策，不断(duan)健全投资(zi)(zi)和融资(zi)(zi)相协调的(de)资(zi)(zi)本市(shi)(shi)场(chang)(chang)功能。

提升机构、上市公司、主要股东股票增持能力

中国人民银(yin)行行长潘功胜在发布会上宣布，创(chuang)(chuang)设(she)新的货币政(zheng)策工具(ju)支(zhi)(zhi)持股票(piao)市场稳(wen)定发展。第一(yi)项是创(chuang)(chuang)设(she)证券、基(ji)金、保(bao)险公司互换便(bian)利，支(zhi)(zhi)持符合(he)条件(jian)的证券、基(ji)金、保(bao)险公司通过资产质押，从中央银(yin)行获取流动性。第二(er)项是创(chuang)(chuang)设(she)股票(piao)回购、增(zeng)持专项再贷款，引导(dao)银(yin)行向上市公司和主要股东(dong)提供贷款，支(zhi)(zhi)持回购和增(zeng)持股票(piao)。

所谓证券、基金、保险公司互换便利，即支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

“国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性是有很大差别的。很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。”潘功胜透露，计划的互换便利首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。

另一项股(gu)票回购、增持再贷款(kuan)货币(bi)政(zheng)策工具，具体操作路(lu)径(jing)是中央银行(xing)将向商(shang)业银行(xing)发放再贷款(kuan)，提供(gong)的资金支(zhi)持比(bi)例是100%，再贷款(kuan)利(li)率是1.75%，商(shang)业银行(xing)对客户发放时贷款(kuan)利(li)率会加(jia)0.5个(ge)百分(fen)点至2.25%左右。

潘功胜透露，股票回购、增持再贷款首期额度是3000亿元，这项工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司。“如果这项工具用得好，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元。”

光大证券首席(xi)经济学家、研究所(suo)所(suo)长高瑞东认为(wei)，新(xin)设立的(de)货(huo)币政策工具有望成为(wei)股票(piao)市场(chang)(chang)重要的(de)新(xin)增资金(jin)来源。一方面，新(xin)增工具将有助于(yu)(yu)股票(piao)市场(chang)(chang)参与(yu)机构盘活(huo)现(xian)有资产，更积(ji)极地参与(yu)到(dao)市场(chang)(chang)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)之中，有助于(yu)(yu)市场(chang)(chang)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)的(de)活(huo)跃度提升。另(ling)一方面，股票(piao)增持回购再贷款将有助于(yu)(yu)上市公司价值(zhi)的(de)再发现(xian)，同时对于(yu)(yu)增强(qiang)投资者回报有非常积(ji)极意义(yi)。

此外，潘功胜宣(xuan)布，近期(qi)将下(xia)(xia)调(diao)(diao)存款(kuan)准备(bei)金(jin)率(lv)(lv)0.5个百(bai)分点(dian)，向金(jin)融市场(chang)提(ti)供长期(qi)流动(dong)性约1万亿元；在今年年内还(hai)将视市场(chang)流动(dong)性的状况，可能择机进一步(bu)下(xia)(xia)调(diao)(diao)存款(kuan)准备(bei)金(jin)率(lv)(lv)0.25-0.5个百(bai)分点(dian)。降(jiang)(jiang)低(di)中央银行的政(zheng)策利(li)率(lv)(lv)，即7天(tian)期(qi)逆回(hui)购操(cao)作利(li)率(lv)(lv)下(xia)(xia)调(diao)(diao)0.2个百(bai)分点(dian)，从目(mu)前的1.7%调(diao)(diao)降(jiang)(jiang)至1.5%，同(tong)(tong)时引导(dao)贷款(kuan)市场(chang)报(bao)价利(li)率(lv)(lv)和存款(kuan)利(li)率(lv)(lv)同(tong)(tong)步(bu)下(xia)(xia)行，保(bao)持(chi)商业银行净(jing)息差的稳定。

重点抓好“三个突出” 更好服务中国式现代化

中国证(zheng)监(jian)会(hui)主席(xi)吴清在会(hui)上表示，证(zheng)监(jian)会(hui)将不断健(jian)全(quan)投(tou)资(zi)和(he)融(rong)资(zi)相协调的资(zi)本(ben)市场功能，更好(hao)(hao)服(fu)务(wu)中国式现代化。重点抓好(hao)(hao)“三个(ge)突(tu)(tu)(tu)(tu)出(chu)”：一是突(tu)(tu)(tu)(tu)出(chu)增强资(zi)本(ben)市场内在稳定(ding)性；二(er)是突(tu)(tu)(tu)(tu)出(chu)服(fu)务(wu)实(shi)体经济回升(sheng)向好(hao)(hao)和(he)经济高质量发(fa)展；三是突(tu)(tu)(tu)(tu)出(chu)保护(hu)中小投(tou)资(zi)者合(he)法权益。

在(zai)(zai)突(tu)出增强资(zi)(zi)(zi)本市场内在(zai)(zai)稳(wen)定性方面(mian)，吴清(qing)表示，树(shu)立回报投(tou)(tou)资(zi)(zi)(zi)者(zhe)的鲜明导向(xiang)，提高上市公司质(zhi)量和投(tou)(tou)资(zi)(zi)(zi)价(jia)值(zhi)。加快投(tou)(tou)资(zi)(zi)(zi)端改革(ge)，推动构建“长(zhang)钱(qian)长(zhang)投(tou)(tou)”的政策(ce)体系。证监会将(jiang)发(fa)布(bu)《关于推动中长(zhang)期资(zi)(zi)(zi)金入市的指导意见》。证监会还将(jiang)进一(yi)步完善政策(ce)工具箱，守牢风险底线。

中泰(tai)证券首(shou)席策略分析师徐驰表示，建设高质(zhi)量资(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)场(chang)(chang)需(xu)“增强资(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)场(chang)(chang)内在稳(wen)(wen)定性(xing)”，既(ji)依靠市(shi)(shi)场(chang)(chang)内生动力(li)(li)企稳(wen)(wen)，而非(fei)过度依靠外部救助。这一方面需(xu)要(yao)提(ti)高上市(shi)(shi)公司质(zhi)量与投(tou)资(zi)(zi)价(jia)(jia)值，从根本(ben)上提(ti)高资(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)场(chang)(chang)对于投(tou)资(zi)(zi)者(zhe)的吸(xi)引力(li)(li)。另一方面需(xu)要(yao)引导长期资(zi)(zi)金入市(shi)(shi)。长期资(zi)(zi)金具有较长的投(tou)资(zi)(zi)久期与明确的投(tou)资(zi)(zi)框架，能够(gou)改善(shan)市(shi)(shi)场(chang)(chang)的投(tou)资(zi)(zi)者(zhe)结(jie)构，降低(di)“快进快出”投(tou)机型(xing)资(zi)(zi)金比例，熨平市(shi)(shi)场(chang)(chang)波动，更好(hao)助力(li)(li)市(shi)(shi)场(chang)(chang)价(jia)(jia)值回归。

据吴清介绍，即将发布的推动中长(zhang)(zhang)期资(zi)(zi)金入市的指导(dao)意见重点提(ti)出了三方面举(ju)措(cuo)：一是大(da)力(li)发展权益(yi)类公(gong)募基(ji)金，创设更(geng)多满(man)足老百(bai)姓需求的产品等(deng)；二(er)是完善“长(zhang)(zhang)钱长(zhang)(zhang)投”的制度环境，重点是提(ti)高对(dui)中长(zhang)(zhang)期资(zi)(zi)金权益(yi)投资(zi)(zi)的监管包容性等(deng)；三是持续改(gai)善资(zi)(zi)本市场生态，重点是多措(cuo)并举(ju)提(ti)高上市公(gong)司质(zhi)量和投资(zi)(zi)价值，同(tong)时严厉打(da)击各类违(wei)(wei)法(fa)违(wei)(wei)规(gui)行为等(deng)。

此外(wai)，国家(jia)金(jin)(jin)融监(jian)督管理总(zong)局(ju)局(ju)长(zhang)(zhang)(zhang)李云泽在发布会上表示，继续支(zhi)持(chi)资(zi)本(ben)(ben)市场持(chi)续稳健健康发展。一是扩大保(bao)险资(zi)金(jin)(jin)长(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)投(tou)(tou)资(zi)改革试点，支(zhi)持(chi)其他符(fu)合条件(jian)的保(bao)险机(ji)构设(she)立私募(mu)证券投(tou)(tou)资(zi)基金(jin)(jin)，进一步加大对资(zi)本(ben)(ben)市场的投(tou)(tou)资(zi)力(li)度。二是督促(cu)指(zhi)导保(bao)险公司(si)(si)优化考核机(ji)制，鼓励引导保(bao)险资(zi)金(jin)(jin)开展长(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)权益投(tou)(tou)资(zi)。三(san)是鼓励理财公司(si)(si)、信托(tuo)公司(si)(si)加强权益投(tou)(tou)资(zi)能力(li)建设(she)，发行(xing)更多长(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)限权益产品，积极(ji)参与(yu)资(zi)本(ben)(ben)市场，多渠(qu)道培育壮大耐心(xin)资(zi)本(ben)(ben)。

证监(jian)会披露数据(ju)显示，截至2024年8月底，权(quan)益类(lei)(lei)公募基金、保(bao)险资金、各类(lei)(lei)养(yang)老金等专(zhuan)业(ye)机构(gou)投(tou)资者合(he)计持(chi)有A股(gu)流通市值接(jie)近15万(wan)亿元，较2019年初增长了1倍以上，占A股(gu)流通市值比例从17%提高到22.2%。

在突出服务实体(ti)经济回(hui)升向(xiang)好和经济高(gao)质量(liang)发(fa)(fa)展方(fang)面，吴清表示，聚焦服务新质生(sheng)产(chan)力(li)等重(zhong)点(dian)领域(yu)，用好股(gu)(gu)票、债券(quan)、期货(huo)等多(duo)(duo)种(zhong)资本(ben)市(shi)场工具，多(duo)(duo)措并举活跃并购重(zhong)组市(shi)场，证监会(hui)将发(fa)(fa)布关于促进并购重(zhong)组的六(liu)条措施，同时努力(li)会(hui)同各(ge)方(fang)面畅通私募股(gu)(gu)权创投基金“募投管退”各(ge)环(huan)(huan)节循环(huan)(huan)。

据吴清介绍，深化上市公司并(bing)(bing)购(gou)重(zhong)(zhong)组(zu)市场(chang)改(gai)革的(de)意见，将(jiang)更好发(fa)挥资(zi)本市场(chang)在并(bing)(bing)购(gou)重(zhong)(zhong)组(zu)中(zhong)的(de)主渠道作(zuo)用。具体(ti)来看，意见大(da)力(li)支持上市公司向新(xin)质生产力(li)方向转型升(sheng)级，积极(ji)鼓励上市公司加(jia)强产业(ye)整合，进一(yi)步提(ti)高监管包容(rong)度(du)，下大(da)力(li)气提(ti)升(sheng)重(zhong)(zhong)组(zu)市场(chang)交易(yi)效率。此外，证监会将(jiang)引(yin)导证券公司等(deng)中(zhong)介机(ji)构进一(yi)步提(ti)高服务水平，打击各类(lei)违(wei)法违(wei)规(gui)行为，切实维护重(zhong)(zhong)组(zu)市场(chang)秩序。

在(zai)突出保护中小投资者合法权益方(fang)(fang)面，吴清表(biao)示，坚决打(da)击(ji)财务造假、操纵市(shi)场等(deng)违法违规行为，同时在(zai)代表(biao)人诉讼、先(xian)行赔付(fu)等(deng)方(fang)(fang)面争取落地更多示范(fan)性(xing)案例。

此(ci)外，值得一提(ti)的(de)(de)(de)是(shi)，证(zheng)(zheng)监(jian)会(hui)将于近期(qi)就上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)市(shi)值管理(li)指引公(gong)开(kai)征求(qiu)意(yi)见，内(nei)容涵(han)盖要求(qiu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)积(ji)极运用并(bing)购重组、股(gu)(gu)权激励、大股(gu)(gu)东(dong)增(zeng)持等市(shi)值管理(li)工具提(ti)升(sheng)投资价(jia)(jia)值，要求(qiu)长期(qi)破(po)净公(gong)司(si)制定(ding)价(jia)(jia)值提(ti)升(sheng)计(ji)划(hua)等多方面。吴清(qing)表示(shi)，证(zheng)(zheng)监(jian)会(hui)将会(hui)同相关部委推动建立上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)份回购的(de)(de)(de)市(shi)场化(hua)激励约束机制，激发(fa)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)大股(gu)(gu)东(dong)、高管等相关主体的(de)(de)(de)内(nei)生动力，进一步提(ti)升(sheng)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)投资价(jia)(jia)值。

中(zhong)金公(gong)司研究(jiu)部国内策(ce)略首席分(fen)析师李求索表(biao)示，资(zi)本市(shi)场(chang)制(zhi)度(du)改(gai)革有助于提高资(zi)源配置效率，增强市(shi)场(chang)活(huo)力(li)，保(bao)护投资(zi)者利(li)益，让股票市(shi)场(chang)更(geng)好(hao)得发(fa)挥(hui)支(zhi)持高质量发(fa)展的(de)功能(neng)，同时(shi)政策(ce)层积(ji)极表(biao)态(tai)有利(li)于提振投资(zi)者情绪。

李求索表示，当前A股(gu)(gu)(gu)市场具备较多(duo)偏底(di)部特(te)征。以(yi)自由流通市值(zhi)(zhi)计(ji)算(suan)的(de)(de)A股(gu)(gu)(gu)换(huan)手率(lv)处(chu)于1.5%左右的(de)(de)历史偏底(di)部水平，估值(zhi)(zhi)层面，沪深(shen)300股(gu)(gu)(gu)息率(lv)相(xiang)比10年期国债利率(lv)超出1.1个百分点，沪深(shen)300指数前向市盈率(lv)处(chu)于历史底(di)部一倍标准(zhun)差附近，市场具备较好的(de)(de)估值(zhi)(zhi)吸引力。