国产精品99

化(hua)解存量隐性(xing)债(zhai)务、支持(chi)楼市止跌回稳、加大(da)民(min)生保障力度(du)、支持(chi)国有大(da)行增(zeng)资……在10月12日(ri)的国新办新闻发布(bu)会上，财政(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)(bu)部(bu)(bu)长(zhang)蓝佛安与三(san)位财政(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)(bu)副(fu)部(bu)(bu)长(zhang)现场公布(bu)的一(yi)(yi)揽子增(zeng)量财政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策针对(dui)当(dang)前经济运行堵点，围(wei)绕稳增(zeng)长(zhang)、扩内(nei)需、化(hua)风险精准(zhun)施策、靶向发力，受(shou)访专家认为(wei)，一(yi)(yi)揽子增(zeng)量财政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策既利当(dang)下又利长(zhang)远。

值得注(zhu)意的是，财政(zheng)部依然(ran)保(bao)留了(le)较大的增量政(zheng)策(ce)空(kong)间，提(ti)到中(zhong)央财政(zheng)还有较大举债(zhai)空(kong)间和赤(chi)字提(ti)升(sheng)空(kong)间，同时明确更多(duo)政(zheng)策(ce)工具正在研究中(zhong)。今明两年，财政(zheng)部有望集中(zhong)推(tui)出一批条(tiao)件成熟、可感(gan)可及的深(shen)化(hua)财税(shui)体制改(gai)革(ge)举措。

隐债置换力度加大 特殊再融资债规模或超去年

在每年安排(pai)一定规模(mo)新增(zeng)专项(xiang)债(zhai)(zhai)限额用于支持化解存(cun)量(liang)政(zheng)(zheng)府投资项(xiang)目债(zhai)(zhai)务之(zhi)外，财政(zheng)(zheng)部将出台近年来最大力度化债(zhai)(zhai)举措(cuo)——拟一次性增(zeng)加较大规模(mo)债(zhai)(zhai)务限额置换地方存(cun)量(liang)隐性债(zhai)(zhai)务。

作(zuo)为一揽子化债(zhai)(zhai)方(fang)案(an)的其中一项举措，债(zhai)(zhai)务(wu)(wu)置(zhi)(zhi)换(huan)(huan)重(zhong)在以“时间换(huan)(huan)空(kong)间”，即由高息(xi)的、剩余期限较(jiao)短(duan)的债(zhai)(zhai)务(wu)(wu)转化为低(di)息(xi)的、剩余期限较(jiao)长的债(zhai)(zhai)务(wu)(wu)，从而尽快缓释地方(fang)政府债(zhai)(zhai)务(wu)(wu)风险。蓝佛安在发布会上(shang)表示，较(jiao)大(da)规(gui)模隐债(zhai)(zhai)置(zhi)(zhi)换(huan)(huan)将大(da)大(da)减轻地方(fang)化债(zhai)(zhai)压(ya)力，可以腾(teng)出更多的资(zi)源发展(zhan)经济，提振经营主体信心，巩固基(ji)层“三保”。

粤开证券首席经济(ji)学(xue)家、研究(jiu)院(yuan)院(yuan)长罗志恒认为，用于偿还“存量隐(yin)性(xing)(xing)债务(wu)(wu)”的(de)地(di)方(fang)政府再融资债券（下称“特殊再融资债”）有助(zhu)于剥离城(cheng)投公司的(de)历史债务(wu)(wu)包袱，使其轻装上阵，加快城(cheng)投转(zhuan)型的(de)步伐。同(tong)时，相较于隐(yin)蔽性(xing)(xing)较强、管理难(nan)度更大(da)、融资成本(ben)更高的(de)隐(yin)性(xing)(xing)债务(wu)(wu)而言(yan)，将其置换成地(di)方(fang)政府债券后(hou)，实际地(di)方(fang)债务(wu)(wu)风险是(shi)降低的(de)。

过去(qu)一(yi)年(nian)，地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)累计发(fa)行(xing)特殊再融资债约1.39万亿元(yuan)。东方(fang)(fang)金诚首席宏观分(fen)析师王青(qing)对证券(quan)时报记(ji)者表示，随着本轮一(yi)揽子增量(liang)财(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策出台，2024年(nian)地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)债务限额(e)将从当前46.79万亿元(yuan)的(de)规模(mo)水平进一(yi)步上调(diao)，从而(er)支持四季度地方(fang)(fang)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)(fu)发(fa)行(xing)较大(da)规模(mo)的(de)特殊再融资债，发(fa)行(xing)规模(mo)有望超过去(qu)年(nian)。

促进楼市“去库存” 取消“豪宅税”或在路上

在支(zhi)持推动房(fang)(fang)地(di)(di)产(chan)市(shi)场止跌回稳方(fang)面(mian)，增量财政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)为地(di)(di)方(fang)政(zheng)(zheng)府回收闲置存量土地(di)(di)、收购存量商品房(fang)(fang)引(yin)入增量资金，支(zhi)持保障性住(zhu)房(fang)(fang)供给(ji)。

土(tu)(tu)(tu)地(di)(di)储备(bei)(bei)曾(ceng)是地(di)(di)方政府专(zhuan)项(xiang)债(zhai)(zhai)券(quan)的主要投向领域。财(cai)政部于2017年起(qi)启动(dong)(dong)发行(xing)土(tu)(tu)(tu)储专(zhuan)项(xiang)债(zhai)(zhai)，用于支持地(di)(di)方政府依法收(shou)(shou)购、置换、回收(shou)(shou)等方式取(qu)得土(tu)(tu)(tu)地(di)(di)，进(jin)(jin)行(xing)前期开(kai)发、储存以备(bei)(bei)供(gong)应(ying)土(tu)(tu)(tu)地(di)(di)，但2019年9月后(hou)土(tu)(tu)(tu)储专(zhuan)项(xiang)债(zhai)(zhai)暂停发放。天风(feng)证券(quan)固定收(shou)(shou)益首席分析师孙(sun)彬彬此前在研报中指(zhi)出，随着地(di)(di)产(chan)政策进(jin)(jin)一步优化调整，对于土(tu)(tu)(tu)储专(zhuan)项(xiang)债(zhai)(zhai)的约(yue)束性前提本身(shen)已不存在。重启土(tu)(tu)(tu)储专(zhuan)项(xiang)债(zhai)(zhai)可以缓解地(di)(di)方政府资金(jin)压力，推动(dong)(dong)土(tu)(tu)(tu)地(di)(di)收(shou)(shou)入加(jia)快回笼。

本轮增量财政(zheng)政(zheng)策允许专项(xiang)债用于(yu)(yu)土(tu)地(di)储(chu)备重在“闲置(zhi)未开(kai)(kai)发土(tu)地(di)”。中指研究院政(zheng)策研究总监陈文(wen)静向证券时报记者(zhe)指出，该举措(cuo)主(zhu)要是(shi)考(kao)虑(lv)到当前各地(di)闲置(zhi)未开(kai)(kai)发的土(tu)地(di)相对(dui)较(jiao)多(duo)，有(you)助(zhu)于(yu)(yu)加快闲置(zhi)存量土(tu)地(di)的收回收购节奏，促(cu)进市场(chang)“去库存”，推动房(fang)地(di)产市场(chang)供需(xu)平衡(heng)。

在此(ci)前中(zhong)国人民(min)银行推出3000亿元(yuan)保障(zhang)性住房(fang)再贷款用(yong)于已建成未售商品(pin)房(fang)后，本次财(cai)政部引(yin)入专项(xiang)债资金支持收购存量商品(pin)房(fang)，同时(shi)保障(zhang)性安居工程补助资金也(ye)将有所侧重。陈文静表(biao)示(shi)，此(ci)举(ju)有望(wang)加大已建待售存量商品(pin)房(fang)的去化(hua)力度，进一(yi)步促(cu)进房(fang)地产市场供需平衡。

此外，财政部副部长廖岷在发(fa)布(bu)会上透露“当(dang)前正在抓紧研(yan)究(jiu)明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地(di)增值税政策”同样引发(fa)房地(di)产业内人士广(guang)泛关(guan)注，上海易居(ju)房地(di)产研(yan)究(jiu)院副院长严跃(yue)进表(biao)示，此举(ju)释放出(chu)“豪宅税”相关(guan)细项有望逐步取消的信号。

中央财经大学财政税(shui)务(wu)学院(yuan)副教(jiao)授孙(sun)鲲鹏(peng)对证券(quan)时(shi)报记(ji)者说，普通(tong)住(zhu)宅(zhai)和非(fei)普通(tong)住(zhu)宅(zhai)的(de)(de)区别主(zhu)要包括面积和容积率等(deng)因素，两(liang)者在增值税(shui)上的(de)(de)税(shui)负差(cha)异较(jiao)大。所以此次(ci)政策研究(jiu)方向或(huo)有助于降(jiang)低非(fei)普通(tong)住(zhu)宅(zhai)大户型的(de)(de)交(jiao)易税(shui)负。

更大力度支持基本民生保障

加大民生保障尤其(qi)是(shi)更大力度(du)支持学(xue)(xue)(xue)生群体(ti)是(shi)本轮一(yi)(yi)揽子增量财(cai)政(zheng)政(zheng)策中的重要一(yi)(yi)环。不(bu)论是(shi)国(guo)家(jia)奖(jiang)学(xue)(xue)(xue)金奖(jiang)励名额翻倍，还(hai)是(shi)提高本专科生奖(jiang)学(xue)(xue)(xue)金奖(jiang)励标准(zhun)、提高本专科生国(guo)家(jia)助(zhu)学(xue)(xue)(xue)金资(zi)助(zhu)标准(zhun)等，均体(ti)现出财(cai)政(zheng)部(bu)不(bu)断完善覆盖全学(xue)(xue)(xue)段学(xue)(xue)(xue)生资(zi)助(zhu)体(ti)系，持续加大投入力度(du)的决心。

蓝佛安在发布(bu)会上强调，做好基(ji)(ji)层(ceng)“三保”（保基(ji)(ji)本(ben)民生、保工资(zi)、保运转(zhuan)）工作，是(shi)保障人民群(qun)众(zhong)切身(shen)利益(yi)的基(ji)(ji)本(ben)要求，也是(shi)财(cai)(cai)政的基(ji)(ji)本(ben)职(zhi)能。当前基(ji)(ji)层(ceng)“三保”呈现总体平稳、局部偏紧的态势。局部地(di)区“三保”压力增大，主要是(shi)受财(cai)(cai)政收(shou)入增长(zhang)放缓(huan)、土地(di)出让收(shou)入下滑以及地(di)方政府债(zhai)务负担(dan)等影响。

他还表示(shi)，较大规(gui)模增(zeng)加(jia)债(zhai)务额度，支持(chi)地方(fang)化解隐性债(zhai)务，地方(fang)可以腾出更多精力和财力空间来(lai)促发(fa)展、保民生。

中(zhong)金公司(si)研报指出，近年来我国政(zheng)府(fu)投资回报率出现减弱(ruo)态势，财政(zheng)支(zhi)出重点由基建投资向民生的转变(bian)有助于财政(zheng)提质增效，提升市(shi)场信心，促进短期(qi)增长(zhang)，也将改善人力资本，提升中(zhong)长(zhang)期(qi)增长(zhang)。

北京(jing)科(ke)技大学(xue)文法学(xue)院教(jiao)授曲绍卫(wei)认(ren)为，推进教(jiao)育(yu)公平一直是中国政府长期坚持的基本教(jiao)育(yu)政策(ce)，不(bu)(bu)断(duan)丰富学(xue)生资助政策(ce)体系的内容和路径，有效提(ti)高了学(xue)生资助工作的力度(du)、深度(du)和效度(du)，进而极大促(cu)进了中国不(bu)(bu)同(tong)学(xue)段教(jiao)育(yu)公平的实现。

加强财政货币政策协同 提升国有大行经营能力

国有(you)大型商(shang)(shang)业(ye)银行(xing)(xing)是服务实体经济的主力军，也是维(wei)护金(jin)融(rong)(rong)稳定的压舱石。近日金(jin)融(rong)(rong)监管总局局长李云泽在国新办发布会上宣布“国家(jia)计划对六家(jia)大型商(shang)(shang)业(ye)银行(xing)(xing)增加核(he)心(xin)(xin)一(yi)级资(zi)本(ben)”后，部分(fen)市场机(ji)构(gou)就(jiu)曾预测财(cai)政部将发行(xing)(xing)特(te)别(bie)国债(zhai)支持国有(you)大型商(shang)(shang)业(ye)银行(xing)(xing)补(bu)充核(he)心(xin)(xin)一(yi)级资(zi)本(ben)。历史上，财(cai)政部曾于1998年向国有(you)四大行(xing)(xing)定向发行(xing)(xing)2700亿元(yuan)特(te)别(bie)国债(zhai)注资(zi)。

王青预计，本次用于补(bu)充国有大(da)(da)行核心一级资本的特别(bie)国债规模有可能达到(dao)1万亿左右。随着特别(bie)国债发行，四季(ji)度(du)新增(zeng)(zeng)人民币贷款将扭转此前较大(da)(da)幅度(du)同(tong)比少(shao)增(zeng)(zeng)状态，恢复同(tong)比多增(zeng)(zeng)态势。

“通过这一举措(cuo)，可(ke)以提升(sheng)国有大(da)型(xing)商业银行的经营能力和盈利(li)能力。”廖岷(min)在(zai)发布会上介绍(shao)，目前，相关工作已经启动，财政部(bu)正等待各家银行提交资(zi)本补(bu)充(chong)具体方案。

中国银河证券首席经(jing)济学(xue)家、研究院(yuan)院(yuan)长章俊(jun)在研报中指(zhi)出，结合目前财(cai)政(zheng)、货币(bi)协同(tong)政(zheng)策机制和银行(xing)补充(chong)商业银行(xing)资本金情(qing)况来看，未(wei)来应该是财(cai)政(zheng)、货币(bi)、金融三方合力化(hua)债。商业银行(xing)的资本金充(chong)足也有(you)利(li)(li)于未(wei)来其(qi)他增量财(cai)政(zheng)工具（如提高(gao)赤字）顺利(li)(li)落地，帮助(zhu)打通财(cai)政(zheng)、货币(bi)协调配(pei)合的“任督二脉”。