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据外媒报道(dao)，美联储预(yu)计(ji)将在(zai)11月(yue)6日举行(xing)的会议上宣布(bu)降(jiang)息(xi)。市(shi)场也预(yu)计(ji)欧(ou)洲央(yang)行(xing)将在(zai)12月(yue)会议上再次降(jiang)息(xi)。业内人士认为，由于经济(ji)前景面临(lin)多重不(bu)确(que)定性，欧(ou)美央(yang)行(xing)年内仍将继续降(jiang)息(xi)。

通胀反弹 工业疲弱

数据显示，欧美通胀反弹(dan)力度(du)超市(shi)场预期，而工业(ye)疲弱局面持续，给经济前景投下较大不确定性。

欧(ou)盟统计局公(gong)布的(de)最新通(tong)胀(zhang)数(shu)据显(xian)示(shi)，受食品价(jia)格上涨影响，欧(ou)元(yuan)区10月通(tong)胀(zhang)率按年率计算为2.0%，高于9月的(de)1.7%，反弹(dan)幅度超预期。当月，剔除能(neng)源(yuan)、食品和烟(yan)酒(jiu)价(jia)格的(de)核心(xin)通(tong)胀(zhang)率为2.7%。

与此(ci)同时(shi)，欧洲工业生产前景依然热度(du)不足(zu)。5月以(yi)来，欧元(yuan)区采购经理人指数（PMI）一直显(xian)示(shi)经济(ji)不振。

欧洲经(jing)(jing)济(ji)“火车(che)头”德(de)国(guo)印证了欧洲经(jing)(jing)济(ji)的(de)(de)状态。最(zui)新(xin)公布的(de)(de)德(de)国(guo)10月通(tong)胀率(lv)为2.0%，高于9月的(de)(de)1.6%，表明德(de)国(guo)的(de)(de)通(tong)胀压力(li)仍然存在(zai)，未(wei)来通(tong)胀可能继续在(zai)高位徘徊。德(de)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)研究所日前发(fa)布报(bao)告(gao)说，德(de)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)是欧盟的(de)(de)“问题儿童”。制造业订单数(shu)量未(wei)有起色、投资活动(dong)低迷(mi)，加之长期的(de)(de)结构性问题，这些都(dou)令德(de)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)今(jin)年面临衰退风险，从而(er)直接(jie)影响整(zheng)个欧盟和(he)欧元区(qu)的(de)(de)经(jing)(jing)济(ji)增长水(shui)平。

美(mei)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)(ji)(ji)处于相(xiang)似情形。美(mei)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)(ji)(ji)分(fen)析局最新(xin)数(shu)(shu)据(ju)显示(shi)，9月，剔(ti)除波动较(jiao)大的食品和(he)能源项目后(hou)的所谓核(he)心(xin)个(ge)人(ren)消费支出价格指数(shu)(shu)（即核(he)心(xin)PCE）环(huan)比(bi)上涨0.3%，较(jiao)去(qu)年(nian)同期上涨2.7%。与(yu)经(jing)(jing)济(ji)(ji)(ji)学家们普遍(bian)预(yu)期相(xiang)比(bi)，核(he)心(xin)PCE环(huan)比(bi)增幅与(yu)预(yu)期相(xiang)符，但是核(he)心(xin)PCE同比(bi)增幅则略高于经(jing)(jing)济(ji)(ji)(ji)学家们普遍(bian)预(yu)期的2.6%。

美(mei)国供应管理协会（ISM）公布的(de)最新数据显示，10月美(mei)国制(zhi)造业PMI降至46.5，创2023年7月以来的(de)新低(di)，不及预期的(de)47.6，低(di)于荣枯分界线。

标普全(quan)球公(gong)布的最新数据显示，美国10月(yue)Markit制(zhi)造(zao)(zao)业PMI终值48.5。标普全(quan)球首席经济学家威(wei)廉姆(mu)斯表示，美国制(zhi)造(zao)(zao)业连续第四个月(yue)陷入低迷(mi)，标志(zhi)着(zhe)制(zhi)造(zao)(zao)业第四季度(du)开(kai)局令(ling)人失(shi)望。尽管下(xia)滑速(su)(su)度(du)有所(suo)减缓(huan)，但订单量(liang)继续以令(ling)人担(dan)忧的速(su)(su)度(du)下(xia)降，未售出库(ku)存进(jin)一步增(zeng)加(jia)，意(yi)味着(zhe)未来几个月(yue)工(gong)厂可能将进(jin)一步减产。

继续降息恐难避免

尽管通胀处于(yu)小幅(fu)反弹态势，但(dan)欧美(mei)央(yang)行(xing)(xing)仍(reng)将继续实施降息，防(fang)止经济复苏势头中断。欧洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)10月已经进行(xing)(xing)了年内(nei)的第(di)三次降息。市场(chang)预(yu)计欧洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)或(huo)将在12月会议(yi)上再(zai)次降息。

分析人(ren)士认为，欧(ou)洲央行货币(bi)政策(ce)的(de)关注点应从遏制通胀转向应对欧(ou)元区经济增长面临的(de)挑战。

欧洲央行(xing)副行(xing)长(zhang)路易(yi)斯(si)·德金多斯(si)表示，欧元区(qu)通胀(zhang)率持续(xu)下(xia)降(jiang)带来积极信(xin)号，但居民消费并未如预期般复(fu)苏，外(wai)加(jia)地缘政(zheng)治风险和(he)全球贸(mao)易(yi)复(fu)苏缓(huan)慢，可能导致物价保持在高位(wei)，经(jing)济(ji)下(xia)行(xing)风险正(zheng)逐(zhu)渐显现。货币政(zheng)策必须谨慎并逐(zhu)步实施，以避免在高度(du)不确定性的情况下(xia)出现失误(wu)。

美国《华尔街日报(bao)(bao)》报(bao)(bao)道指出，美联(lian)储预计(ji)将在11月6日举(ju)行的(de)会议上宣布，继续降(jiang)息0.25个百分(fen)点，主因是通胀继续朝着(zhe)2%的(de)目标回落(luo)。

报(bao)道指出，此(ci)前三年的(de)高通胀导致美(mei)联(lian)储(chu)大举(ju)加(jia)息(xi)后，美(mei)联(lian)储(chu)正试图确定利率最终(zhong)应该稳定在(zai)什么水平。虽然美(mei)国大选不会影响本周的(de)决定，但下(xia)一任总统(tong)和国会做出的(de)任何重塑经(jing)济前景的(de)政(zheng)策调整都(dou)可(ke)能改变美(mei)联(lian)储(chu)的(de)利率路径。

芝加哥商品交(jiao)易所美联(lian)储观(guan)察工具显(xian)示，11月降息25基点的(de)可能性高达(da)96.1%，12月继续降息25基点的(de)可能性也超过70%。

担任克利夫兰联(lian)(lian)邦储(chu)备银行(xing)行(xing)长(zhang)10年并于今年6月(yue)退休的梅斯特尔表(biao)示：“我们正进入一(yi)个新阶段：随着时间的推移，政策将变(bian)得不那么具有限制(zhi)性，这是因为美联(lian)(lian)储(chu)对通(tong)胀(zhang)的走向(xiang)更有信心，相信通(tong)胀(zhang)率将回落至2%。”

经济面临多(duo)重不确定性(xing)

当(dang)前(qian)欧美已进(jin)入降息轨(gui)道，但宽松(song)货币政策难以消退经济(ji)复苏后劲不足的(de)担忧。

欧(ou)盟(meng)统计(ji)局日(ri)前公布的初步数(shu)(shu)据显示，经季节调整后，今年(nian)三季度欧(ou)元(yuan)区国内生产总值（GDP）环(huan)比增长0.4%。尽管欧(ou)元(yuan)区三季度经济数(shu)(shu)据略好于预(yu)期，但年(nian)内整体(ti)表现低于预(yu)期，前景不容(rong)乐(le)观(guan)。

数据显示，欧(ou)盟第一大经(jing)济(ji)(ji)体德国经(jing)济(ji)(ji)三季(ji)度实现0.2%的增(zeng)长(zhang)，避免了技术性衰退(tui)，但(dan)关键制造业仍处于低迷状态(tai)。法国和(he)(he)西班(ban)牙(ya)在奥运会及(ji)旅(lv)游消费(fei)驱动(dong)下，经(jing)济(ji)(ji)分别增(zeng)长(zhang)0.4%和(he)(he)0.8%。意大利经(jing)济(ji)(ji)未见增(zeng)长(zhang)。

德(de)(de)国(guo)工商(shang)总会总经(jing)(jing)理马丁(ding)·万斯莱本认(ren)为，德(de)(de)国(guo)面对(dui)的不仅是(shi)周期性(xing)(xing)危机，还(hai)有(you)顽(wan)固(gu)的结构性(xing)(xing)危机。德(de)(de)国(guo)贝(bei)伦贝(bei)格银行首席经(jing)(jing)济(ji)学家霍尔格·施米丁(ding)也表示，如(ru)果没(mei)有(you)重(zhong)大政策改变，德(de)(de)国(guo)经(jing)(jing)济(ji)增(zeng)长将(jiang)非常低迷。他还(hai)将(jiang)法国(guo)经(jing)(jing)济(ji)增(zeng)长形容(rong)为“昙(tan)花一(yi)现”。

他说，虽然(ran)欧(ou)洲央行降息(xi)将(jiang)提振投资，但考虑到工业(ye)产能(neng)问(wen)题(ti)且出口环境不佳，预计降息(xi)对提振投资的效(xiao)果有(you)限。四季(ji)度(du)欧(ou)元区GDP增(zeng)速恐不及(ji)三季(ji)度(du)表现。

由于经济活(huo)动持续低迷，欧洲央行已两次(ci)下调经济增长(zhang)预期，预计2024年欧元区经济将增长(zhang)0.8%，2025年将增长(zhang)1.3%。

美(mei)国(guo)劳(lao)动力(li)市场和(he)消费降(jiang)温也成为(wei)业界关注焦点(dian)。美(mei)国(guo)劳(lao)工(gong)部最(zui)新数据显示，10月经季(ji)节性因素(su)调整后新增就(jiu)业岗(gang)位1.2万个，9月为(wei)增加(jia)22.3万个。接受(shou)《华尔街日报(bao)》调查的经济学家此前预计(ji)，受(shou)风(feng)暴和(he)罢工(gong)影响，10月就(jiu)业岗(gang)位将增加(jia)10万个。近期(qi)两场飓风(feng)可(ke)能限制了美(mei)国(guo)东南部某些地区的生产(chan)。

更令(ling)人(ren)担忧的(de)是，收(shou)入增(zeng)长的(de)进(jin)一步疲(pi)软(ruan)可(ke)能会在未来几个月拖累(lei)消费支出(chu)，使经济更有可(ke)能出(chu)现(xian)放缓(huan)。

美国劳动(dong)力需求已(yi)稳步降温。截至10月的(de)(de)(de)三(san)个月，私营部门(men)平(ping)均每月仅新增就业(ye)(ye)岗(gang)位6.7万个，为2020年新冠疫情暴发以来的(de)(de)(de)最(zui)低水平(ping)。虽然10月失业(ye)(ye)率(lv)稳定在4.1%，但永久(jiu)性失业(ye)(ye)的(de)(de)(de)劳动(dong)者比例升至今年以来的(de)(de)(de)最(zui)高(gao)水平(ping)，这是(shi)劳动(dong)者需求减(jian)少的(de)(de)(de)迹象之一。