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11月28日，中国银行(xing)研究院发布《2025年经(jing)济金融展望报告(gao)》。

《报告(gao)》提出，展望2025年，在(zai)宏观(guan)政(zheng)策(ce)加(jia)力显效(xiao)的背景下，消费(fei)在(zai)政(zheng)策(ce)支(zhi)持下有望实现渐进式(shi)恢(hui)复；制造业和(he)基建投资双轮驱动(dong)，对经济增长的贡献有望提高(gao)。建议金(jin)融政(zheng)策(ce)要多重发力，延(yan)续稳(wen)中偏(pian)宽政(zheng)策(ce)思路，有效(xiao)满足(zu)实体经济融资需求。

《报告(gao)》认为(wei)，9月份以来，“一(yi)揽(lan)子(zi)”稳经济增(zeng)量(liang)政策加力推出，政策覆盖(gai)面(mian)广(guang)、针对性(xing)强，诸多领域出现(xian)积极变化。

《报告》称，展望2025年(nian)，“一揽子”稳经(jing)(jing)济政(zheng)策(ce)的(de)(de)实(shi)施(shi)以及未来增(zeng)(zeng)量政(zheng)策(ce)进一步加力的(de)(de)空(kong)间，将成为(wei)拉动(dong)内需(xu)回(hui)升(sheng)、推(tui)进风险(xian)化解、促进信心(xin)恢(hui)复的(de)(de)重(zhong)要力量。在宏观政(zheng)策(ce)加力显效的(de)(de)背(bei)景下(xia)，预(yu)计2025年(nian)中国经(jing)(jing)济将呈现(xian)五(wu)大特征：一是(shi)消(xiao)费在政(zheng)策(ce)支持(chi)下(xia)有望实(shi)现(xian)渐(jian)进式(shi)恢(hui)复；二是(shi)制(zhi)造(zao)业和基建投资双轮驱(qu)动(dong)，对(dui)经(jing)(jing)济增(zeng)(zeng)长(zhang)的(de)(de)贡献(xian)有望提高；三是(shi)出(chu)口扰动(dong)增(zeng)(zeng)多，对(dui)经(jing)(jing)济增(zeng)(zeng)长(zhang)的(de)(de)支撑(cheng)作用面临压力；四(si)是(shi)工业稳中有进，新动(dong)能抵补(bu)作用不断增(zeng)(zeng)强；五(wu)是(shi)供需(xu)矛(mao)盾(dun)缓(huan)解，推(tui)动(dong)物价回(hui)升(sheng)。

《报告》建议，未来，宏观政策(ce)要把短(duan)期稳增(zeng)长和中长期促改革(ge)紧密结合(he)起来，积极应对外(wai)部不确定性，巩固经济(ji)内(nei)生增(zeng)长动力。

其(qi)中，金(jin)融政策要(yao)多重发力，推动经(jing)济持续企稳向上。例(li)如，延续稳中偏(pian)宽政策思路(lu)，有(you)效满足实体经(jing)济融资需(xu)求。一方(fang)面，综(zong)合运用逆回购、国(guo)债(zhai)买卖、降准(zhun)等工(gong)具维持充裕(yu)的(de)流动性(xing)水平(ping)，引导金融(rong)机构及(ji)时跟进(jin)各项重大政策落地及(ji)项目推进(jin)情况(kuang)，加大对基建、房地产等领域的(de)资金投入。

另一方面，要持续(xu)发挥利(li)率(lv)(lv)(lv)调节机(ji)(ji)(ji)制作用，改革优化政策(ce)利(li)率(lv)(lv)(lv)传导效率(lv)(lv)(lv)，加(jia)快推动信(xin)(xin)贷(dai)利(li)率(lv)(lv)(lv)与7天期逆(ni)回购、DR007等货(huo)币市场(chang)利(li)率(lv)(lv)(lv)联(lian)动，有效降低(di)社会融资成本。与此同时，要加(jia)快打通信(xin)(xin)贷(dai)利(li)率(lv)(lv)(lv)向存(cun)款(kuan)利(li)率(lv)(lv)(lv)传导的堵(du)点，避(bi)免金融机(ji)(ji)(ji)构“内卷(juan)式”争夺存(cun)款(kuan)，合理(li)稳定净息差，确保金融机(ji)(ji)(ji)构服(fu)务实体经济能力。