国产精品99

本报记者 刘琪

在11月(yue)22日(ri)盘(pan)中升破108，触及108.1104的两年来新高后(hou)，美元指数(shu)转向下行。

Wind数(shu)据显(xian)示，11月25日(ri)至(zhi)11月27日(ri)，美元(yuan)指(zhi)数(shu)持续回(hui)落，收(shou)盘价分别(bie)报106.8942、106.8843、106.056，三个(ge)交(jiao)易日(ri)跌幅达(da)1.43%。11月28日(ri)，美元(yuan)指(zhi)数(shu)略微回(hui)升，围(wei)绕106.3波动。

对于(yu)美(mei)元(yuan)指(zhi)数(shu)的回落，中信(xin)证(zheng)券首席经济学家明明在接受《证(zheng)券日报》记者采访(fang)时认(ren)为，一方面，欧洲央行官员发表鹰(ying)派(pai)言论，以及市(shi)场(chang)对日本央行12月(yue)份(fen)(fen)加息预(yu)期(qi)(qi)升温，对欧元(yuan)和日元(yuan)形成支(zhi)撑；另(ling)一方面，11月(yue)份(fen)(fen)联(lian)储会(hui)议纪要近(jin)期(qi)(qi)披露，其中美(mei)联(lian)储官员表示逐步减少政策限(xian)制是合适的，叠加近(jin)期(qi)(qi)一些美(mei)联(lian)储官员鸽派(pai)发言，市(shi)场(chang)对于(yu)12月(yue)份(fen)(fen)降息预(yu)期(qi)(qi)有所升温，构成美(mei)元(yuan)下行原因之一。此外，特朗普内阁成员的正式提名(ming)逐步落地，特朗普提名(ming)斯科(ke)特·贝(bei)森特担任财政部(bu)长(zhang)，对市(shi)场(chang)情(qing)绪起到稳定作用。

在外(wai)汇(hui)市场中，美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指数(shu)(shu)反映(ying)的(de)是美(mei)(mei)(mei)元(yuan)相对于一篮(lan)子主(zhu)要(yao)货(huo)(huo)币(bi)(bi)(bi)的(de)强弱。这一篮(lan)子货(huo)(huo)币(bi)(bi)(bi)包括欧元(yuan)、日(ri)元(yuan)、英镑、加(jia)拿大元(yuan)、瑞典克朗和瑞士法郎，其(qi)中欧元(yuan)的(de)权重最大。美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指数(shu)(shu)的(de)变(bian)动主(zhu)要(yao)受欧元(yuan)、日(ri)元(yuan)、英镑等主(zhu)要(yao)货(huo)(huo)币(bi)(bi)(bi)对美(mei)(mei)(mei)元(yuan)汇(hui)率(lv)(lv)的(de)影响。当这些货(huo)(huo)币(bi)(bi)(bi)对美(mei)(mei)(mei)元(yuan)升值时，美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指数(shu)(shu)通常会下降，反之亦(yi)然。Wind数(shu)(shu)据显示，11月25日(ri)至11月27日(ri)，欧元(yuan)对美(mei)(mei)(mei)元(yuan)汇(hui)率(lv)(lv)上涨(zhang)1.43%，日(ri)元(yuan)对美(mei)(mei)(mei)元(yuan)汇(hui)率(lv)(lv)上涨(zhang)2.36%。

中国(guo)银行研(yan)究(jiu)院高级研(yan)究(jiu)员王(wang)有(you)鑫对(dui)《证券日报》记(ji)者(zhe)表(biao)示，特(te)朗(lang)普(pu)提名的(de)新财政(zheng)部(bu)长(zhang)斯科特(te)·贝森特(te)在(zai)关税(shui)政(zheng)策主张上(shang)相(xiang)对(dui)温(wen)和，认为关税(shui)应(ying)分阶(jie)段分层(ceng)实施，避免(mian)过(guo)度刺激通胀(zhang)(zhang)，使得市(shi)场(chang)对(dui)明(ming)年通胀(zhang)(zhang)失控担(dan)忧缓解(jie)，对(dui)货币政(zheng)策预期也(ye)出现(xian)调(diao)整，推(tui)动美(mei)元回(hui)落。另(ling)外，在(zai)特(te)朗(lang)普(pu)胜选初期，市(shi)场(chang)对(dui)“特(te)朗(lang)普(pu)交易”较为热烈，推(tui)动了美(mei)元上(shang)涨，但特(te)朗(lang)普(pu)的(de)很(hen)多(duo)政(zheng)策主张对(dui)美(mei)国(guo)经(jing)济增长(zhang)不(bu)利，随着(zhe)市(shi)场(chang)对(dui)明(ming)年经(jing)济担(dan)忧加(jia)剧，部(bu)分投资者(zhe)开始减少美(mei)元持仓。

展望美(mei)元(yuan)指数后续走势，明明预(yu)计，特(te)朗普(pu)上(shang)任后较宽松的财政(zheng)政(zheng)策(ce)和紧(jin)缩的货币政(zheng)策(ce)相结合(he)，预(yu)计会支撑美(mei)元(yuan)高(gao)位(wei)运行(xing)。若美(mei)国对其他国家征收更广泛(fan)的关税，美(mei)元(yuan)或将进(jin)一步获(huo)得支撑。

王有鑫认为，影(ying)响美(mei)元指数走势(shi)(shi)的(de)因素，主(zhu)(zhu)要(yao)包(bao)括特朗普政策主(zhu)(zhu)张实施和落地(di)情况，及(ji)相(xiang)关政策对(dui)美(mei)国经济(ji)、美(mei)国通胀(zhang)以(yi)及(ji)美(mei)联储(chu)货(huo)币政策的(de)影(ying)响，另外，主(zhu)(zhu)要(yao)经济(ji)体(ti)(ti)特别是日本央行的(de)货(huo)币政策主(zhu)(zhu)张以(yi)及(ji)地(di)缘政治走势(shi)(shi)都将对(dui)美(mei)元指数走势(shi)(shi)带来(lai)影(ying)响。总(zong)体(ti)(ti)来(lai)看，美(mei)元在(zai)短期可能仍会呈现(xian)偏强态势(shi)(shi)，但(dan)预计(ji)2025年下半年后随着美(mei)国经济(ji)压力加大，美(mei)元指数大概率加快回落。

“对(dui)于(yu)(yu)人(ren)(ren)(ren)民币而言，短期来(lai)看，在(zai)央(yang)行稳汇率政(zheng)策(ce)(ce)再度(du)发力(li)的(de)支撑下，预(yu)计人(ren)(ren)(ren)民币汇率或偏弱震荡，重点关注(zhu)后续即将(jiang)召开(kai)的(de)中央(yang)经济(ji)工(gong)作会议对(dui)于(yu)(yu)明(ming)年经济(ji)和(he)宏观(guan)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)定调(diao)。展(zhan)望明(ming)年，如(ru)果美国对(dui)华关税(shui)落(luo)地后，或对(dui)我国出口造成负面影(ying)响，货物(wu)贸(mao)易顺差规模或收(shou)敛并带(dai)动(dong)经常账户顺差收(shou)窄，对(dui)于(yu)(yu)人(ren)(ren)(ren)民币汇率的(de)支撑也有所走(zou)弱。”明(ming)明(ming)说，国内政(zheng)策(ce)(ce)仍是明(ming)年影(ying)响人(ren)(ren)(ren)民币汇率的(de)关键因素，一是各项稳增长增量政(zheng)策(ce)(ce)对(dui)市场(chang)预(yu)期和(he)经济(ji)基本(ben)(ben)面改善的(de)带(dai)动(dong)，二(er)是央(yang)行稳汇率政(zheng)策(ce)(ce)对(dui)于(yu)(yu)人(ren)(ren)(ren)民币汇率的(de)支撑，三是吸引和(he)利用外(wai)资、资本(ben)(ben)市场(chang)建设等政(zheng)策(ce)(ce)发力(li)以对(dui)冲直接投资账户和(he)证券投资账户的(de)资本(ben)(ben)外(wai)流压力(li)。

（编辑 才山丹）