国产精品99

昨天，中央政治局会(hui)议开(kai)完之后，市场的(de)(de)情(qing)绪彻底(di)变了。昨天晚上，外围资产中，三倍做(zuo)多中国暴(bao)涨近24%，这一涨幅还(hai)略强于九(jiu)月底(di)和十月初的(de)(de)那段(duan)行情(qing)。纳斯(si)达克中国金龙指数更是一度飙涨超10%。

今天A股(gu)开(kai)盘，三(san)大指数(shu)均大幅高开(kai)，沪指高开(kai)2.58%，深成指高开(kai)3.66%，创(chuang)业(ye)板指高开(kai)4.88%，沪深两市低开(kai)个(ge)股(gu)不足50只。此外，香港恒生(sheng)指数(shu)开(kai)盘涨3.21%，恒生(sheng)科(ke)技指数(shu)涨4.24%。

那么，未来的(de)行(xing)情如何演绎？分(fen)析人(ren)士认为，短期内可能并不(bu)会演绎出9月24日-10月8日那样(yang)的(de)行(xing)情，毕竟上(shang)面的(de)筹码(ma)压力依然存在，但牛(niu)市气氛(fen)可能会持(chi)续(xu)得更(geng)长，扩散得更(geng)广一些。而从短期盘面来看，三大信(xin)号(hao)也(ye)已(yi)经(jing)显现。

首先，外围日本股市率先开盘的OneETFSouthernChinaA-ShareCSI500冲高之(zhi)(zhi)后略有回(hui)落(luo)，昨天纳斯达克中国金(jin)(jin)龙指数亦于(yu)尾盘回(hui)落(luo)，而A50早上(shang)开盘之(zhi)(zhi)后，也(ye)是(shi)略有下行，显示资(zi)金(jin)(jin)面上(shang)可能理性了许(xu)多；

第二，此次(ci)大(da)涨(zhang)之前，外资埋(mai)伏的(de)力度并没有上次(ci)那(nei)么大(da)。昨天的(de)数据显示，全球Long onlys的(de)仓位(wei)已回到(dao)6月份水平。FXI/KWEB的(de)低期权成交量也(ye)(ye)显示出宏观投资者持仓的(de)轻微程度。也(ye)(ye)可(ke)能意味(wei)着后续潜力也(ye)(ye)比(bi)较大(da)；

第三，此次外资对于市场(chang)的(de)疑(yi)虑(lv)比上次更小。上次大(da)涨(zhang)之后，外资仍普遍不太乐观(guan)，但(dan)此次乐观(guan)程度明(ming)显增强。

香港恒生指数(shu)开盘报21070.05点(dian)。哔哩哔哩涨(zhang)近(jin)12%，华润啤酒、安踏体育涨(zhang)超7%，蔚来(lai)、小鹏(peng)汽(qi)车、阿(a)里健康涨(zhang)超6%，美(mei)团涨(zhang)6%，网易(yi)、京东、阿(a)里巴巴等纷纷高开。

上证(zheng)指数高开2.58%，创业板指涨4.88%。券商股领涨，地产(chan)股掀涨停潮，金融(rong)科技、炒股软件题材爆(bao)发，AI应用、半(ban)导体指数活跃，机器人概念股持(chi)续(xu)发酵(jiao)。

债(zhai)券市场亦大涨(zhang)。超(chao)长期国债(zhai)ETF开盘(pan)(pan)大涨(zhang)，“博(bo)时上证30年(nian)期国债(zhai)ETF”涨(zhang)0.65%，“鹏扬中债(zhai)-30年(nian)期国债(zhai)ETF”涨(zhang)0.65%。开盘(pan)(pan)，市场出(chu)现了股债(zhai)双牛的(de)格局。不过，很快，富(fu)时中国A50指数(shu)期货跌超(chao)2%。昨天该(gai)指数(shu)大涨(zhang)超(chao)4%，晚(wan)间再(zai)涨(zhang)近1%。

外围(wei)乐观，但仍较为理性。外围(wei)日本(ben)股市率先(xian)开盘的OneETFSouthernChinaA-ShareCSI500冲高(gao)之后略(lve)有回落，该(gai)基金(jin)在(zai)国庆期间曾(ceng)有个(ge)十倍涨幅的表现。昨天(tian)纳斯达克中国金(jin)龙(long)指数亦(yi)于尾盘回落，A50的表现亦(yi)是(shi)如此；

在此过(guo)程当中还有(you)过(guo)一(yi)个故事。据(ju)报道，期(qi)权市(shi)(shi)场的(de)(de)数(shu)据(ju)，上(shang)周一(yi)，有(you)超(chao)过(guo)20万(wan)份(fen)Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares(代码为(wei)CHAU)看(kan)涨期(qi)权被买入。按每份(fen)约(yue)2.64美(mei)元的(de)(de)合约(yue)平均价格(ge)计算，该笔交易总计斥资了(le)5500万(wan)美(mei)元。该期(qi)权允许持有(you)者在明年5月中旬之前(qian)的(de)(de)任何时候以每份(fen)15美(mei)元的(de)(de)价格(ge)购买2000万(wan)份(fen)该ETF。据(ju)悉，该ETF两倍做(zuo)多于(yu)沪深(shen)300指数(shu)。该ETF的(de)(de)期(qi)权交易量一(yi)般较(jiao)少，突然(ran)涌现20万(wan)份(fen)的(de)(de)单日(ri)大(da)笔交易非常罕见，因此引起了(le)市(shi)(shi)场关(guan)注。

美银(yin)亦表示，在(zai)期权(quan)市(shi)场，交(jiao)易台在(zai)过去几周看到更多关于指数(shu)的(de)上(shang)行需求。一些(xie)投资(zi)者(zhe)选择直接看涨期权(quan)，以抓住10月初波动率激(ji)增后回落的(de)机(ji)会(hui)，而另一些(xie)投资(zi)者(zhe)则在(zai)XINCI和USDCNH上(shang)选择混合策略。交(jiao)易平台还注意到波动率账户在(zai)不同期限上(shang)都(dou)在(zai)购买上(shang)行期权(quan)。

不(bu)过整(zheng)体来看(kan)，此次(ci)大涨(zhang)之前，外(wai)资(zi)埋伏的(de)(de)力度并没有上次(ci)那么大。昨天的(de)(de)数(shu)据显(xian)(xian)示(shi)，全球Long onlys的(de)(de)仓位已回到(dao)6月(yue)份水平。FXI/KWEB的(de)(de)低(di)期权成交量也(ye)显(xian)(xian)示(shi)出宏观(guan)投资(zi)者持仓的(de)(de)轻(qing)微程度。也(ye)可能意(yi)味着后续潜力也(ye)比(bi)较大。美银昨天认为(wei)，中(zhong)国(guo)股票仍(reng)然严(yan)重(zhong)被(bei)低(di)估—远(yuan)期市盈(ying)率为(wei)8.29倍，MSCI中(zhong)国(guo)指(zhi)数(shu)为(wei)9.92倍。

外资(zi)的乐观程度(du)增(zeng)加(jia)但理性。JP摩(mo)根(gen)认为，虽然投资(zi)者仍不指(zhi)望即(ji)将召开的中央经(jing)济工作(zuo)会(hui)(hui)(hui)议会(hui)(hui)(hui)议公布具体数字（惯例是等(deng)到3月两会(hui)(hui)(hui)），但强(qiang)有(you)力的措辞提(ti)振了市场情(qing)绪(xu)，这(zhei)种情(qing)绪(xu)自一(yi)个月前(qian)(qian)刺激希(xi)望减弱以来(lai)一(yi)直低迷。这(zhei)个感觉(jue)非常的明显；这(zhei)次(ci)会(hui)(hui)(hui)议和上(shang)次(ci)会(hui)(hui)(hui)议，情(qing)绪(xu)天差(cha)地别。相(xiang)当(dang)多的投资(zi)者现在(zai)预计(ji)2025财(cai)政赤字为4%，较(jiao)之前(qian)(qian)3.5-4%的预期有(you)所上(shang)升(sheng)。也(ye)许在(zai)困(kun)难时期，坚强(qiang)者才能(neng)前(qian)(qian)行。无论如何，相(xiang)信这(zhei)应该有(you)助于提(ti)振情(qing)绪(xu)并在(zai)短期内(nei)造成挤(ji)压(squeeze)，但从(cong)稍长远(yuan)的角度(du)看，还需等(deng)待特朗普就职并观察后续发展。这(zhei)也(ye)是我(wo)们从(cong)众多全(quan)球投资(zi)者处获得的反馈。同时，由于盈利轨迹更好且估(gu)值更低，港股(gu)可(ke)能(neng)在(zai)近期跑赢A股(gu)。

美银(yin)表(biao)示(shi)，投资者已(yi)经为(wei)12月11-12日即将举行的(de)(de)中(zhong)央经济工作(zuo)会(hui)(hui)议建立了政(zheng)策(ce)预(yu)期。所有人都关注是否会(hui)(hui)有明确迹象表(biao)明财政(zheng)赤字将提高到(dao)4.5%。昨天，还听到(dao)高层会(hui)(hui)议的(de)(de)头条新(xin)闻(wen)称中(zhong)国正在拥抱(bao)"适度(du)宽松"的(de)(de)策(ce)略(lve)。美银(yin)的(de)(de)Harnett还提到(dao)看(kan)多(duo)中(zhong)国股票是对"美股泡沫风险"的(de)(de)最佳对冲。因(yin)此，美银(yin)在本次会(hui)(hui)议前看(kan)多(duo)港股/中(zhong)国股票。