国产精品99

● 本报(bao)记者 彭扬 欧阳剑环(huan)

在中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央(yang)政(zheng)(zheng)治局(ju)会(hui)议(yi)释(shi)放2025年(nian)稳增长政(zheng)(zheng)策(ce)力度将显著加大(da)的强烈信号后，12月(yue)11日至12日召(zhao)开的中(zhong)(zhong)央(yang)经济(ji)工作会(hui)议(yi)进一(yi)步细化了宏观政(zheng)(zheng)策(ce)施策(ce)“任务书(shu)”。

专(zhuan)家(jia)表示，2025年财政货币政策(ce)的实施(shi)力(li)度(du)将(jiang)显著增(zeng)强。比(bi)如，提高财政赤字率(lv)、继续实施(shi)有力(li)度(du)的降(jiang)准(zhun)降(jiang)息，等(deng)等(deng)。同时，在“系统集(ji)成(cheng)、协同配(pei)合”的要求之(zhi)下(xia)，财政、货币、就业等(deng)各方(fang)面(mian)政策(ce)和改(gai)革开放举措(cuo)会更(geng)加(jia)注重协同配(pei)合，打好(hao)“组合拳(quan)”，更(geng)好(hao)发(fa)挥(hui)政策(ce)效(xiao)能，着(zhe)力(li)推(tui)动经(jing)济持续回升(sheng)向好(hao)。

提高财政赤字率

会议要(yao)求，要(yao)实施更(geng)加(jia)积极(ji)的财(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)。提高财(cai)政(zheng)赤字(zi)率，确保财(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)持(chi)续(xu)用力(li)、更(geng)加(jia)给(ji)力(li)。加(jia)大财(cai)政(zheng)支出强(qiang)度(du)，加(jia)强(qiang)重(zhong)(zhong)点领域(yu)保障。增加(jia)发行超(chao)长期特别国债，持(chi)续(xu)支持(chi)“两(liang)(liang)重(zhong)(zhong)”项目和“两(liang)(liang)新”政(zheng)策(ce)实施。增加(jia)地方政(zheng)府专项债券发行使用，扩大投(tou)向领域(yu)和用作项目资本金(jin)范围(wei)。

信达证券(quan)宏观首(shou)席分(fen)析师解(jie)运亮认为(wei)，2025年(nian)赤字率目(mu)标(biao)可能突破此前高点(dian)。近几年(nian)，我国财政赤字率目(mu)标(biao)最高为(wei)2023年(nian)的(de)3.8%左右，2025年(nian)赤字率目(mu)标(biao)可能为(wei)4%。

“2025年(nian)，有望(wang)推出更大力(li)度的(de)财政(zheng)政(zheng)策。”广开首席(xi)产(chan)业(ye)研究院院长兼首席(xi)经济学家连平认(ren)为，全年(nian)有望(wang)安排(pai)赤字率4%-4.5%，以释(shi)放政(zheng)策加(jia)码信(xin)号，稳定预(yu)期、增强信(xin)心；同时，将优化(hua)支出结(jie)构，加(jia)大对产(chan)业(ye)基础再造(zao)与制造(zao)业(ye)技(ji)术改造(zao)、科(ke)技(ji)创新、乡(xiang)村振(zhen)兴、新型城镇化(hua)、基本民生等领域(yu)的(de)财政(zheng)支持力(li)度。

超(chao)(chao)长期特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)和专项债(zhai)仍将(jiang)是积(ji)极财(cai)政(zheng)政(zheng)策发(fa)力(li)的(de)重要抓手。东(dong)方(fang)金诚(cheng)首席宏观分析师(shi)王青(qing)预(yu)计(ji)，2025年(nian)除了将(jiang)发(fa)行1万(wan)(wan)亿元(yuan)左右特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)支持国有大(da)(da)型商业银行补充资本外，还将(jiang)发(fa)行1.5万(wan)(wan)亿元(yuan)至(zhi)2万(wan)(wan)亿元(yuan)的(de)超(chao)(chao)长期特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)。除继续(xu)支持“两(liang)重”投资外，特(te)别(bie)(bie)国债(zhai)对“两(liang)新”的(de)支持力(li)度(du)(du)会(hui)从今年(nian)的(de)3000亿元(yuan)加(jia)大(da)(da)到6000亿元(yuan)。连(lian)平(ping)预(yu)计(ji)，明年(nian)地方(fang)专项债(zhai)额(e)度(du)(du)将(jiang)提升至(zhi)6万(wan)(wan)亿元(yuan)以(yi)上，其中包含2.8万(wan)(wan)亿元(yuan)用于(yu)置换隐性债(zhai)务的(de)额(e)度(du)(du)。

适时降准降息

会议(yi)要求，要实施(shi)适(shi)度(du)宽松的货币(bi)政策(ce)。发挥好货币(bi)政策(ce)工(gong)具(ju)总量和结(jie)构(gou)双重功能(neng)，适(shi)时降准降息，保持流动性充裕，使社会融(rong)(rong)(rong)资规模(mo)、货币(bi)供应量增长(zhang)同经济增长(zhang)、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币(bi)汇率在(zai)合理均(jun)衡水平上的基本稳(wen)定。探索拓展中央(yang)银行(xing)宏(hong)观(guan)审慎与金(jin)融(rong)(rong)(rong)稳(wen)定功能(neng)，创新金(jin)融(rong)(rong)(rong)工(gong)具(ju)，维护金(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)场(chang)稳(wen)定。

业内普(pu)遍认为，2025年(nian)适度(du)宽松的货(huo)币政(zheng)策将进一步加大流动(dong)性供给、引(yin)导市场利率持续下行，推(tui)动(dong)信贷加快增长(zhang)，促进需求扩张。

中信证券首席经(jing)济学家明(ming)明(ming)表示(shi)，适度宽松(song)的(de)货(huo)币(bi)政(zheng)策(ce)的(de)定(ding)调充分体现了货(huo)币(bi)政(zheng)策(ce)发力稳(wen)增长的(de)决心。“适时降(jiang)准(zhun)降(jiang)息(xi)”意味(wei)着今年(nian)底到(dao)明(ming)年(nian)初货(huo)币(bi)政(zheng)策(ce)可(ke)能进一步(bu)放松(song)，这将有助于维持流(liu)动性合(he)理充裕，降(jiang)低(di)实体经(jing)济融资成本，激发市场活力。

“适度(du)宽(kuan)松(song)的(de)(de)货币政策将(jiang)给市场带来新的(de)(de)强劲预期。”川财证(zheng)券首席(xi)经济学家陈雳认(ren)为，2024年12月(yue)至2025年一(yi)季度(du)，法(fa)定存款准(zhun)备金率(lv)存在(zai)进一(yi)步下(xia)调的(de)(de)可能性(xing)。利率(lv)方(fang)面(mian)，在(zai)降息加(jia)力稳增长的(de)(de)同时(shi)，人民币汇率(lv)的(de)(de)稳定性(xing)也是央行施策的(de)(de)重要考量因(yin)素。

此外，专家表示，“探索拓展中央(yang)银(yin)行宏(hong)观(guan)审慎与金(jin)融稳定(ding)功能(neng)”的新提法，或意味(wei)着(zhe)未(wei)来央(yang)行将在支持(chi)金(jin)融市(shi)场(chang)特别是(shi)资本市(shi)场(chang)稳定(ding)运行方面(mian)发挥(hui)更大(da)的作用。

增强政策合力

会议要求，要打(da)好政(zheng)策“组合(he)(he)拳”。加强财政(zheng)、货(huo)币(bi)、就(jiu)业、产业、区(qu)域、贸易、环(huan)保、监管等政(zheng)策和改革开(kai)放举措的(de)协(xie)调配合(he)(he)，完善部(bu)门间有效沟(gou)通、协(xie)商反馈(kui)机制，增强政(zheng)策合(he)(he)力。

“宏(hong)观调控(kong)将更(geng)具综合性。”连平认为，2025年打好政(zheng)(zheng)策(ce)“组合拳”，需(xu)要(yao)各(ge)部门(men)、各(ge)主责单位(wei)加强配(pei)合，各(ge)项政(zheng)(zheng)策(ce)措施(shi)出台与(yu)实施(shi)过程中要(yao)注(zhu)重系统集成、协同配(pei)合，全方位(wei)推进(jin)各(ge)项配(pei)合工(gong)作，进(jin)一(yi)步提升宏(hong)观政(zheng)(zheng)策(ce)实施(shi)效果。

招(zhao)联首席研究员(yuan)董希淼认(ren)为，无(wu)论是扩大有效(xiao)(xiao)需(xu)求还(hai)是防范化(hua)解风险，需(xu)要(yao)以更大的(de)格局(ju)、更宽的(de)视(shi)野，采取更多有效(xiao)(xiao)有力(li)的(de)措施(shi)。2025年，财政(zheng)政(zheng)策(ce)、产业(ye)政(zheng)策(ce)、就业(ye)政(zheng)策(ce)等应(ying)加快、加力(li)调整优化(hua)，与货币政(zheng)策(ce)协(xie)同发(fa)力(li)，发(fa)挥好(hao)政(zheng)策(ce)集成效(xiao)(xiao)应(ying)，努力(li)促进经济恢复回(hui)升，从根本上稳定(ding)经营主体(ti)信心(xin)、激发(fa)市场有效(xiao)(xiao)需(xu)求。

会议还确定，发(fa)挥经济(ji)体制改革(ge)牵引(yin)作用(yong)，推动标(biao)志性改革(ge)举(ju)措落地见(jian)效。

前期(qi)，《中(zhong)共中(zhong)央关于(yu)进一(yi)步全面(mian)深(shen)化改革、推进中(zhong)国式现(xian)代化的(de)决定》已就经(jing)济体制改革作出一(yi)系列工作部署。京(jing)东(dong)集团首(shou)席经(jing)济学(xue)家沈建光预计，接下来将(jiang)加快(kuai)推进财税体制、社(she)保制度、科技创新机制等(deng)重点领域的(de)改革落地。