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泰国(guo)、印尼、菲律宾(bin)和日本等亚(ya)洲多(duo)国(guo)央行本周将举行年内最后一次(ci)议息会议。由(you)于(yu)美联储预计于(yu)12月29日公布最新降息决(jue)议，分析(xi)人士认为，这将令亚(ya)洲货(huo)币政策制定者们更(geng)加谨慎地(di)考(kao)虑应对措施，并(bing)将权衡(heng)稳定汇率的举措。

亚洲多国或进一(yi)步降息(xi)

菲律宾央行(xing)将于12月19日(ri)召开(kai)利率会议，根据菲律宾央行(xing)行(xing)长雷莫洛纳此前透(tou)露，菲央行(xing)12月可能会再度降息25个基点(dian)至5.75%。

2024年8月中旬，菲央行(xing)开启近四年来的首次降息，标志着其拉开宽松(song)周期序幕。雷莫洛纳(na)表(biao)示，得(de)益于货(huo)币宽松(song)政策，菲律宾的家庭消费(fei)、投资(zi)以及政府支(zhi)出(chu)呈现稳(wen)步(bu)增长。他强调，未来通胀前景仍在目(mu)标范围内，这将继续支(zhi)持(chi)央行(xing)实施更为宽松(song)的货(huo)币政策。

印(yin)尼央(yang)行将于18日召开货(huo)币政(zheng)策会议，由(you)于印(yin)尼通胀(zhang)持续下降和美(mei)联储本月预计将再度降息，市场人士认为此次该行仍有(you)一定概(gai)率下调(diao)利率。

12月初的(de)(de)数据显示，印尼11月通胀(zhang)(zhang)率(lv)降至(zhi)40个(ge)月低点。马来西亚银行分析师(shi)预(yu)计，印尼总体通胀(zhang)(zhang)率(lv)目前处于该国央行1.5%至(zhi)3.5%目标(biao)区(qu)间的(de)(de)底(di)部，再加上对美联储12月宽松(song)政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)预(yu)期(qi)，为央行将政(zheng)策(ce)(ce)利(li)率(lv)下调25个(ge)基(ji)点奠定(ding)了基(ji)础。此外，对汇(hui)率(lv)的(de)(de)担忧也不会阻止央行降息，因为印尼盾在11月的(de)(de)贬(bian)值幅(fu)度相对较(jiao)小。

马来(lai)西亚(ya)银行方面还(hai)认为，美联储持续(xu)宽松(song)的政策将使印尼央行有空间在2025年(nian)年(nian)底(di)前将其政策利率(lv)下调75个基点。2024年(nian)9月，印尼央行实施2021年(nian)2月以来(lai)首次(ci)降(jiang)息，开启宽松(song)货币政策周(zhou)期。

印度央行本(ben)月议息(xi)会(hui)议上(shang)维持利(li)率不(bu)变。不(bu)过，印度当前利(li)率为6.5%，在印度总理莫迪领导的政(zheng)府(fu)中，包括财政(zheng)部长(zhang)在内的多位部长(zhang)最近表示，高昂的借贷成(cheng)本(ben)正在损害经(jing)济增长(zhang)。业(ye)界希望降息(xi)的呼声也越(yue)(yue)来越(yue)(yue)大。

在(zai)印(yin)度(du)经济增长率大幅下(xia)滑与通胀影(ying)响持(chi)续的背景下(xia)，印(yin)度(du)政府意外任命马(ma)尔霍特拉自12月11日起为印(yin)度(du)央行新行长，市场认为这使该央行打开降息(xi)窗(chuang)口的预(yu)期增加，印(yin)度(du)央行于2025年2月降息(xi)的概(gai)率正(zheng)在(zai)升高。

渣(zha)打银行表(biao)示，马尔霍特拉(la)的(de)任命可能会提高市场(chang)对2025年降息的(de)预期，预计印度卢比到2025年12月底将(jiang)贬至85.50。

日本(ben)央行12月或(huo)按兵(bing)不动

未实施宽(kuan)松货币(bi)政策的(de)日本和印度两国也正在审视(shi)新的(de)环(huan)境变(bian)化，预计2025年是决策调整窗口(kou)。

日本央(yang)行将于(yu)12月18日至19日召开2024年(nian)最后一次(ci)货币政(zheng)(zheng)策(ce)会议，届时由九名委员组成(cheng)的政(zheng)(zheng)策(ce)委员会将审(shen)议是(shi)否将短期利率(lv)从目前的0.25%上调。彭博(bo)社援(yuan)引多(duo)位熟悉日本央(yang)行想法(fa)的消息人士的话(hua)称，日本央(yang)行倾(qing)向于(yu)维持利率(lv)不变(bian)，因为决策(ce)者更(geng)愿意(yi)花更(geng)多(duo)时间审(shen)视海外风险和有(you)关明年(nian)薪资变(bian)化的线索。

消息(xi)人士称(cheng)，日本(ben)央(yang)行内部并未就最(zui)终决定达成共(gong)识，货币政策委(wei)员(yuan)会中仍有(you)(you)一些人认为日本(ben)已(yi)经满足了12月加息(xi)的(de)(de)条件。这一决定将取决于每位政策委(wei)员(yuan)对薪资能否驱动(dong)物(wu)价持续上(shang)涨的(de)(de)判断(duan)。如若在日本(ben)央(yang)行会议前几小(xiao)时结束的(de)(de)美(mei)联(lian)储议息(xi)会议宣布降息(xi)的(de)(de)力(li)度不(bu)及预期，引(yin)发日元汇率再度下跌，进而加剧通胀压力(li)，那么(me)日本(ben)央(yang)行也有(you)(you)可能倾向(xiang)于本(ben)周采(cai)取行动(dong)。

高盛分析师认(ren)为，日(ri)本(ben)央行还没有(you)达到(dao)可(ke)以判断自己对前景有(you)足够信心的程度(du)。在这种情况下(xia)，预(yu)计日(ri)本(ben)央行将在12月会议中维持0.25%的政策利(li)率(lv)不变(bian)，如(ru)果2025年年初中小企(qi)业(ye)加薪的动力显示不足，日(ri)本(ben)央行还可(ke)能(neng)会将加息推迟到(dao)明年3月或4月。

此(ci)(ci)外，同(tong)样将(jiang)于18日(ri)召开议(yi)息(xi)会议(yi)的(de)泰(tai)国(guo)央(yang)(yang)行也(ye)可能(neng)按兵(bing)不动。此(ci)(ci)前(qian)，泰(tai)国(guo)央(yang)(yang)行也(ye)在10月(yue)跟随多数央(yang)(yang)行降息(xi)，为2020年5月(yue)以来首次下调利率。泰(tai)国(guo)央(yang)(yang)行行长社(she)他(ta)布(bu)(bu)·素提瓦纳吕布(bu)(bu)日(ri)前(qian)明确表示，该国(guo)货币政策将(jiang)紧盯经(jing)济发展形势(shi)和通(tong)胀率变化。当地媒(mei)体(ti)评(ping)价道，泰(tai)国(guo)央(yang)(yang)行与(yu)政府呼吁降息(xi)的(de)意(yi)见(jian)长期有(you)所(suo)分(fen)歧，央(yang)(yang)行决(jue)策一(yi)直尽(jin)量减少来自政界的(de)干扰。

防范外汇市场震荡

值得(de)注(zhu)意的是(shi)，亚洲多国(guo)央行(xing)在调整货币政(zheng)策(ce)应(ying)(ying)对(dui)通胀(zhang)反弹(dan)的同时，还着重考虑如(ru)何应(ying)(ying)对(dui)美(mei)联储(chu)政(zheng)策(ce)变动、美(mei)元汇(hui)率维持强势等引发的汇(hui)率市场震荡。

在(zai)印(yin)尼(ni)，自11月以(yi)来(lai)，印(yin)尼(ni)盾(dun)对美元汇率已(yi)经屡次触及1美元兑16000印(yin)尼(ni)盾(dun)的(de)心理关口，印(yin)尼(ni)央行(xing)(xing)表态将(jiang)出手干预(yu)外(wai)汇市(shi)(shi)场。印(yin)尼(ni)央行(xing)(xing)宣(xuan)布将(jiang)采(cai)取措施以(yi)维持外(wai)汇市(shi)(shi)场信心。印(yin)尼(ni)央行(xing)(xing)行(xing)(xing)长佩里·瓦吉约表示(shi)(shi)，未来(lai)美国政策的(de)外(wai)溢影响将(jiang)导致印(yin)尼(ni)盾(dun)面临越来(lai)越大的(de)压(ya)力，因此印(yin)尼(ni)央行(xing)(xing)2025年继续放(fang)松货币政策的(de)空间将(jiang)变(bian)小。之前，佩里·瓦吉约在(zai)印(yin)尼(ni)央行(xing)(xing)年会上也(ye)表示(shi)(shi)：“全球动荡迫(po)使(shi)我们将(jiang)重点放(fang)在(zai)稳定印(yin)尼(ni)盾(dun)上。”

汇率疲(pi)软(ruan)导(dao)致(zhi)外资(zi)也大幅流出(chu)。据印(yin)尼媒体统计(ji)报道，投资(zi)者第四季度已(yi)从印(yin)尼股(gu)市(shi)撤资(zi)约17亿(yi)美元，而印(yin)尼盾(dun)兑美元也已(yi)累计(ji)下跌近6%。印(yin)尼银行(xing)报告称，根据12月2日至5日的交易数据，国内(nei)金融市(shi)场净外资(zi)流出(chu)达5.13万亿(yi)印(yin)尼盾(dun)。

在(zai)谈(tan)及菲律宾比索对美元汇率是否会跌至纪录(lu)低点时，雷莫洛纳表示(shi)可能性较大，但货币当(dang)局将确保这样的场景不会突然发生。“我们希望是有序的，而(er)不是突然的，相关(guan)基本面并(bing)不支(zhi)持这种(zhong)（单边下(xia)跌）走势。”

雷莫洛纳表(biao)示对(dui)菲律宾(bin)比索目前的水(shui)平感(gan)到满意，并(bing)补充说(shuo)央行最近对(dui)外汇市场进行了“少量”干预。

在韩国，财政(zheng)部日前也宣(xuan)布将启用价(jia)值(zhi)40万亿韩元的市场稳定基金。此前，韩国政(zheng)府和央行(xing)曾(ceng)承诺(nuo)，必要时(shi)将提供(gong)“无(wu)限流动性”应(ying)对(dui)汇率(lv)波动。