国产精品99

本报记者 杜雨萌

自今年初国务院(yuan)国资(zi)委(wei)数次“点题”央企(qi)市(shi)值(zhi)管(guan)理后，12月17日，国务院(yuan)国资(zi)委(wei)发布《关于改进和加强中(zhong)(zhong)央企(qi)业控股上市(shi)公(gong)司市(shi)值(zhi)管(guan)理工作的(de)若干意见》（以下简称《意见》），推(tui)动(dong)中(zhong)(zhong)央企(qi)业高度重视控股上市(shi)公(gong)司市(shi)场(chang)(chang)价值(zhi)表现，切(qie)实维护投(tou)资(zi)者权(quan)益，促进资(zi)本市(shi)场(chang)(chang)健康稳定发展，规(gui)范开展市(shi)值(zhi)管(guan)理工作。

“与证(zheng)监(jian)(jian)会之前发(fa)布的(de)(de)《上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)监(jian)(jian)管指引第(di)10号——市(shi)(shi)值管理(li)》不同，此次国(guo)务(wu)院(yuan)国(guo)资(zi)委发(fa)布的(de)(de)《意(yi)见(jian)》，是专门针对中(zhong)央企(qi)(qi)业及其控股(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)提出(chu)的(de)(de)市(shi)(shi)值管理(li)要求，这从(cong)国(guo)有出(chu)资(zi)人(ren)角度进一(yi)步完(wan)善(shan)了市(shi)(shi)值管理(li)的(de)(de)出(chu)资(zi)人(ren)政(zheng)策供给。”阳(yang)光时(shi)(shi)代(dai)律师事务(wu)所合(he)伙人(ren)、国(guo)企(qi)(qi)混(hun)改中(zhong)心负责人(ren)朱昌明(ming)在接受《证(zheng)券日报》记者采(cai)访时(shi)(shi)表示，《意(yi)见(jian)》的(de)(de)出(chu)台(tai)，意(yi)味着央企(qi)(qi)控股(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)(de)市(shi)(shi)值管理(li)正式从(cong)探索尝试阶段跨入(ru)全面推行阶段。

从内容上看，围(wei)绕(rao)用好(hao)市值管(guan)理“工(gong)具箱”，《意见》提出中央企业要从并购重组、市场化(hua)改革、信息(xi)披露、投(tou)资(zi)者(zhe)关系(xi)管(guan)理、投(tou)资(zi)者(zhe)回报、股(gu)(gu)票回购增持等六方面改进和加强控(kong)股(gu)(gu)上市公(gong)司市值管(guan)理工(gong)作。

比如，在(zai)积极开展(zhan)(zhan)(zhan)有利于(yu)提高(gao)投资价值(zhi)的(de)并购(gou)重组(zu)方面，《意见(jian)》提出(chu)，鼓励业(ye)(ye)(ye)(ye)务(wu)(wu)多(duo)元化(hua)的(de)控股(gu)上(shang)市公司进(jin)一步突出(chu)专(zhuan)业(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)发(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)特(te)色，探索将(jiang)内部业(ye)(ye)(ye)(ye)务(wu)(wu)独立、质(zhi)地优(you)良、成长性好、具有行(xing)业(ye)(ye)(ye)(ye)差异(yi)化(hua)竞争优(you)势的(de)资产，规(gui)范稳妥实施(shi)分拆上(shang)市，进(jin)一步挖掘公司在(zai)细(xi)分行(xing)业(ye)(ye)(ye)(ye)领域的(de)市场价值(zhi)。支持控股(gu)上(shang)市公司根(gen)据自身产业(ye)(ye)(ye)(ye)基础和主业(ye)(ye)(ye)(ye)发(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)规(gui)划，通(tong)过并购(gou)重组(zu)加快布(bu)局战略性新(xin)(xin)兴产业(ye)(ye)(ye)(ye)和未来(lai)产业(ye)(ye)(ye)(ye)，培(pei)育新(xin)(xin)质(zhi)生产力，打造产业(ye)(ye)(ye)(ye)领先企业(ye)(ye)(ye)(ye)。

在加大市场化(hua)改革力(li)度方(fang)面，《意见》提(ti)到，优先支持科技创(chuang)新型上市公司规范实施股(gu)权激励，进一步激发核心骨干提(ti)升上市公司投资价(jia)值(zhi)的主动性和积极性。

在稳定投(tou)资(zi)者(zhe)回报预期方面，《意(yi)见》提出，中(zhong)央企业(ye)(ye)要指导控(kong)股上市公司综(zong)合考虑行(xing)业(ye)(ye)特点、盈(ying)利水(shui)平、资(zi)金(jin)流转等因素，制定合理可(ke)持(chi)续的利润分配政(zheng)策，增强(qiang)现(xian)(xian)金(jin)分红稳定性、持(chi)续性和可(ke)预期性，增加现(xian)(xian)金(jin)分红频次，优化现(xian)(xian)金(jin)分红节奏，提高现(xian)(xian)金(jin)分红比例(li)。

在(zai)完善增强投(tou)资者信(xin)心的(de)制(zhi)度(du)安排(pai)方(fang)(fang)面(mian)，《意见》强调，中(zhong)央企(qi)业和控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)要将股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)回购(gou)增持(chi)作(zuo)(zuo)为一项长期(qi)性(xing)基础性(xing)工作(zuo)(zuo)，建立常态化股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)回购(gou)增持(chi)机制(zhi)。持(chi)续提升应(ying)对资本市(shi)(shi)(shi)场(chang)复杂(za)情况的(de)能力水平，指导控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)提前谋划(hua)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)价(jia)短期(qi)连(lian)续或大幅下跌时的(de)应(ying)对预案，提高反(fan)应(ying)速度(du)、决策效率和执行效率，稳定市(shi)(shi)(shi)场(chang)情绪，有效维护(hu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)市(shi)(shi)(shi)值。严格遵(zun)守控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)东、实际控(kong)制(zhi)人减(jian)(jian)(jian)持(chi)规定，严禁违规减(jian)(jian)(jian)持(chi)、绕道(dao)减(jian)(jian)(jian)持(chi)，鼓励中(zhong)央企(qi)业通(tong)过(guo)自愿(yuan)延长股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)锁(suo)定期(qi)、自愿(yuan)终(zhong)止减(jian)(jian)(jian)持(chi)计(ji)(ji)划(hua)以及承(cheng)诺(nuo)不减(jian)(jian)(jian)持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)等(deng)方(fang)(fang)式(shi)(shi)，提振(zhen)投(tou)资者信(xin)心。高度(du)重(zhong)(zhong)视(shi)控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)破净(jing)(jing)问题，将解决长期(qi)破净(jing)(jing)问题纳入年度(du)重(zhong)(zhong)点工作(zuo)(zuo)，指导长期(qi)破净(jing)(jing)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)制(zhi)定披(pi)露估值提升计(ji)(ji)划(hua)并监督执行；对业务协同度(du)弱、股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)流(liu)动性(xing)差、基本失去功能作(zuo)(zuo)用的(de)破净(jing)(jing)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)，鼓励通(tong)过(guo)吸(xi)收(shou)合并、资产重(zhong)(zhong)组等(deng)方(fang)(fang)式(shi)(shi)加以处置。

《意见》指(zhi)出，中央(yang)企业(ye)要(yao)将(jiang)市(shi)(shi)值管理作(zuo)为一项长期战略管理行(xing)为；国务院国资委将(jiang)加强对中央(yang)企业(ye)市(shi)(shi)值管理工作(zuo)的跟踪指(zhi)导，将(jiang)市(shi)(shi)值管理纳(na)入中央(yang)企业(ye)负责人经(jing)营业(ye)绩考核，强化正向激(ji)励。

朱昌明(ming)表示：“总(zong)的(de)来(lai)说，《意(yi)见》指明(ming)了(le)提高上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司发(fa)展质量是市值管(guan)理(li)的(de)基础，市值管(guan)理(li)也成为上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司深化(hua)国(guo)资国(guo)企改(gai)革、打造一流上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司的(de)重(zhong)要手段。此次《意(yi)见》出台后，将使得中央企业及其控股上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司的(de)市值管(guan)理(li)工作，变(bian)成了(le)必须做且更要做好的(de)长(zhang)期工作。”

国务院国资(zi)(zi)委产权(quan)管(guan)理局负责人表示，下一步，国务院国资(zi)(zi)委将(jiang)重点(dian)围绕《意见》落地(di)实(shi)施，把提升中(zhong)央企(qi)业控股上市(shi)公司投资(zi)(zi)价(jia)值、强化投资(zi)(zi)者(zhe)回(hui)报作为一项长期工作来抓，指导(dao)推动(dong)中(zhong)央企(qi)业用好市(shi)值管(guan)理手段，积极回(hui)应市(shi)场关切，维(wei)护投资(zi)(zi)者(zhe)利益，为促进资(zi)(zi)本市(shi)场高质(zhi)量发展作出新的更大贡(gong)献。