CDR制度为(wei)所有VIE架构的(de)公司、中(zhong)概股回归(gui)、港股回归(gui)大开方便之门(men)。在未来的(de)某个时点，量变(bian)可能引起质变(bian)，国内(nei)资本市场生态将完全改(gai)变(bian)。
九号公司本(ben)次拟发行不超过704.09万股(gu)A类普通股(gu)股(gu)票，作为发行CDR的基础股(gu)票，预(yu)计(ji)融资20.77亿元。按照预(yu)计(ji)募资额及新(xin)发股(gu)本(ben)占发行后(hou)股(gu)本(ben)10%计(ji)算(suan)，发行后(hou)公司估(gu)值207.70亿元。
九号公司(si)注册在开(kai)曼群岛，由国泰君安(an)保荐(jian)，拟向存托人发行不(bu)超(chao)过704.09万股(gu)(gu)A类普(pu)通股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)，每股(gu)(gu)票(piao)面金额为(wei)0.0001美元，作为(wei)发行CDR的(de)(de)(de)(de)基础(chu)股(gu)(gu)票(piao)，占(zhan)CDR发行后公司(si)总股(gu)(gu)本的(de)(de)(de)(de)比例不(bu)低于(yu)10%，基础(chu)股(gu)(gu)票(piao)与(yu)CDR之(zhi)间(jian)的(de)(de)(de)(de)转换比例按照1股(gu)(gu)/10份CDR的(de)(de)(de)(de)比例进行转换，本次拟公开(kai)发行不(bu)超(chao)过7040.92万份CDR，最(zui)终(zhong)以有关(guan)监(jian)管机构同(tong)意注册的(de)(de)(de)(de)发行数(shu)量为(wei)准。
为考虑到(dao)境外(wai)融资的(de)(de)便利性，九号公(gong)(gong)(gong)司(si)进行A轮融资时搭(da)建了VIE架构。九号公(gong)(gong)(gong)司(si)主(zhu)要产品(pin)分为智(zhi)能电(dian)动(dong)平衡车(che)、智(zhi)能电(dian)动(dong)滑板车(che)、服(fu)务类(lei)机器人及(ji)其(qi)他产品(pin)系列。其(qi)中，平衡车(che)、滑板车(che)业务的(de)(de)销售收(shou)入占公(gong)(gong)(gong)司(si)营(ying)业收(shou)入的(de)(de)比(bi)重(zhong)较(jiao)高，2016年(nian)-2018年(nian)，占公(gong)(gong)(gong)司(si)主(zhu)营(ying)业务收(shou)入的(de)(de)比(bi)例均(jun)超过90%。截至目前，公(gong)(gong)(gong)司(si)产品(pin)遍布全(quan)球100多个国家和地区，2018年(nian)，公(gong)(gong)(gong)司(si)国际(ji)化业务的(de)(de)营(ying)收(shou)占比(bi)在35%以上。
2016年-2018年，九号公司的营业收入分(fen)别达到(dao)11.53亿(yi)元(yuan)(yuan)、13.81亿(yi)元(yuan)(yuan)及42.48亿(yi)元(yuan)(yuan)，年均复合增长(zhang)率达到(dao)91.95%。不(bu)过公司2016年-2018年连续三年净利(li)润亏损，分(fen)别为-1.58亿(yi)元(yuan)(yuan)、-6.27亿(yi)元(yuan)(yuan)和(he)-17.99亿(yi)元(yuan)(yuan)。截至2018年12月(yue)31日，公司净资(zi)产也为负，为-32.30亿(yi)元(yuan)(yuan)。
2016年-2018年，九号公司研发(fa)费用(yong)分别(bie)为7133.67万元、9133.03万元、1.23亿元，占当期营业收入(ru)的比例分别(bie)为6.19%、6.61%、2.90%。
延伸阅读：什么是(shi)CDR？
2018年(nian)3月30日，国(guo)务(wu)院办公(gong)厅转(zhuan)发(fa)(fa)证监会《关于(yu)开展创新(xin)企业境内发(fa)(fa)行股票(piao)或存托(tuo)凭(ping)证试点(dian)(dian)的若干意见》（以下(xia)简称《CDR试点(dian)(dian)意见》）。
《CDR试点(dian)意见》对(dui)支持(chi)创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)业在境内发(fa)行(xing)上市作了系统制度安排，主要内容包括：一是(shi)明确(que)境外(wai)注册的红(hong)筹(chou)企(qi)业可(ke)以在境内发(fa)行(xing)股票(piao)(piao)；二是(shi)推出(chu)存(cun)托凭证这一新(xin)(xin)的证券(quan)品(pin)种，并对(dui)发(fa)行(xing)存(cun)托凭证的基(ji)础制度作出(chu)安排；三是(shi)进一步优化证券(quan)发(fa)行(xing)条(tiao)件(jian)，解决部分(fen)(fen)创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)业具有(you)持(chi)续盈利能(neng)力，但可(ke)能(neng)存(cun)在尚未盈利或者未弥(mi)补亏损的情形；四是(shi)充分(fen)(fen)考(kao)虑部分(fen)(fen)创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)企(qi)业存(cun)在的VIE架(jia)构、投票(piao)(piao)权差异等特殊(shu)的公司治理问题(ti)，作出(chu)有(you)针对(dui)性的安排。
本次试点设定了较高的门槛，面向符合国家(jia)战略、具有核心竞争(zheng)力、市场认(ren)可(ke)度高，属于互(hu)联网、大数据、云(yun)计算、人工智能(neng)、软件和(he)集成电(dian)路、高端装(zhuang)备制造、生物(wu)医(yi)药等高新(xin)技术产(chan)(chan)业和(he)战略性新(xin)兴产(chan)(chan)业，达(da)到相当规模(mo)的创新(xin)企业。
主(zhu)(zhu)要(yao)包(bao)括：已境外(wai)上(shang)市的(de)(de)大型红(hong)筹(chou)企(qi)业(ye)(ye)，市值(zhi)不(bu)(bu)低于(yu)(yu)2000亿(yi)元(yuan)人(ren)民(min)币；尚未在境外(wai)上(shang)市的(de)(de)创新企(qi)业(ye)(ye)（包(bao)括红(hong)筹(chou)企(qi)业(ye)(ye)和境内注册企(qi)业(ye)(ye)），最近(jin)一年营业(ye)(ye)收入(ru)(ru)不(bu)(bu)低于(yu)(yu)30亿(yi)元(yuan)人(ren)民(min)币，且估值(zhi)不(bu)(bu)低于(yu)(yu)200亿(yi)元(yuan)人(ren)民(min)币，或收入(ru)(ru)快速增长，拥(yong)有自(zi)主(zhu)(zhu)研发、国际领先技术，同行业(ye)(ye)竞(jing)争中(zhong)的(de)(de)红(hong)筹(chou)企(qi)业(ye)(ye)和境内企(qi)业(ye)(ye)。
2019年1月(yue)30日，中国证监会发(fa)布《关于(yu)在(zai)上海证券交易所设立(li)科(ke)创板(ban)并试点注册制的(de)实施意见》明确，允许(xu)特(te)殊股权(quan)结构(gou)企(qi)业和红筹企(qi)业上市。同时规(gui)定，符合《CDR试点意见》规(gui)定的(de)红筹企(qi)业，可以申请发(fa)行股票或存托(tuo)凭证并在(zai)科(ke)创板(ban)上市。
3月2日，上交所发布的《上海(hai)证(zheng)券交易(yi)所科(ke)创(chuang)板(ban)股票发行上市(shi)(shi)审核规则》等6项主要业(ye)务规则明确，规定(ding)符合《CDR试(shi)点意见(jian)》规定(ding)的相(xiang)(xiang)关红(hong)筹企业(ye)，可以申请(qing)在科(ke)创(chuang)板(ban)上市(shi)(shi)。其中，营业(ye)收入快速增(zeng)长，拥(yong)有自主研发、国际领先技术，同(tong)行业(ye)竞争中处于相(xiang)(xiang)对优势(shi)地位的尚未在境(jing)外(wai)上市(shi)(shi)红(hong)筹企业(ye)，如果预(yu)计市(shi)(shi)值不(bu)低于人民(min)(min)币100亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)，或(huo)者预(yu)计市(shi)(shi)值不(bu)低于人民(min)(min)币50亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)且最近(jin)一年营业(ye)收入不(bu)低于人民(min)(min)币5亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)，可以申请(qing)在科(ke)创(chuang)板(ban)上市(shi)(shi)。
4月12日(ri)，财政(zheng)部、税务(wu)总局、证监会(hui)发(fa)布(bu)《关于创新企业(ye)(ye)境内(nei)发(fa)行存托凭证试点阶段有关税收政(zheng)策(ce)的公(gong)告》，对投资者转(zhuan)让创新企业(ye)(ye)CDR取得的差价所(suo)得、持有创新企业(ye)(ye)CDR取得的股息红利(li)所(suo)得给予个税、企业(ye)(ye)所(suo)得税、增值税等多方面优惠。
